השוק
ת"א 125 עקף את S&P 500 וגדל ב-9%: מטא, אפל ומיקרוסופט מזנקות
הריבית בארה״ב נותרת ללא שינוי ברמה של 3.75%, בהתאם לציפיות. במקביל, הענקיות ASML, מיקרוסופט, מטא ואפל מפרסמות את הדו"חות הרבעוניים ומציגות תוצאות חיוביות | כל הפרטים
חברת פסטנק-שהם מסכמת את החודש הראשון בשנת 2026. מדד ת"א 125 ממשיך את המגמה מהשנה שעברה ומזנק ב-9% בעוד שווקי העולם עם עליות צנועות משמעותית - S&P 500 עם תשואה של כ-1.3% בלבד. השקל ממשיך את המגמה של ההתחזקות מול הדולר כאשר במהלך ינואר התחזק ב-2.2%.
הרבה דרמות התרחשו השבוע אך נתחיל ביום שישי, בו הנשיא טראמפ הודיע רשמית כי קווין וורש הוא האיש שיחליף את ג'רום פאוול כיו"ר הפד. בניגוד למה שהתרגלנו בעשורים האחרונים (ילן, ברננקי, פאוול), וורש הוא לא הפרופסור הקלאסי לכלכלה שבילה את חייו באקדמיה.
הוא עורך דין ובנקאי השקעות לשעבר ממורגן סטנלי והוא מגיע מהשטח. וורש היה הנגיד הצעיר ביותר בהיסטוריה של הבנק המרכזי כשמונה ב-2006. הוא היה שם ב-2008, בחזית המאבק במשבר הפיננסי, מה שנתן לו תדמית של "לוחם משברים".
בנוסף, וורש מקושר מאוד, הוא נשוי ליורשת של אימפריית הקוסמטיקה אסתי לאודר ועבד צמוד למשקיע האגדי סטנלי דרוקנמילר. בנוסף, וורש היה ידוע בעבר כ"נץ" ז"א נגיד שבעד ריבית גבוהה כדי לרסן אינפלציה.
איך נץ כזה מסתדר עם טראמפ, שרוצה ריבית נמוכה? כאן נכנסת "דוקטרינת וורש" החדשה. בשנה האחרונה וורש הציג תזה חדשה ומפתיעה: הוא טוען שמהפכת הבינה המלאכותית הולכת ליצור בום של פריון - כשהפריון עולה, המחירים יורדים.
כלומר, דפלציה ולכן הפד יכול להוריד ריבית כדי לעודד השקעות, בלי לפחד מאינפלציה. יש שיגידו שזה מהלך אופורטוניסטי שנועד להתחבב על טראמפ, אבל זה הטיעון הרשמי: אופטימיות טכנולוגית שמאפשרת כסף זול. מצד שני, וורש רוצה לצמצם את המאזן של הפד מהלך שיכול לגרום לעלייה של התשואות הארוכות. בנוסף, הוא מתכנן להקל על הרגולציה הבנקאית. נזכיר שהמינוי שלו טרם אושר סופית.
דרמה נוספת הקשורה חלקית למעמדותו של וורש היא קריסתם של מחירי המתכות ובראשם הכסף שירד בלא פחות מ-30% ביום שישי. למה זה קרה. ההשערות הן שיש 2 גורמים למפולת:
אפקט וורש - השוק שציפה לנגיד שעשוי להחליש את הדולר, קיבל נגיד שאומנם תומך בהורדת הריבית הקצרה אך מתנגד להרחבות כמותיות וכתוצאה מכך הדולר התחזק
בורסת הסחורות בשיקגו הודיעה על העלאה בדרישת הבטחונות כך שסוחרים שלא יכלו לעמוד בכך נאלצו למכור את הסחורות.
בורסת הסחורות בשיקגו הודיעה על העלאה בדרישת הבטחונות כך שסוחרים שלא יכלו לעמוד בכך נאלצו למכור את הסחורות.
הריבית בארה״ב נותרת ללא שינוי ברמה של 3.75%, בהתאם לציפיות. השווקים מקשיבים בקשב רב למסרים של פאוול, בעיקר סביב קצב ההורדות העתידי, האינפלציה וההשפעה של ההשקעות הכבדות ב־AI על הכלכלה הריאלית.
בגזרת החברות
ASML ההולנדית מסכמת שנה חזקה ומחזקת את מעמדה כצוואר הבקבוק של תעשיית השבבים. הכנסות 2025 הסתכמו ב־32.7 מיליארד אירו עם רווחיות גולמית של כ־53%. ברבעון הרביעי נרשמו הזמנות של 13.2 מיליארד אירו, מהן כ־7.4 מיליארד למערכות EUV, וה־Backlog עומד על כ־38.8 מיליארד אירו ומספק נראות גבוהה קדימה. תחזית 2026 מצביעה על מכירות בטווח 34–39 מיליארד אירו, לצד תוכנית רכישה עצמית של עד 12 מיליארד אירו והעלאת דיבידנד.
ASML ההולנדית מסכמת שנה חזקה ומחזקת את מעמדה כצוואר הבקבוק של תעשיית השבבים. הכנסות 2025 הסתכמו ב־32.7 מיליארד אירו עם רווחיות גולמית של כ־53%. ברבעון הרביעי נרשמו הזמנות של 13.2 מיליארד אירו, מהן כ־7.4 מיליארד למערכות EUV, וה־Backlog עומד על כ־38.8 מיליארד אירו ומספק נראות גבוהה קדימה. תחזית 2026 מצביעה על מכירות בטווח 34–39 מיליארד אירו, לצד תוכנית רכישה עצמית של עד 12 מיליארד אירו והעלאת דיבידנד.
שוק הרכב האירופי ממשיך לטלטל את טסלה. בדצמבר נרשמה ירידה של כ־20% במכירות, ובסיכום 2025 כולה ירידה של כ־27% ל־238 אלף רכבים. בדוחות הרבעון הרביעי טסלה אמנם עקפה את תחזיות ההכנסות עם 24.9 מיליארד דולר, אך מסירות חלשות ולחץ מחירים פוגעים במרווחים ותחזית 2026 מצביעה על צמיחה מתונה של כ־8% בלבד.
נקודת האור מגיעה מאגירת האנרגיה, עם זינוק של כ־29%, בעוד מנועי העתיד כמו רובוטקסי ו־FSD עדיין מתעכבים. במקביל, התחרות מתחדדת, בעיקר מצד BYD הסינית, שרושמת זינוק של כ־269% במכירות באירופה.
מיקרוסופט מדווחת על הכנסות של 81.3 מיליארד דולר ורווח למניה של 4.14 דולר, עקיפה של כ־6% מעל הצפי. ההכנסות צמחו ב־17% והרווח למניה ב־28% בשנה. פעילות הענן ממשיכה להוביל עם צמיחה של 39% ב־Azure, מעל הציפיות. למרות זאת, המניה ירדה כ10% לאחר שהחברה אותתה על עלייה נוספת בהוצאות ההון בשנת 2026 ומציינת במפורש קיומם של AI capacity constraints, כלומר ביקוש הגבוה מהיכולת לספק שירותים בפועל בטווח הקצר.
מטא מסכמת רבעון חזק עם רווח למניה של 8.88 דולר והכנסות של 59.9 מיליארד דולר, צמיחה של כ־24% בשנה. מספר המשתמשים היומיים עומד על 3.58 מיליארד, עלייה של 7%. ליבת הפרסום ממשיכה להתרחב עם עלייה של 18% בכמות החשיפות. מנגד, חטיבת Reality Labs רשמה הפסד תפעולי של כ־6 מיליארד דולר. תחזית Q1 2026 מצביעה על הכנסות של 53.5–56.5 מיליארד דולר, דוח שדוחף את המניה לעלייה של כ12% השבוע.
עוד ב-
אפל מסכמת רבעון חזק עם הכנסות של 143.8 מיליארד דולר ורווח למניה של 2.84 דולר (מעל הצפי). הכנסות האייפון זינקו ב־23% ל־85.3 מיליארד דולר, השירותים צמחו ב־14% ל־30 מיליארד וסין בלטה עם זינוק של 38% בהכנסות. הוצאות המו״פ עלו ב־32%, ומדגישות המשך השקעה עמוקה ב־AI.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
