השוק

זינוק של 258%: זו הייתה מניית השבוע בבורסה

המניה הזו הייתה כוכבת השבוע שעבר בבורסה עם קפיצה דרמטית של 258% ביום חמישי שסידרה לה את המקום הראשון גם בהסתכלות שבועית. מאחורי הזינוק הפתאומי: עסקת השתלטות של בית ההשקעות IBI שמעריכה את החברה פי 5 משווי השוק שלה. אבל האם אפשר עדיין להרוויח במניה או שהמסיבה כבר הסתיימה?

רוי שיינמן | 1/2/2026 10:15

הבורסה לניירות ערך בתל אביב (צילום shutterstock)

סילבר קסטל הייתה מניית השבוע שעבר עם זינוק מטורף של 258%, שכולו הגיע ביום אחד בלבד - יום חמישי. העלייה המטאורית של השאירה משקיעים רבים עם שאלה אחת מטרידה: האם פספסתי הזדמנות או שיש כאן עוד מקום לעלייה? והתשובה מורכבת יותר ממה שנראה במבט ראשון.

המניה שנסחרת היום לפי שווי של כ-9 מיליון שקל הייתה עד לפני ימים ספורים סיפור של כישלון מוחלט. חברת הקריפטו, שהוקמה על ידי אנשי פיננסים ותיקים כמו צבי זיו לשעבר מנכ"ל בנק הפועלים ואלי מיזרוח לשעבר מנכ"ל גולף, נכנסה לבורסה בינואר 2022 עם ציפיות שמימיות. מאז איבדה 99% מערכה והגיעה לשווי שוק של פחות מ-3 מיליון שקל.

אז מה השתנה? ביום חמישי דווח על הסכם עם IBI, בו בית ההשקעות מתחייב להשקיע כ-9.4 מיליון שקל בתמורה ל-71% מהחברה. העסקה מעריכה את סילבר קסטל על כ-13 מיליון שקל - פי 5 משווי השוק שלה לפני ההכרזה. התגובה הייתה מיידית וסוחפת: המניה זינקה 258% במהלך יום אחד.

אבל יש כאן פער מעניין שדורש תשומת לב. אם העסקה משקפת שווי של 13 מיליון שקל, והמניה נסחרת היום על בסיס שווי של כ-9 מיליון, זה אומר שעל הנייר יש עדיין פער של כ-45% כלפי מעלה. באופן תיאורטי, המניה אמורה להתייצב סביב השווי שהסכם IBI משקף.

למה המניה לא זינקה כבר למחיר המלא? הסיבה העיקרית היא כנראה ספקנות השוק. המשקיעים המנוסים יודעים שלא כל עסקה שמוכרזת באמת נסגרת. יש תנאים מתלים, אישורים רגולטוריים, ולפעמים גם עיכובים או שינויים בדרך. כל עוד ההסכם לא חתום סופית, המניה תסחר במחיר שמגלם גם את הסיכון שהעסקה לא תצא לפועל.

נקודת המפנה האמיתית כאן היא אסטרטגית. IBI לא קונה את סילבר קסטל כי היא חושבת שהחברה מבריקה מבחינה מקצועית - אלא בגלל שהיא רואה כאן תשתית מוכנה. יש פה רישיונות, צוות ניהול מנוסה ומערכות עבודה. מה שחסר זה מכירות, שיווק, מותג מוכר ויכולת לגייס משקיעים. בדיוק את זה IBI יכולה להביא.

בעולם אנחנו רואים את זה בגדול: בלאקרוק ופידליטי נכנסו לקריפטו והפכו אותו ללגיטימי עבור המשקיע הממוצע. בישראל, אלטשולר שחם כבר פועלת בתחום דרך חברת הורייזון. IBI רוצה להיות השחקן הבא בזירה הזו, אבל במקום לבנות הכל מאפס, היא קונה מוצר מוכן ופשוט "מלבישה" עליו את הכוח שלה.

מבחינת המשקיעים ששוקלים עדיין להיכנס למניה, הסיכונים ברורים. ראשית, הקריפטו הוא עדיין תחום תנודתי ולא יציב. קחו למשל את זוז אסטרטגיה - חברה שהייתה פעם בתחום הטעינה לרכבים חשמליים והחליטה לעבור להיות "חברת אוצר ביטקוין". המניה איבדה 87% מהשיא אבל היא מזנקת כשהביטקוין עולה. זו בדיוק התנודתיות שמפחידה משקיעים.

שנית, אין ערובה ש-IBI תצליח לשכנע את הקהל הישראלי להשקיע בקריפטו באותה נוחות שהוא משקיע בקרנות מנייתיות. זה תהליך שדורש שינוי תפיסתי, ועד שזה יקרה - אם בכלל - יכולה לחלוף המון זמן.

מצד שני, יש גם הזדמנויות אמיתיות. אם IBI תצליח לפתוח את השוק הזה, סילבר קסטל יכולה להיות הזרוע המבצעת שלה בתחום ההשקעות הדיגיטליות. עם קו אשראי של 10 מיליון שקל נוספים מ-IBI, לחברה יש כרית ביטחון לפעול ולהתרחב.

אם אתם משקיעים סולידיים שמחפשים יציבות - מניית סילבר קסטל כנראה לא בשבילכם. אבל אם אתם בעלי סיבולת סיכון גבוהה, מאמינים שהקריפטו כן כדי להישאר ושבית השקעות ותיק יכול לעשות פה את ההבדל - יש כאן פוטנציאל.

עוד ב-

עם זינוק של 319%: זו הייתה מניית השבוע

לכתבה המלאה

הפער בין השווי הנוכחי (9 מיליון) לשווי העסקה (13 מיליון) עדיין קיים, והוא יכול להתכווץ ברגע שהעסקה תסגר סופית. מנגד, אם העסקה תבוטל - יכולה להיות כאן התרסקות.