אתמול בתל אביב המשקיעים קיבלו שיא חדש נוסף. ת"א 35 זינק 1.6% ל-4,450 נקודות. הביטוח הוביל: הראל קפצה 6.3%, מנורה 4.1%, מדד הביטוח כולו עלה 4.2%. הבנקים הוסיפו 3.2%. הנפט והגז נחלש 2.2% - בגלל ממחיר הנפט שירד על רקע תקוות לפסקת אש נוספת. לפי הדיווחים בעולם משלחות ארה"ב ואיראן ישובו לדון בהסכם - וזה מספיק לשוק כרגע.

אבל הסיפור הגדול של היום הוא לא הבורסה - הוא הדולר. אמש עבר הדולר מתחת ל-3.01 שקלים. היום, בפעם הראשונה מאז 1995 - שלושים שנה - הדולר עלול לרדת מתחת לרף ה-3 שקלים.

מה מניע את ייסוף השקל? כמחצית מהייסוף נובעת מגורמים מקומיים: ירידה בפרמיית הסיכון של ישראל, שוק ההון שזינק לשיאים, ותקוות שמבצע "שאגת הארי" ישפר את מצבה הגיאופוליטי של ישראל - גם אם לא הכל הושג.

לצד זה, ישראל ולבנון חוזרות לשולחן המשא ומתן לראשונה מזה 43 שנים, זרימות ההון להייטק ממשיכות, והיצוא הביטחוני גדל. כוח נוסף מגיע מהגופים המוסדיים - כשוול סטריט עולה, הם מוכרים דולרים כדי לאזן חשיפה מטבעית, ומחזקים עוד את השקל. כרבע מהייסוף מגיע מהיחלשות הדולר בעולם - ממשל טראמפ מעוניין בדולר חלש כדי לתמוך ביצואנים האמריקאיים.

לדולר חלש יש השפעה כואבת על היצואניות, ובראשן חברות טכנולוגיה שגובות הכנסות בדולרים אך משלמות משכורות בשקלים, שמרגישות את זה ישירות בשורה התחתונה. כל דולר שנכנס שווה פחות שקלים - זו שחיקה מיידית ברווחיות.

לעומתן, יבואנים ורשתות קמעונאות נהנות: סחורה שנרכשת בדולרים נעשית זולה יותר. ולמחזיקי פנסיה או חסכונות עם חשיפה לשוק האמריקאי - כ-30%-40% מהחסכונות לא מגודרים - עלייה ב-S&P 500 מתקזזת, ולפעמים נמחקת כתוצאה מירידת הדולר.

בנק ישראל לא צפוי להתערב. המדיניות ברורה - התערבויות נקודתיות לא עובדות ולעיתים מעודדות ספקולציה. כל עוד אין כשל שוק - בנק ישראל ישב על הגדר.

בוול סטריט אמש ה-S&P 500 עלה 1.2% ל-6,967 - פחות מ-1% מהשיא ההיסטורי. הנאסד"ק זינק 2% והמשיך רצף עלייה של עשרה ימים רצופים. הדאו הוסיף 0.66%. מחירי האינפלציה הסיטונאית שהגיעו מתחת לציפיות - אות שמחירי הנפט לא חלחלו לכלכלה בעוצמה המקסימלית שנחששה, ותקוות מחודשות לסבב שני של שיחות ארה"ב-איראן שהורידו את הנפט מתחת ל-100 דולר, סיפקו רוח גבית למשקיעים האמריקאים.

מיקרון זינקה בגל האופטימיות הטכנולוגי, אורקל עלתה. וולס פארגו, שדיווחה על תוצאות מעורבות, נחלשה. סיטיגרופ הפתיעה לטובה. היום מדווחות בנק אוף אמריקה ומורגן סטנלי - שני מבחנים נוספים לבריאות הצרכן האמריקאי.

עוד ב-

הדולר ממשיך לצלול והבכיר מזהיר: "הכלכלה בישראל בדרך למשבר עמוק"

לכתבה המלאה

היום בתל אביב הסנטימנט ממשיך להיות חיובי. שיא אחרי שיא. אבל שני סיכונים שכדאי לשים לב אליהם: ראשית, הנפט שיחזור לעלות אם השיחות יאכזבו. שנית, שקל חזק שנוגס בחברות הטכנולוגיה הדואליות. המניות הדואליות חוזרות היום עם רוח גבית מוול סטריט של כ-0.1% - אבל הייסוף בשקל ממתן את הפערים. כל עוד הדיווחים על שיחות ממשיכים לזרום - השוק ממשיך לעלות. אם הן יקרסו - הבורסה תרגיש את זה חזק ומהר.