אתמול בתל אביב נרשם עוד יום אדום. ת"א 35 ירד 1.9%, ת"א 125 נחתך 2%, ת"א 90 ירד 2.3%. הבנקים נחלשו 3.8%, הביטוח נחתך 3.7%, הביטחוניות נסוגו 3.1%. הדולר חצה את רף ה-3.17 שקל - עלייה שמשקפת בריחה מנכסי סיכון ישראליים. ביום שישי לפני כן ת"א 35 כבר נפל 3.8%. שני הימים יחד מצטברים לירידה כואבת של כמעט 6% בתוך 48 שעות.

בזן ספגה פגיעה שלישית מטיל איראני ב-12 החודשים האחרונים. אמש הותר לפרסום שטיל איראני פגע שוב במתחם הזיקוק בחיפה - הפעם השנייה במהלך המבצע הנוכחי, והשלישית בשנה האחרונה. המניה צנחה מעל 5% ברגע הפרסום, אבל סיימה בירידה של 0.5% בלבד - אפקט של ניסיון: השוק כבר למד שהפגיעות הקודמות לא הביאו לשיבוש ממשי באספקת הדלק למשק.

בזן נכנסת לפגיעה הזו עם ביטוח מלחמה של עד 400 מיליון דולר, אבל שלוש פגיעות בפחות משנה הופכות את הסיכון מתיאורטי לממשי. האיראנים לא מכוונים לשם במקרה - המתחם בחיפה הוא יעד אסטרטגי ומוצלח מבחינתם, שמייצר לחץ ציבורי וכלכלי.

החלטת הריבית לא הפתיעה, אבל מה שמאחוריה חשוב. בנק ישראל הותיר את הריבית על 4% - כצפוי לחלוטין. הסיפור האמיתי הוא בתחזיות של חטיבת המחקר. הצמיחה ל-2026 הורדה מ-5.2% ל-3.8% בלבד - ירידה של 1.4 נקודות אחוז שמחירה הוא המלחמה.

תרחיש הבסיס של בנק ישראל מניח שהמבצע יסתיים לקראת סוף אפריל - הנחה שהבנק עצמו מודה שטומנת אי ודאות גבוהה. האינפלציה צפויה להגיע ל-2.2% השנה, עם סיכונים מוטים בבירור כלפי מעלה - נפט ב-113 דולר, שקל נחלש, גירעון תקציבי מתנפח. הגירעון צפוי להגיע ל-5.3% תוצר ב-2026.

המסר לבעלי משכנתאות ולמשקיעים ברור: הורדת הריבית לא תגיע בקרוב. כל עוד הנפט יקר, הגירעון גדול והאינפלציה מאיימת לעלות הריבית לא תזוז. מי שתכנן את תיק ההשקעות שלו לפי סביבת ריבית יורדת ב-2026, צריך לתקן את ההנחה.

בוול סטריט אמש נרשם גם כן יום נוסף של ירידות. ה-S&P 500 ירד 0.4%, הנאסד"ק נחלש 0.7% והדאו הוסיף 0.1%. מחיר הנפט מסוג WTI עלה מעל 102 דולר לחבית לראשונה מאז 2022 והברנט נגע ב-113. הנפט פשוט לא עוצר.

האנליסטים מ-Rystad Energy ומ-Lipow Oil Associates מזהירים : "שלב החיץ - הרזרבות הממשלתיות, עודפי הייצור - מסתיים. אם זה יימשך עוד 3-4 שבועות, ברנט ב-130 הוא לא תסריט קיצוני". מקווארי כבר מדבר על 200 דולר אם הסכסוך יימשך אל תוך הקיץ.

טראמפ הוסיף שמן למדורה - פשוטו כמשמעו: הוא אמר לפייננשל טיימס שהעדפתו היא שארה"ב תשלוט בתעשיית הנפט האיראנית "ללא הגבלת זמן". זו לא הצהרת שלום - זו הצהרת כיבוש. מניות השבבים הובילו את הירידות: מיקרון וסנדיסק ירדו בחדות על רקע חששות מירידה בביקוש לזיכרון AI.

עוד ב-

בנק ישראל הכריע: הריבית נותרה 4% - אלו התגובות להחלטה

לכתבה המלאה

מה צפוי היום? הסנטימנט השלילי עדיין שולט. הבורסה הישראלית נכנסת לשני שבועות של ירידות מצטברות כבדות, ואין קטליזטור ברור לשינוי כיוון. כל עוד הנפט לא מתייצב מטה, הריבית לא יורדת, ותחזיות הצמיחה ממשיכות לרדת - הלחץ על המדדים יימשך. הסיכוי היחידי לתפנית הוא כותרת דיפלומטית - שכבר ראינו שיכולה להגיע בכל רגע, אבל גם להתהפך בדיוק באותה מהירות.