השוק
בנק ישראל מרסק את התחזיות: זה מה שהוא צופה ל-2026
חטיבת המחקר של בנק ישראל פרסמה תחזית שמגלה שינוי דרמטי בתמונה: כמה יצמח המשק, מה יקרה לאינפלציה והאם השקל ימשיך להתחזק? ומה יקרה לכסף שלכם אם התחזיות יתממשו?
אחרי שנה סוערת שכללה מלחמה ותנודתיות חריפה, חטיבת המחקר של בנק ישראל פרסמה תחזית שנשמעת כמעט אופטימית מדי: המשק צפוי לצמוח ב-5.2% השנה, האינפלציה תתייצב על 1.7%, והשקל ממשיך להתחזק.
אבל מאחורי המספרים הוורודים האלה מסתתרת תמונה מורכבת יותר - ועבור רוב הישראלים, המשמעות תלויה בשאלה אחת: האם הפסקת האש תישאר בעינה.
התחזית החדשה מבוססת על הנחה מרכזית אחת: שהשקט הביטחוני שנכנס לתוקף באוקטובר יימשך. אם זה קורה, המשק צפוי להתאושש בחדות. הצמיחה של 5.2% ב-2026 היא קפיצה משמעותית מהצמיחה של 2.8% שנרשמה ב-2025, ומשקפת חזרה לפעילות כלכלית נורמלית - כזו שמביאה איתה עבודות, הכנסות והשקעות.
אבל זו לא רק צמיחה למען הצמיחה. התחזית מדברת על סגירת הפער בין התוצר בפועל למגמה ארוכת הטווח - פער שעמד על 3.3% בסוף 2025 וצפוי להצטמצם לכ-1% עד סוף 2027. במילים פשוטות: המשק צפוי להשלים את החזרה לכושר המלא שלו, כזו שמאפשרת יותר מקומות עבודה, שכר גבוה יותר ורמת חיים טובה יותר.
אז מה בדיוק גורם לאופטימיות הזו? ראשית, שחרור אנשי המילואים. במהלך המלחמה, שוק העבודה סבל ממחסור חמור בעובדים - מילואימניקים נעדרו מעבודותיהם, עובדים זרים לא הגיעו, ומגבלות היצע העיבו על הפעילות. עכשיו, עם הפסקת האש, העובדים חוזרים, הייצור עולה, ומגבלות ההיצע מתחילות להתפוגג.
שנית, האינפלציה מתייצבת. אחרי שנה שבה האינפלציה נעה מעל היעד, התחזית צופה ירידה ל-1.7% ב-2026 ו-2% ב-2027 - בדיוק במרכז יעד האינפלציה. זו ירידה חדה מהתחזית הקודמת שדיברה על 2.2%, והיא מבוססת על מספר גורמים: השקל התחזק ב-12.5% במהלך 2025, מחירי הנפט ירדו והוצאות הביטחון צפויות לרדת.
עבור הצרכנים, זו בשורה טובה. אינפלציה יציבה משמעותה שיכולת הקנייה לא נשחקת, המחירים בסופרמרקט לא מתפרצים, והכסף בחשבון שומר על ערכו. אבל יש כאן גם משהו עמוק יותר: כשהאינפלציה יציבה, בנק ישראל יכול להוריד את הריבית - וזה בדיוק מה שקורה. הריבית ירדה מ-4.5% ל-4%, והתחזית מעריכה שהיא תמשיך לרדת ל-3.5% עד סוף השנה.
אבל לא הכול ורוד. בנק ישראל מזהיר מפני מספר סיכונים שעלולים לשנות את התמונה במהירות. הראשון והמרכזי: המצב הביטחוני. אם הפסקת האש תקרוס, כל התחזית עלולה להתמוטט.
שוק עבודה הדוק שעלול להוביל ללחצי שכר ואינפלציה, אפשרות שהביקוש יתרחב מהר מדי לפני שההיצע מצליח להדביק, והסיכון הפוליטי של הקדמת בחירות - כל אלה עלולים לשבש את התוכניות.
בנוסף, המדיניות הפיסקלית מעלה דאגות. הגירעון התקציבי עמד על 4.7% מהתוצר בסוף 2025, ויחס החוב לתוצר עלה מ-68% ב-2024 ל-68.5% ב-2025. התקציב שאושר לשנת 2026 קובע תקרת גירעון של 3.9% - רמה גבוהה מהמתוכנן ומזו התואמת הורדה של יחס החוב. זה לא מצב קריטי, אבל זה גם לא מצב שמאפשר להירגע.
מה זה אומר עליכם? אם אתם בשוק העבודה, התחזית מבשרת טובות: שוק עבודה הדוק, צמיחה גבוהה ושכר עולה. אם אתם משקיעים, סביבת ריבית נמוכה יותר משפרת את שווי הנכסים הפיננסיים - מניות ואגרות חוב נהיות אטרקטיביות יותר. אבל אם אתם חוסכים בפיקדונות, התמונה פחות חיובית: התשואות יורדות, וזה הזמן לשקול לגוון את ההשקעות.
עוד ב-
התחזית של בנק ישראל היא הימור מחושב על השקט הביטחוני. אם המצב יישאר יציב, המשק צפוי להתאושש בחדות ולחזור לצמיחה בריאה. אם המצב ישתנה, הבנק יצטרך לעשות פיבוט מהיר - ואז כל המספרים האופטימיים האלה יכולים להשתנות במהירות. בינתיים, התמונה חיובית - אבל עם אסטריסק גדול.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(14):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
-
12.אמיר ירון האיש המיותר ביותר בכדור הארץיהודה 01/2026/28הגב לתגובה זו0 0האיש נזק מהלך במאקרוסגור
-
11.על מה נלך לבחירות נגד ביבי (ל"ת)יאוש 01/2026/28הגב לתגובה זו1 0סגור
-
10.צמיחה במשק ????בונדי 01/2026/28הגב לתגובה זו0 0איך יכול להיות צמיחה שמגזר אחד לא עובד ואם כן הוא עובד בשחור ותלוי בקצבאות מהמדינה. ומגזר שני רובו הגדול עובד בשחור ??סגור
-
9.חמאס טוב לשמאלרמי 01/2026/28הגב לתגובה זו0 0ככה מהנדסים תודעה. ״רק אם הפסקת האש תישאר״ בטחון העם יותר חשוב בהרבה מהכסף (למרות שאפילו במלחמה הכלכלה זינקה) מי שרוצה עוד 7/10 שישאיר את חמאס בעזהסגור
-
8.פיטורים המוניים בהייטקמהנדס הנדסאות 01/2026/28הגב לתגובה זו0 1כל תחזית שלא מתייחסת ל AI היא תחזית תא רצינית יהיו פיטורים המוניים בהיטקסגור
- טען עוד
-
7.הכל על קרעי תרנגולתאמת 01/2026/27הגב לתגובה זו1 18 זירות היו לנו ועולם גועש ורועש נגדנו. זה לא השתנה. זה בהפוגה. אם לא נדע לחזור לשפיות שאפיינה אותנו ב30 השנים הראשונות של הקמת המדינה, אזי., המעגל יפרוץ שנית והנזקים יהיו קשים יותר. ישראל חייבת להיות ליברלית, מורלית מוסרית ושואפת לשלום.סגור
-
אומרים כרעי, יה ביביסט (ל"ת)מורה למקרים קשים 01/2026/28הגב לתגובה זו0 1סגור
-
6.השקל התחזק??מזל 01/2026/27הגב לתגובה זו1 1על מי אתם עובדים? עלק השקל התחזק עובדים 5 שעות בשביל 350 שקל נכנסים לסופר קונים כמה מצרכים ולא נשאר גרושסגור
-
5.וכל זה אחרי שנתיים של מלחמהJose 01/2026/27הגב לתגובה זו1 0אחרי מלחמה קשה ב7 זירות כלכלת ישראל איתנה. למרות שהיו פרשנים שכל הזמן שידרו לנו שאנחנו בדרך להתרסקות קורה ההיפך הגמור . מגיע שאפו לתושבי ישראל שהיאמינו בכלכלת ישראל למרות כל השקרים שהפיצו פרשנים וכמובן לראש ממשלה ושר האוצר . שנמשיך כך בע"הסגור
-
4.הכל נפלא,זאת נבואה או משאלה?אני 01/2026/27הגב לתגובה זו2 0שואל בשביל הפקיד בבנק.סגור
-
3.התחזיות לא אופטימיות הן אמיתיותמשקיע 01/2026/27הגב לתגובה זו3 0השמאל בישראל ניסה במשך המלחמה ליצור מצג שווא ולמזל ישראל הכחכלה חזקה יותר וכוחות השוק הוכיחו עד כמה הפוליטיקה הזולה של השמאל הגדיקלי לא הזרה להפיל את הכלכלה ולהדחיר את הצדינהסגור
-
2.גם אני יודע להנדס נתונים ולשחק במספריםאני 01/2026/27הגב לתגובה זו2 1הסחורות והמתכות עולים, אז על מי בדיוק באים לערבב?סגור
-
1.שקל חזק מאוד וריבית נמוכה יפילו את שוק הדיורשמעון ביטון 01/2026/27הגב לתגובה זו1 0צריך להזהר שערך הדירות ישאר יציב עם ירידות מתונותסגור
-
לדעתי יגרמו לראלי במדד ומחירי הדיורבונדי 01/2026/28הגב לתגובה זו0 0בישראל כמעט כלום לא יורד ובמקרה הטוב נשאר עם שינויי ההמרה של השקל. שקל חלש מעלים מחירים. שקל חזק המחירים נשארים אותו הדבר או עליות קלות.סגור
