חודש מרץ 2025 ייזכר כאחד הקשים יותר בשנה האחרונה בשוקי ההון. הגורם המרכזי: המלחמה בין ארה"ב וישראל לאיראן, שהטילה צל כבד על ההשקעות ברחבי העולם. כשהאיום הביטחוני מתגבר ואי הוודאות עולה, המשקיעים עוברים למגננה - ומוכרים מניות. זה בדיוק מה שקרה.

מדד ת"א 90 איבד כ-4% במהלך החודש. גם הסביבה הגלובלית לא סייעה: ה-S&P 500 האמריקאי רשם ירידה של כ-5% - ירידה שמשפיעה ישירות על כל מי שחסכונותיו חשופים לשוק האמריקאי, בין אם הוא יודע זאת ובין אם לאו.

בתוך הסערה הזו, לא כל הקרנות נפגעו באותה מידה. במסלול הכללי - שבו שוהים רוב החוסכים בישראל - אנליסט הציגה את הביצוע הכי פחות גרוע עם ירידה של 1.62% בלבד במהלך מרץ. מור הגיעה שנייה עם ירידה של 1.82%. בהסתכלות מתחילת השנה, שתיהן עדיין שומרות על תשואה חיובית - אנליסט עם 0.27% ומור עם 1.09%.

במסלול המנייתי, שם הסיכון גדול יותר והתנודתיות גבוהה בהתאם, הפערים התרחבו. אנליסט שוב בראש הדירוג עם ירידה של 4.16% במרץ - ומור קרובה אחריה עם 4.25%. גם כאן, בטווח של שלוש שנים, שתי הקרנות מציגות תשואות מרשימות של למעלה מ-74%.

בתחתית הדירוג ניצבת שוב אלטשולר שחם. במסלול הכללי ירדה ב-2.59% במרץ, ובמסלול המנייתי - ב-5% שלמים, מה ששם אותה במקום האחרון במסלול המנייתי. מדובר בתבנית שחוזרת על עצמה כבר תקופה ארוכה, ולה יש הסבר מבני ברור: לאלטשולר יש חשיפה גבוהה יחסית לשוק האמריקאי. כשה-S&P 500 עולה בחדות, הקרן נהנית. אבל כשהשוק האמריקאי יורד - כמו שקרה במרץ - הנפילה מורגשת יותר.

גם מתחילת השנה התמונה עדיין שלילית: אלטשולר מציגה תשואה של מינוס 2.75% במסלול המנייתי, הגרועה ביותר בתחום.

הביצועים החלשים של אלטשולר גם הביאו לנטישה מתמשכת של לקוחות, כשב-2025 איבדה החברה קרוב ל-200 אלף חשבונות, כשמתוכן רק בקרנות ההשתלמות איבדה החברה כ-90 אלף חשבונות.

קרן השתלמות היא אחד מהמכשירים החשובים שבידי העובד הישראלי - משכשיר דרכו ניתןם להשקיע ולהנות מפטור מלא ממס רווחי הון (25% מהרווחים) בתום 6 שנים מפתיחת הקרן.

בחודש קשה כמו מרץ, ביצועי הקרן לא בהכרח מצדיקים החלפה מיידית, אך הם כן מדגישים עקרון חשוב: מי שיש לו אופק השקעה ארוך יכול לספוג תנודות. אבל מי שעומד לפני פדיון - כדאי שיבדוק מה מידת החשיפה שלו לשווקים השונים ואם היא מתאימה לסיכון שהוא מוכן לקחת.

עוד ב-

הנתונים נחשפים: המהלכים שהמשקיעים עשו בחודש הראשון למלחמה

לכתבה המלאה

החדשות הטובות: לשלוש שנים התשואות עומדות מעל 70% ברוב הקרנות - מה שמזכיר שמרץ הוא רק פרק אחד בסיפור ארוך הרבה יותר.