יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, דחה אתמול את הלחצים הפוליטיים מצד הבית הלבן ואמר לעיתונאים כי "מעולם לא ביקשתי פגישה עם אף נשיא, ולעולם לא אבקש". פאוול ועמיתיו בבנק המרכזי הבהירו כי הם עדיין לא מיישרים קו עם הקריאות של טראמפ להורדת ריבית לקראת האטה כלכלית.

"אף שהריבית נותרה ללא שינוי, זעזועים כלכליים מהעת האחרונה, ובמיוחד העלאות המכסים שנכנסו לתוקפן באפריל, צפויים להעסיק את חברי ועדת השוק הפתוח (FOMC) של הפד בדיונים הבאים", מנתח דניאל מורי, סגן מנהל ההשקעות הראשי וראש תחום המחקר הגלובלי בבנק השוויצרי EFG. עם זאת, לדבריו, נתון משמעותי שתרם לתחושת ביטחון מסוימת בקרב מקבלי ההחלטות היה הירידה שחלה לאחרונה באינפלציית ה-PCE, גם ברמה הכוללת וגם ברמת הליבה.

כזכור, קובעי המדיניות בפד הצביעו פה אחד על שמירת הריבית המרכזית בטווח שבין 4.25% ל-4.5%, רמה אליה הגיעו בסוף 2024 לאחר הפחתה של נקודת אחוז שלמה בסתיו שעבר.

מורי מדגיש כי השפעת המכסים טרם התבררה ומורכבת עוד יותר בשל גורמים נוספים, בהם הירידה החדה במחירי הנפט. בעוד שהמכסים נוטים להעלות את רמת האינפלציה ולהאט את הצמיחה, ירידה במחיר הנפט פועלת בכיוון ההפוך. להערכתו, הפד זקוק לעוד נתונים ברורים בנוגע לכיוון הכלכלה לפני שיוכל להכריע האם, וכיצד, להגיב. "ההתנהלות איננה פוליטית, אלא פרקטית", כותב מורי ומציין כי ניסיונותיו של טראמפ להשפיע על המדיניות המוניטרית עשויים דווקא לגרום לפד להקפיד עוד יותר על קבלת החלטות מבוססות-נתונים במטרה להדגיש את עצמאותו.

עוד ב-

"פאוול לא יכול להפחית את הריבית בלי לזעזע את השווקים"

לכתבה המלאה

עוד כתב מורי כי אם המגמה של ירידת אינפלציה תימשך בחודשים הקרובים, חרף השפעות המכסים, ואם יתקבלו אינדיקציות להיחלשות במגזר העסקי, הפד עשוי לשקול הפחתת ריבית עוד השנה. עם זאת, סביר כי לא ייאסף מספיק מידע עד לפגישה הקרובה ביוני, ולכן להערכתו המועד המוקדם ביותר לצעד כזה יהיה ביולי.