בית ההשקעות פסגות ערך סקירה כלכלית בה נגע בנושאים הבוערים בכלכלה הישראלית, והתייחס למדד המחירים לצרכן לחודש ינואר שיפורסם בקרוב, 

"במדד ינואר סוף סוף יצאו מחישוב האינפלציה ההשפעות של העלאות המיסים מינואר 2025, מה שיתרום לירידה אל מרכז היעד של בנק ישראל. מדד חודש פברואר צפוי לעלות ב-0.2% והאינפלציה צפויה לעלות ל-2.2%. לאורך 2026 האינפלציה צפויה להישאר יציבה באזור מרכז היעד. אנו ממשיכים להעריך כי מרבית הסיכונים לתחזית נוטים כלפי מטה.

במידה ובבנק ישראל יבחרו שכן להתערב בסופו של דבר בשוק המט"ח, כלי הריבית עשוי להיות יעיל בהרבה מרכישות מט"ח ספורדיות. לאור כך אנו מעריכים כי בבנק ישראל יפחיתו את הריבית יותר משנאמר בהחלטת הריבית האחרונה. 

שער הדולר הממוצע ירד ב-0.62% לעומת השער החזוי במודל לאחר פרסום מדד דצמבר 2025. מחיר הדלק בחודש דצמבר יעלה ב-0.29% ביחס לתחזית במודל ויעמוד על 6.88 שקל לליטר. מדד ינואר צפוי לרדת ב-0.1% והאינפלציה צפויה לרדת למרכז היעד של בנק ישראל.

מדד המחירים לצרכן צפוי לעלות ב-2.2% ב-12 חודשים הקרובים. תחזית זו מניחה אי שינוי בשער החליפין ובמחיר הנפט. מדד חודש ינואר צפוי לרדת ב-0.1% והאינפלציה צפויה לרדת ל-2% לאור יציאת השפעות העלאות המיסים. סעיפי המזון ופירות וירקות צפויים לעלות ב-0.5% כל אחד.

סעיף הדיור צפוי להישאר ללא שינוי ותת סעיף שירותי דיור בבעלות צפוי לרדת ב-0.3%. סעיף אחזקת דירה צפוי לעלות ב-2% בעקבות התייקרות תעריף הארנונה למגורים ב-1.6% בכל הארץ ועדכוני תעריפי החשמל (1.5%) והמים (2.5%). סעיף ריהוט וציוד לבית צפוי לעלות ב-0.4%.

סעיף הלבשה והנעלה צפוי לרדת ב-5.5%. סעיף תחבורה ותקשורת צפוי לרדת ב-1.5%. מדד חודש פברואר צפוי לעלות ב-0.2% והאינפלציה צפויה לעלות ל-2.2%. סעיף המזון צפוי לעלות ב-0.4%. סעיף פירות וירקות צפוי לעלות ב-1.4%. סעיף הדיור צפוי לעלות ב-0.2%. סעיפי אחזקת דירה וריהוט וציוד לבית צפויים לעלות כ"א ב-0.1%. סעיף הלבשה והנעלה צפוי לרדת שוב, הפעם ב-2%. סעיף תחבורה ותקשורת צפוי להישאר ללא שינוי.

ניתוח ותחזית: במדד ינואר סוף סוף יצאו ההשפעות של העלאות המיסים מינואר 2025 מחישוב האינפלציה, מה שיתרום לירידה אל מרכז היעד של בנק ישראל. לאורך 2026 האינפלציה צפויה להישאר יציבה באזור מרכז היעד. אנו ממשיכים להעריך כי מרבית הסיכונים לתחזית נוטים כלפי מטה.

עוד ב-

בית ההשקעות פסגות מפתיע: זה מה שיקרה לריבית בישראל ב-2026

לכתבה המלאה

במידה ובבנק ישראל יבחרו שכן להתערב בסופו של דבר בשוק המט"ח, כלי הריבית עשוי להיות יעיל בהרבה מרכישות מט"ח ספורדיות. לאור כך אנו מעריכים כי בבנק ישראל יפחיתו את הריבית יותר משנאמר בהחלטת הריבית האחרונה".