בתחילת שנת 2004 מינה שר האוצר דאז בנימין נתניהו את הוועדה לרפורמה בשוק ההון המכונה וועדת בכר. בין חבריה מוניתי גם אני אך לאחר שעה החלטתי להתפטר מהוועדה באזהרה כי היא תוביל לעליה דרמטית בדמי הניהול בקרנות הפנסיה, הגמל וההשתלמות.

אקדים ואומר כי לצערי צדקתי והתעריפים עלו לאורך שנים רבות בשיעור של בין פי שניים לפי שלוש. ברקע להתפטרותי, והאזהרה הפומבית שנלוותה לה, עמדה דעתי כי העברת קרנות הפנסיה, הגמל וההשתלמות מחמישה או שישה בנקים לחמש או שש חברות ביטוח לא תועיל מאומה לתחרות ורק תוביל להעלאה דרמטית בדמי הניהול.

במסגרת זו טענתי, כי תחרות עושים עם יותר מתחרים ולא עם אותו המספר שעובר מיד ליד. מעבר לכך, חברות הביטוח שירכשו את הקרנות מהבנקים יבקשו להחזיר לעצמם את השקעתם בתוספת רווח והדרך היחידה לעשות זאת היא כמובן בהעלאת דמי הניהול.

על רקע זה, המלצתי כי חלף יציאתם המוחלטת של הבנקים מהתחום נסתפק בהגבלת פעילותם כך שיאלצו למכור חלק מהקרנות אך לא את כולן. כך למשל אם בנק הפועלים החזיק בקרנות בנתח שוק של כעשרים אחוזים, (אם זכרוני אינו מטעה אותי) אז מגבלת אחזקה של שבעה עד עשרה אחוזים, אשר תיאלץ את הבנקים להתייצב בתחילת הרפורמה בתחתיתה (כלומר בשבעה אחוזים) תיאלץ אותו למכור שני שליש מהקרנות.

השליש שיוותר יוכל לגדול עד מחצית (כלומר עד עשרה אחוזים) באמצעות תחרות. התחרות תשאיר את דמי הניהול נמוכים ותמנע את עלייתם הדרמטית.

הבנקים כמובן התנגדו להצעתי כיוון שמשמעותה ירידה משמעותית בשווי הקרנות ובהיקף התמורה שהם יקבלו. מרבית אנשי האוצר הבכירים התנגדו אף הם לדעתי (לא מיותר להזכיר כי חלקם גם מצא עצמו כעבור כמה שנים מתמנה לתפקידים בנקאיים בכירים) ונתניהו תמך בדעתם כנגד דעתי. ההפסד לציבור היה אדיר. רק לאחר למעלה מעשור החלו המחירים לרדת אך אז החלו הקרנות בטכניקה הידועה. מיזוגים כדי לצמצם התחרות ולהעלות המחירים. 

האם אתם יודעים מה המשותף לשמות הבאים: פסגות, דש, הלמן אלדובי ואיילון? ארבעתם מיזוגים שאושרו בתריסר השנים האחרונות וסייעו לצמצם מאוד את התחרות בתחום קרנות הפנסיה, הגמל וההשתלמות.

חלק מהמיזוגים הללו אושרו על ידי יועצתו החדשה של בנט, עו"ד מיכל הלפרין, שמכינה עבורו את תוכניותיו הכלכליות לאחר הבחירות, כפי שכתבתי בטורי בשבוע שעבר. יודגש, כי מיטב היא זו שזכתה ללא פחות משלושה אישורי מיזוג. היא בלעה גם את הקופות של דש, גם את הקופות של הלמן אלדובי וגם את הקופות של איילון. כתוצאה מאישורי המיזוג הפכה מיטב לגוף ההשקעות גדול ומרכזי בישראל וכעת היא קוצרת את הפירות על חשבוננו.

לא מכבר קיבלתי הודעה כי מיטב מעלה את דמי הניהול בקרנות ההשתלמות שלי מ-0.4 אחוז מהיתרה הצבורה ל-0.65 אחוז בשנה. עליה של למעלה משישים אחוזים בדמי הניהול במחי מכתב אחד ללקוח.

לציבור הרחב השיעורים נשמעים דומים ושוליים אך משמעות ההעלאה עושק של עשרות אלפי שקלים מהחיסכון לטווח ארוך של העמיתים. אני כמובן אעזוב את מיטב ואעבור לקרן אחרת אך הנזק לשוק כבר התחולל ומרבית הקרנות העלו אף הן את דמי הניהול.

הממשלות בשני המחנות הפוליטיים מאשרות מיזוגים על ימין ועל שמאל ולאחר מכן מתפלאת איך יוקר המחיה עולה. כך אישרה הממשלה את המיזוג בין הראל לשירביט שתרם לעלייה הדרמטית במחירי פוליסות ביטוח הרכב. כך היא אישרה את שיתוף הפעולה הממזג הלכה למעשה את פעילויות הטלוויזיה הרב ערוצית של YES והוט עם סלקום ופרטנר, וכך היא עומדת לאשר את המיזוג בין פלאפון להוט מובייל.

עוד ב-

אין גבול לחוצפה של נפתלי בנט | פרופ' ירון זליכה

לכתבה המלאה

אבל לא לעולם חוסן. אם ירצה הציבור אגיע בקרוב לאוצר בחזרה ואפסיק את החגיגה. בכוונתי להתיר לבנקים להקים קרנות פנסיה, גמל והשתלמות חדשות שיעירו מחדש את התחרות המצומצמת בתחום. במקביל, אתיר לחברות הביטוח להקים בנקים חדשים. נעמת את הזאבים זה בזה במקום לתת להם להמשיך להרוס את חיינו.