אחרי שלושה ימי חופשה לרגל ראש השנה, הבורסה בתל אביב מתנהלת היום עם רוח גבית עוצמתית, והמשקיעים ממהרים לנצל כל שעה של מסחר. מדדי הדגל מגיבים בעליות חדות: מדד ת"א 35 מזנק ב-2.2%, ת"א 125 עולה ב-1.8% ות"א 90 מטפס בכ-1%.

אבל את ההצגה גונב מדד הביטוח עם קפיצה חדה של כמעט 5%, תוך שהוא מצמצם מעט את הירידות שנרשמו בו לאחרונה, ולמרות התיקון, המניות בענף עדיין מציגות תשואה שנתית חלומית של כ-90% מתחילת השנה.

נכון, ישנה חזרה חיובית של מניות הארביטראז' שפיגרו בשלושת ימי המסחר האחרונים בוול סטריט, עם פערים חיוביים של כ-1%, אבל זה לא מספיק כדי להסביר את עוצמת העליות.

מה שכן מסביר זאת, הוא התחושה שהמשקיעים פשוט לא רוצים לפספס את הרכבת. המסחר שנפתח הבוקר התאפיין במחזור גבוה במיוחד - יותר מ-2 מיליארד שקל כבר אחרי שעתיים, הרבה מעבר לממוצע היומי של תחילת ספטמבר. הפקיעה החודשית שתרמה אף היא למחזור, מחדדת את התמונה: יש תזוזה בשוק, ויש בה ביטוי לאמון.

עונת החגים הופכת כל יום מסחר פתוח להזדמנות יקרה. המשקיעים, שמודעים לכך שביום שישי לא יוכלו להגיב לאירועים ביטחוניים או מדיניים, ממהרים היום להתמקם מחדש, גם במחיר של חשיפה לסיכון. העליות החדות דווקא ביום חמישי, שמהווה לרוב יום מסחר זהיר יותר, הן אינדיקציה מובהקת לאופטימיות ולאמון המחודש בשוק הישראלי.

זאת לא תקופה רגועה. המערכה בעזה נכנסת לעומק יותר מתמיד, עם תמרון קרקעי אינטנסיבי וחוסר התקדמות בעסקת שחרור החטופים. בזירה הבינלאומית, הולך ומתחזק הלחץ על ישראל, עם גל של מדינות שמכירות במדינה פלסטינית, כשאפילו בעלות ברית מסורתיות של ישראל כמו איטליה, מתחילות להשמיע ביקורת חריפה.

ראשת ממשלת איטליה ג'ורג'יה מלוני נאמה באו"ם והעבירה ביקורת פומבית על ישראל, ואף התחייבה לשלוח ספינות אבטחה למשט לעזה, מהלך שבעבר היה בלתי נתפס.

לצד ההסלמה, מסתמן ניסיון לריכוך. טראמפ חשף מתווה בן 21 סעיפים לסיום הלחימה, בתיאום עם מדינות מרכזיות מהאזור, כשהתחייבות מרכזית שלו היא שעזה לא תיכבש.

המתווה כולל עקרונות שצפויים להניע הסכם עם חמאס ואולי אף לשחרור חטופים. גם בגזרה הצפונית מתקיימים מגעים מדיניים בין ישראל למשטר א-שרע בסוריה, מגעים שיכולים להפחית את הלחץ מהחזית ההיא, אם וכאשר יבשילו. אבל הפגישה בין נתניהו לאל-ג'ולאני, שאמורה הייתה להיות צעד דרמטי, בינתיים לא התקדמה.

עוד ב-

זה מה שיקבע אם תשפ"ו בכלכלה תהיה טובה מקודמתה | מתן חודורוב

לכתבה המלאה

למרות שהשווקים מגיבים בעליות, ואולי דווקא בגלל זה, חשוב לזכור שהמציאות הכללית נותרת רגישה. גם אם המשקיעים קונים את החלום של שקט מדיני ואופק כלכלי ברור יותר, הסיכונים הביטחוניים והגיאו-פוליטיים עדיין כאן ולא צפויים להיעלם מחר בבוקר. כל השקעה בימים כאלה דורשת זהירות, הבנה עמוקה של התמונה הרחבה, ובעיקר: נכונות להגיב מהר אם הרוח תתהפך.