קיסטון, קרן התשתיות שהפכה לאחת מהמניות הבולטות בבורסה, עושה מהלך שמוציא אותה מאזור הנוחות ושולח אותה ישירות לאחד השווקים הלוהטים ביותר בעולם: מרכזי הנתונים.

קיסטון ערכה לאחרונה טקס הנחת אבן פינה להקמת קמפוס דאטה סנטר תת-קרקעי בבאר טוביה, בצמוד למתחם תחנת הכוח IPM. מדובר בפרויקט בהספק כולל של כ-40 מגה-וואט IT - שני מתקנים, כל אחד בהספק של כ-20 מגה-וואט - שייבנו דרך חברת TRIPLE-M ויהיו מוכנים להפעלה, על פי התוכנית, בתחילת 2028.

מה שמייחד את הפרויקט הזה הוא לא רק הגודל - אלא המיקום. קיסטון בחרה להציב את הדאטה סנטר בתוך מתחם תחנת כוח פעילה, במתכונת שהולכת ומתפשטת בארצות הברית אך עדיין נדירה בישראל: חיבור ישיר בין מקור ייצור החשמל לצרכן.

תחנת הכוח IPM, אחת המתקדמות בישראל, מייצרת כ-450 מגה-וואט - כ-3.5% מכלל ייצור החשמל במדינה - ואחת מהיתרונות הבולטים שלה הוא שהרגולציה מאפשרת לה למכור את החשמל שלה ישירות ללקוחות, ולא רק לרשת הארצית. חוות השרתים תהפוך לאחד מלקוחותיה המרכזיים.

למה זה חשוב? כי בעולם של בינה מלאכותית ורכישות ענן, הבעיה מספר אחת לא נמצאת בשרתים - אלא בחשמל. כל מודל AI גדול שצריך לאמן, כל מרכז נתונים חדש שנפתח, צורך כמויות חשמל שמתחרות עם ערים שלמות. יכולת לספק חשמל יציב, ישירות מהמקור, היא יתרון שחברות הייפר-סקייל - כלומר, ענקיות הענן הגלובליות - מוכנות לשלם עליה.

המתקן מיועד בדיוק לאותן חברות: לקוחות ענן בינלאומיים, ניאו-קלאוד ואף גורמים ביטחוניים, עם תקנים גבוהים של שרידות ורציפות. המבנה התת-קרקעי מוסיף שכבת הגנה פיזית נוספת, שרלוונטית במיוחד בהקשר הישראלי.

כדי להבין למה הכניסה לדאטה סנטרים מעניינת כל כך צריך להבין מאיפה מגיעה קיסטון. הקרן פועלת בשלושה תחומים: תחבורה, אנרגיה ותקשורת ונתונים. את השנה שעברה היא סגרה בתוצאות מרשימות: הכנסות שקפצו פי 4.5 לכ-1.2 מיליארד שקל, רווח נקי שזינק ב-387% לכ-942 מיליון שקל, ותשואה להון של כ-44%.

האחזקה שלה באגד - חברת האוטובוסים שרכשה לפני כשלוש שנים לפי שווי של כ-4.9 מיליארד שקל - הוערכה לאחרונה בעסקה עם מיטב גמל ופנסיה לפי שווי של כ-6 מיליארד שקל, ורשמה לה רווח חד-פעמי של כ-385 מיליון שקל.

אם הפנסיה שלכם מנוהלת על ידי מיטב - אגד נכנסת לתיק שלכם. אבל קיסטון עצמה ממשיכה להחזיק בשליטה באגד ולא מתכוונת להיפרד ממנה.

המניה עצמה זינקה כבר 100% מתחילת 2026, ו-195% בשנה האחרונה. שווי השוק עומד על קרוב ל-4 מיליארד שקל, עם מינוף נמוך של 26% בלבד וכ-313 מיליון שקל מזומן בקופה.

הדאטה סנטר הוא ההימור הגדול הבא. זה עדיין פרויקט בשלב ייזום: ההיתרים התחילו להגיע, אבן הפינה הונחה, אבל ההפעלה רחוקה ב-18 חודשים לפחות. בשוק שבו הביקוש לתשתיות AI צומח בקצב שאף תחזית לא תפסה נכון - זו יכולה להיות הרגל הנכונה במקום הנכון בזמן הנכון.

אבל השאלה שנשארה: האם קיסטון, שבנתה את המוניטין שלה על תחבורה ציבורית ואנרגיה, תצליח לגייס לקוחות ולנהל מרכז נתונים בסטנדרט הגלובלי?

נבות בר, יו"ר IPM ומנכ״ל קיסטון: "העולם נכנס לעידן שבו דאטה וחשמל הם אותו סיפור. הביקוש לבינה מלאכותית ושירותי ענן מייצר צורך חסר תקדים בתשתיות אנרגיה זמינות ואמינות. הפרויקט הזה מבטא בדיוק את החיבור הזה - תשתית אנרגיה שמזינה ישירות את מנועי הצמיחה של העשור הבא. בעידן של מגבלות אנרגיה, זמינות החשמל הופכת לגורם מפתח ביכולת להקים ולהפעיל תשתיות AI בקנה מידה. הפרויקט הנוכחי הוא סנונית ראשונה במהלך רחב יותר, במסגרתו קיסטון פועלת לבניית פלטפורמה משמעותית בתחום הדאטה סנטרים בישראל".

שמואל תורג'מן מנכ"ל תחנת הכוח IPM וחברת TRIPEL M: "תחילת העבודות משקפת את הביקוש הגובר לתשתיות דאטה בישראל. אנחנו מקימים כאן פרויקט משמעותי ויחודי בקנה מידה לאומי מהגדולים בארץ, שייתן מענה לצרכים ההולכים וגדלים של המשק הישראלי, החל מענן ובינה מלאכותית ועד מערכות קריטיות. הבחירה להקים את המתחם באופן תת קרקעי ובצמוד לתחנת כוח ולתשתיות ייצור והולכת חשמל  מפותחות, אינה מקרית שזהו תנאי יסוד לאמינות תפעולית ורציפות תפקודית לאורך זמן. גם בתקופה מאתגרת, אנחנו ממשיכים לקדם פרויקטים ארוכי טווח, מתוך הסתכלות קדימה על צורכי ישראל בעשור הקרוב".

עוד ב-

אגד מסדרת למשקיעים רווח ענק: חצי מיליארד שקל בחצי שנה

לכתבה המלאה

אהוד בן ש"ך, יו"ר TRIPLE-M ומבעלי השליטה ב-IPM: "לפני חמש שנים עמדנו כאן וחנכנו את תחנת הכוח, שהפכה לאחת המתקדמות בישראל, והיום אנחנו מניחים אבן דרך נוספת עם הקמת הדאטה סנטר. המעבר הזה משקף את השינוי שעובר שוק האנרגיה והטכנולוגיה, עם ביקוש הולך וגובר לתשתיות דאטה מתקדמות בעידן ה-AI. כמו בתחנה, גם כאן אנחנו פועלים מתוך מחויבות לחדשנות, איכות וחשיבה ארוכת טווח, ואני מאמין שזהו רק שלב ראשון במהלך רחב יותר של פיתוח שיימשך בשנים הקרובות".