קריפטו
מומחי הקריפטו בישראל: הירידות החדות בשוק - סימן לדאגה?
שוק הקריפטו עבר זעזוע לא פשוט השבוע לאחר הודעת טראמפ על המכסים מסין והצניחות הובילו למחיקת 20% מהשוק. מומחי הקריפטו בישראל מנתחים: האם הירידות המשמעותיות של השבוע שעבר מסמנות את סופו של הבול מרקט?
מה עובר על שוק הקריפטו? זעזועים רבים וירידות חדות, שהובילו בשיאן גם למחיקת כ-20 מיליארד דולר ביום אחד וזאת לאחר ההכרזה של טראמפ שהפתיעה את כולם: הטלת מכסים בגובה 100% על סין.
אמנם לאחר הצניחה בשוק, נראו סימני התאוששות, אך המשקיעים החלו לגלות סימני דאגה. האם הזינוק של הביטקוין לפני כן היה רגעי בלבד? האם השוק שהיה אופטימי יחל לראות שינויים קיצוניים בקרוב? מומחי הקריפטו מנתחים:
ניר הירשמן, מנכ"ל פורום חברות הקריפטו, בלוקצ'יין והווב 3
"השינוי בשוק הוא עמוק ומשמעותי, וכי העולם הולך לכיוון של אימוץ ביטקוין בפרט וקריפטו ככלל"
ניר הירשמן. צילום: יעל צור.
"שוק הקריפטו ספג זעזוע בשבוע שעבר, כאשר ביום שישי, קצת לאחר הודעת טראמפ על הטלת המכסים על סין, החלה סדרה של ירידות שערים שבסיומה נמחקו, על פי הערכות, פוזיציות בשווי של כ- 20 מיליארד דולר, ביטקוין ירד מאיזור ה- 121 אלף דולר למטבע לכ- 110,000 דולר, ואסימונים שונים איבדו עשרות אחוזים מערכם, וחלקם אף איבדו את ערכם לחלוטין.
אך האם אנחנו בסוף הבול ראן? ראשית, אין לדעת. איש אינו יודע לאן השווקים ילכו. עם זאת, חשוב להסתכל על כמה דברים יסודיים שהשתנו בעולם מאז הבול ראן האחרון.
ראשית, הנרטיב של ביטקוין - היכולת של המטבע הדיגיטלי הראשון בעולם לשמור על ערך לאורך שנים, ולהיות כסף טוב יותר מהכסף שאנחנו מכירים, מחזיק מים. חברות רוכשות ביטקוין, מדינות רוכשות ביטקוין, ותנודות מחיר יכולות לקרות, אבל הכיוון ברור.
שנית, הרגולציה העולמית יוצרת שימושים הולכים וגדלים לקריפטו. כך למשל אושרו באירופה ובארה"ב הסימוש בסטייבלקוינז, והצעת החוק האמריקאית שתאפשר מסחר במניות על הבלוקצ'יין, והנפקת אסימונים דיגיטליים בצורה מפוקחת, עומדת לעבור בבית הנבחרים.
עם זאת, התנודה המשמעותית, חשפה כי עדיין השוק עלול להיות רגיש לניצול לרעה. כך למשל, במקרה הספציפי הזה, רבות העדויות כי האירוע הזה נוצר תוך כדי ניצול לרעה של פגם בבורסת ביננס, שאמור היה להיות מתוקן ימים לאחר מכן. אז האם הבול ראן, עליות השערים שאיפיינו את החודשים האחרונים, תמו? עוד מוקדם לדעת, אבל מה שבטוח הוא, שהשינוי בשוק הוא עמוק ומשמעותי, וכי העולם הולך לכיוון של אימוץ ביטקוין בפרט וקריפטו ככלל. וזה, כפי הנראה, לא עומד להשתנות".
אלי בז'רנו, מנכ"ל ומייסד בורסת הקריפטו Bit2C
"ירידת המחיר של הימים האחרונים הן לא אקורד הסיום של הבול-ראן הנוכחי, אלא חלק ממהלך הצמיחה האורגני והטבעי של שוק הקריפטו"
אלי בז'רנו (צילום: Bit2C)
"כאשר יש תנודות מחיר משמעותיות כלפי מטה אפשר להבין מדוע הציבור מודאג, אבל צריך להסתכל על התמונה המלאה, שהרי רק לפני כמה ימים נקבע השער הגבוה ביותר בהיסטוריה של הביטקוין.
ירידת המחיר של הימים האחרונים הן לא אקורד הסיום של הבול-ראן הנוכחי, אלא חלק ממהלך הצמיחה האורגני והטבעי של שוק הקריפטו. אם צריך להצביע על הסיבות המרכזיות לירידת המחיר והתייצבות המחיר בימים האחרונים, ניתן למצוא שלושה גורמים מרכזיים המשפיעים על השוק כולו: מימוש רווחים, אירועי מאקרו-כלכלה והתחזקות הבסיס העסקי של שוק הקריפטו.
אחרי תקופה של כחצי שנה בה היינו עדים לעליות מחירים ושבירת שיאי מחיר בשרשרת, טבעי שמשקיעים גדולים, אלו שמכונים 'לווייתנים', ינצלו את הרגע הנכון כדי 'לעשות סיבוב' ולממש רווחים. זהו אירוע טקטי וזמני, שמזרים היצע לשוק ומוריד מעט את המחיר. הליוויתנים מנערים הלכה למעשה את השוק לפני שהם ממשיכים הלאה.
שוק הקריפטו, למרות אופיו המבוזר, הוא אינו אי בודד והוא הולך ומשתלב לתוך המערכת הפיננסית המסורתית, כך שרוחות מאקרו-כלכליות אינן פוסחות עליו. אירועי כלכליים גלובליים או עלייה באי-הוודאות הגיאופוליטית והכלכלית בעולם נותנות את אותותיהן גם בשוק הקריפטו. כך למשל כוונתו של הנשיא טראמפ להטיל מכסים בשיעור עצום על סין, מעוררים חשש ממלחמת סחר שעלולה לגלוש למיתון כבד.
במקרה כזה, משקיעים מוסדיים ופרטיים רבים, נוטים למכור נכסים שנחשבים ל'מסוכנים' יותר כמו ביטקוין, ולחפש נזילות או אלטרנטיבה שתשמש כמקלט בטוח, גם אם באופן באופן זמני. כך שירידה מהמחיר הגבוה בכל הזמנים וההתייצבות של הימים האחרונים מעידה למעשה על האיתנות הבסיסית של שוק הקריפטו ועל העמקת והתחזקות היסודות של השוק.
אנחנו רואים זרימה אדירה ורציפה של כסף מוסדי לקרנות הסל עוקבות קריפטו, מוסדות פיננסיים גדולים ממשיכים לחפש במרץ השקעה לטווח הבינוני-ארוך, והם ימשיכו לקנות גם בירידות. זהו ביקוש מבני ועמוק שאין לו קשר לספקולציות מחיר יומיות. הירידה הזו היא מעין הפסקת נשימה הכרחית במהלך המחזור הנוכחי, שמאפשרת לשוק תמיכה לפני הזינוק הבא במחיר".
קרן ולדמן-חנן, יועצת ומרצה בתחום הבלוקצ’יין והמטבעות הדיגיטליים, ומייסדת קהילת קריפטו וומן
"בהסתכלות קדימה, ובהתחשב במומנטום החיובי שביטקוין נהנה ממנו, אני מעריכה שמדובר בתיקון רגעי בלבד"
"הירידות האחרונות בשוק הקריפטו הן בעיניי ניעור רגעי של כסף מהשוק ולא שינוי מגמה אמיתי. מדובר בתגובה מהירה וקצרה להצהרות טראמפ בנושא המכסים ומלחמת הסחר מול סין, תופעה שחוזרת מאז בחירתו ומוכיחה עד כמה השווקים רגישים לרעש פוליטי ואף לציוצים ברשת.
חשוב לזכור שלמרות ההצהרות והירידות שאפיינו את התקופה האחרונה, ביטקוין דווקא הצליח לפרוץ שיא חדש של 124 אלף דולר רגע לפני המפולת האחרונה. אמנם אותה מפולת הייתה מהחריפות שידע שוק הקריפטו בשנים האחרונות, אך העובדה שפוזיציות שורט ענקיות נפתחו זמן קצר לפני ההכרזה מחזקת את ההשערה שמדובר במניפולציה רגעית ולא באירוע כלכלי מהותי ועמוק שמעיד על שבירת מגמה.
כשמסתכלים על התמונה הרחבה, נתוני השוק דווקא מעידים על יציבות. יתרות הביטקוין בבורסות נמצאות בשפל של שבע שנים ועומדות על כ-2.4 מיליון מטבעות בלבד, מה שמצביע על כך שמשקיעים מעדיפים לאחסן את המטבעות בארנקים פרטיים ולא להשאירם זמינים למכירה בבורסה.
מדד ה-HODL Wave מראה שכ-62% מהביטקוין לא הוזז במשך שנה ומעלה, נתון שמעיד על אמון חזק מצד המחזיקים לטווח ארוך. גם מדדי ה־RSI ומדד הפחד נמצאים ברמות מתונות, מה שעשוי לבשר על תיקון בריא ולא בשבירה של מגמה. במקביל, היצע הכסף (M2) בארצות הברית ממשיך לגדול לצד החוב הלאומי, מה שמושך משקיעים יותר ויותר לנכסים מוחשיים ונדירים וביניהם ביטקוין, שאינו תלוי במדיניות ממשלתית ומהווה גידור להדפסות ושחיקת הכסף.
בהסתכלות קדימה, ובהתחשב במומנטום החיובי שביטקוין נהנה ממנו, אני מעריכה שמדובר בתיקון רגעי בלבד. ככל שטראמפ ירצה להציג הישגים כלכליים משמעותיים לקראת סוף השנה, השווקים צפויים ליהנות מרוח גבית, וביטקוין - יחד עם כלל שוק הקריפטו- עשוי אף לשבור שיא נוסף. עם זאת, בשנת 2026 אני צופה שנראה תיקונים משמעותיים יותר, כחלק ממעבר טבעי לשלב ההתכנסות שלאחר מחזור עליות ממושך".
חיים ונציה, מנכ"ל ומייסד ProxiBit
"לאחר שהשוק התנקה מהמינוף העודף והוא בריא יותר, וברקע הציפיות הגוברות להקלה מוניטרית בארה"ב, הערכתנו היא שהדרך סלולה להמשך המגמה העולה על בסיס יציב ואמין יותר"
חיים ונציה. צילום: יעל צור
"למרות הירידות החדות, מה שראינו אינו סופו של השוק השורי, אלא 'אירוע ניקוי' כואב אך הכרחי. הטריגר היה חיצוני, החשש ממלחמת סחר בין ארה"ב לסין, אך הבעיה האמיתית התבטאה בשוק שהיה רווי בהימורים ממונפים.
מה שהפך את התיקון לקריסה כה חריפה היה כשל טכני בבורסת בייננס שנוצל באופן מתוחכם. במקום להשתמש במקורות מחיר חיצוניים ואמינים (אורקלים), מערכת הערכת הביטחונות של הבורסה הסתמכה על ספר הפקודות הפנימי שלה. פגם זה אפשר לתוקפים לבצע מניפולציה, להוריד את ערך הבטוחות באופן מלאכותי ולגרום לגל מכירות כפויות נוסף וגדול, שהעצים את הירידות.
הנקודה המכרעת היא שהקריסה נבלמה באזור בו נרשם נפח המסחר הגבוה ביותר מתחילת השנה, סביב 104,000 דולר. זהו סימן לביקוש אמיתי וחזק ששם רצפה לשוק.
כעת, לאחר שהשוק התנקה מהמינוף העודף והוא בריא יותר, וברקע הציפיות הגוברות להקלה מוניטרית בארה"ב, הערכתנו היא שהדרך סלולה להמשך המגמה העולה על בסיס יציב ואמין יותר".
שאולי רג'ואן, שותף מנהל קרן הון סיכון Masterkey
"מבחינת המחזוריות של ביטקוין, אנחנו מאוד קרובים לנקודה בזמן שממנה תמיד מסתכלים לאחור ואומרים: “כל הסימנים היו שם, פשוט לא הקשבנו"
שאולי רג'ואן, צילום: יעל צור
"התשובה הקצרה: לא ניתן לדעת. התשובה הארוכה: יש סבירות שכן, וגם סבירות שלא - הכול תלוי בנקודת המבט. מצד אחד, מבחינת מצב השוק, לא נראה כי אי פעם היו גיבוי ובהירות רגולטורית טובים יותר ממה שנעשה בארה"ב ובמדינות רבות לאחרונה.
זה התחיל עם ה־ETF הספוט של ביטקוין, המשיך לאיתריום, לאחר מכן לרגולציה בנושא שימוש בקריפטוגרפיה מתקדמת לפרטיות, ומשם עברנו למטבעות יציבים שקיבלו מסגרת חוקית שלמה. ואיך אפשר לשכוח את חברות האוצר (DATs- Digital Assets Treasuries) שחוגגות בשוק ההון.
במקביל, כל זה אומץ על ידי השוק בהיקפים עצומים: רק ב־ETF הספוט של ביטקוין יש כ־170 מיליארד דולר, באיתריום כמה עשרות מיליארדים, ובמטבעות יציבים היקף ההעברות ב־12 החודשים האחרונים הגיע ל־33 טריליון דולר. טכנולוגיות כמו ZK כבר אומצו על ידי גוגל ואחרים, שגם הכריזו על מטבעות ובלוקצ’יינים משלהם.
מצד שני, אם הכול בשיא - האם זה אומר שמכאן אפשר רק לרדת? מבחינת המחזוריות של ביטקוין, אנחנו מאוד קרובים לנקודה בזמן שממנה תמיד מסתכלים לאחור ואומרים: “כל הסימנים היו שם, פשוט לא הקשבנו."
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
