על פי דו"ח של הפירמה הגלובלית PwC, פעילות המיזוגים והרכישות הגלובלית צפויה לעלות במחצית השנייה של 2023, שכן משקיעים ומנהלים מחפשים להגיע לאיזון בטווח הרחוק מבחינה עסקית ומבחינת ניהול סיכונים.

בעוד שהפעילות הגלובלית עדיין מושפעת במידה רבה מהתנודות המאקרו כלכליות וכן מהחשש למיתון, עליות ריבית, ירידה תלולה בשוויי המניות, מתיחות גיאופוליטית שלא שוקטת בשל המלחמה המתמשכת באוקראינה, וכן שיבושים בשרשראות האספקה – עדיין 60% מהמנכ"לים בעולם טוענים שלא ידחו את העסקאות המתוכננות ב-2023. בקרב מגזר הטכנולוגיה, המדינה והתקשורת, 64% מהמנכ"לים לא מתכוונים לדחות עסקאות ב-2023.

נתוני העסקאות הגלובליות ירד הן בהיקף והן בשווי מהשיא של שנה שעברה, 2021, שעמד על 65,000 עסקאות והשנה עומד על 54,452 עסקאות – ירידה בכ-17%. עדיין מדובר במספר עסקאות גבוה ביחס ל-2020 (50,441), 2019 (50,080) ו-2018 (51,664). סכום העסקאות הגלובליות הסתכם השנה ב-3.3 טריליון דולר, בעוד שב-2021 סכום העסקאות הסתכם בכ-5.3 טריליון דולר – ירידה של כ-37%.

במחצית השנייה של 2022, מספר העסקאות והסכום הכולל ירד משמעותית. מספר העסקאות במחצית השנייה עמד על 25,124 עסקאות, זאת לעומת 33,633 עסקאות במחצית השנייה של 2021 – ירידה של כ-25%. סכום העסקאות במחצית השנייה עמד על כ-1.34 טריליון דולר, זאת לעומת הסכום במחצית השנייה של 2021 שעמד על כ-2.8 טריליון דולר – ירידה בכ-51%.

הון פרטי היווה יותר מ-40% מערכי העסקאות בשנת 2022. מגמה ששינתה את שוק המיזוגים והרכישות. כיום, קרנות השקעה פרטית (PE) יבחנו עסקאות חדשות בהתמקדות על יצירת ערך בפורטפוליו העסקי של החברה, אופטימיזציה, הקמה ומכירה. גיוס הכספים נמשך, ההון הגלובלי עומד על 2.4 מיליארד דולר.

מובן שהריבית והאינפלציה מקשה ומאטה את פעילות הרכישה, אך ההערכה היא שיימצאו דרכים חלופיות למימון עסקאות חשובות. חברות בעלות משמעת עצמית ינסו לשמור על תכניות ההשקעה שלהן תוך שמירה על גמישות מספקת כדי לפעול במהירות ולנצל הזדמנויות תוך יצירת ערך.

כמה מקרנות ההון הפרטי הגדולות גייסו קרנות אשראי, מה שפותח בפניהן דרכי עסקאות חדשות בשוק מימון מורכב. קרנות האשראי צפויות לקחת נתחים משמעותיים מהבנקים ששואפים להגביל את החשיפה שלהם למגזרים מסוכנים. הלוואות מהן עשויות להפוך למפתח לספק נזילות שנחוצה לשוק ההלוואות הממונפות.

חברות ה-SPAC התקשו לסגור עסקאות השנה. במהלך 2022 היו 85 הנפקות SPAC שגייסו יחד כ-12 מיליארד דולר – ירידה חדה לעומת 2021, אז הנפקות ה-SPAC עמדו 600 במספר וגייסו יותר מ-144 מיליארד דולר.

הון סיכון (VC) - משקיעים נסוגים מהשקעות מסוכנות ומעריכים מחדש את השוויים. מכאן שזה עשוי לייצר הזדמנויות ורכישות מעניינות עבור שחקנים ארגוניים וקרנות השקעה פרטית. מגזר פוטנציאלי הוא טכנולוגיה אקלימית – בשנת 2022 יותר מ-25% מהמימון של קרנות הון סיכון הופנה לטכנולוגיות אקלים, עם התמקדות בטכנולוגיות בעלות הפוטנציאל הרב ביותר לצמצום פליטות.

לדברי רו"ח ליאת אנזל אביאל, "שינויים קיצוניים בסביבה המאקרו-כלכלית בשנת 2022 הובילו לחוסר וודאות גבוה בשוק. בדוח העסקאות האחרון שערכנו בישראל ראינו שמספר העסקאות ירד ב-40% והייתה עלייה מינורית ב-5% בהיקף הכספי בשל מספר מגה-עסקאות. גם בישראל הערכנו כי בטווח הקצר תהיה האטה בכמות העסקאות. אך להערכתנו שוק ה-M&A ימשיך להציג רמות פעילות גבוהות בטווח הבינוני/ארוך בהינתן ההון הרב שנותר בשוק בשילוב ירידת השוויים הצפויה.

עוד ב-

דו"ח המיזוגים והרכישות של PwC לשנת 2022: ירידה של 40% במספר עסקאות

לכתבה המלאה

"בנוסף הערכנו שחברות שייקלעו לקשיים תזרימיים וייאלצו להימכר, עשויות להוות הזדמנויות אטרקטיביות ולכן יכול להיות שזה יהווה את הזרז להאצה מסוימת בשוק העסקאות במחצית השנייה של 2023. שחקנים שיגיעו ערוכים למציאות השוק החדשה וישכילו לנצל את המצב יוכלו להנות מהשאת ערך רב לטווח הארוך".