"הנגיד לא יכול להוריד ריבית בתקופה הזו, זה ברור. הריבית תישאר על 4%, וההערכה היא שהוא ימתין להחלטה הבאה. הבעיה היא שצריך לחכות עכשיו עד סוף מאי. זו לא הבשורה הכי מעודדת עבור רוכשי הדירות, אבל מצד שני - זו כנראה ההזדמנות הטובה ביותר לנצל את ההנחות שנותנים הקבלנים ולקנות דירה. לכולם ברור שברגע שהריבית תרד ל-3%, המחירים לא יישארו אותו דבר". כך אמרו הלילה קבלנים בשיחה עם ice, זאת לקראת החלטת הריבית שצפוי נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, לפרסם אחר הצהריים.

ההשלכות של החלטות הריבית הקרובות על שוק הנדל"ן משמעותיות. ההחלטה משליכה על רוכשי הדירות והקבלנים בכמה רבדים. הראשון הוא ההשפעה על נוטלי המשכנתאות. הריבית משפיעה עליהם בכמה אופנים: ראשית, כשהיא יורדת - ההחזר החודשי יורד. שנית - כשהריבית נמוכה וההחזר החודשי יורד, הבנקים יכולים לאשר יותר נוטלי משכנתא.

הבנק מגביל את ההחזר החודשי על המשכנתא ביחס לשכר שמרוויחים בני הזוג. נכון, ירידה של רבע אחוז היא לא משמעותית כל כך ברוב המקרים, אבל כשמדובר בשתי הפחתות קודמות עם צפי לשלוש הפחתות ריבית בשנה הקרובה, ההפחתה בהחזר החודשי גדולה יותר ויש יותר סיכוי שתקבלו משכנתא שהוגדרה על ידי הבנק כ"גבולית" קודם לכן. 

ההשלכה היא גם על מחירי הדיור. כשהריבית גבוהה, הקבלנים משלמים עלויות מימון עודפות. הם מגלגלים את עלויות המימון האלה על הלקוחות שלהם. קבלן שיודע שהרווח היזמי שלו נשחק ב-1% לא יכול להוריד את מחיר הדירה. אבל כשהוא משלם פחות ריבית, הוא יכול לעשות הנחה. עלויות המימון נכנסות לתוך מרכיב עלויות הבנייה, שכוללות גם את מחירי הסחורות. בזמן מלחמה, מחירי הסחורות עולים בגלל עלויות השינוע הגבוהות. גם מחירי הנפט משפיעים על מחירי הדיור. כפי שאפשר לראות בימים האחרונים, התנודות במחירי הנפט גבוהות אחרי כל ציטוט של טראמפ.

למה בנק ישראל לא צפוי להוריד את הריבית? כשהמלחמה נמשכת, הגירעון גדל, האינפלציה לוחצת כלפי מעלה יחד עם מחירי הנפט, ובנק ישראל לא צפוי להוריד ריבית. גם אי הודאות סביב המשך המערכה מול איראן יוצרת בעיה. המשקיעים בשוק ההון לא אוהבים חוסר ודאות ואפשר לראות את ההשפעה על מניות הבנייה. ההשפעה ניכרת גם מכיוון המשקיעים הזרים. מאז תחילת המלחמה הם לא מפסיקים למכור מניות, בעיקר מניות ביטוח, אבל הם גם מממשים חלק ממניות הבנייה.

לא לחינם השיקה הבורסה קרן סל בחסר על מדד ת"א בנייה. זה הפך למצרך מבוקש בימים שבהם יש ירידות בשוק הנדל"ן ואי הודאות חוגגת. עובדה: המשקיעים ששמו את כספם לפני שבועיים על המדד החדש הרוויחו כבר 3.6%. אף אחד לא יודע מה יקרה בהמשך, אבל דבר אחד בטוח: חלק מחברות הנדל"ן הגדולות רשמו ירידה במניות שלהן, עד כדי ירידה דו ספרתית.

"חברות הנדל"ן מתמודדות עם עלויות מימון מאמירות המשתקפות בצניחה חדה בתזרים המזומנים נטו. נתוני אגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר חושפים שפל עסקאות היסטורי, מהנמוכים ביותר מאז תחילת שנות ה-2000, זינוק בביטולי חוזים לצד צניחה ברכישת דירות 'על הנייר' לרמה של 55% בלבד - הנתון הנמוך ביותר מזה ארבע שנים", מסביר שמאי המקרקעין רז אברהם. לדבריו, מצוקת המחסור בפועלים בצל מבצע "שאגת הארי" והמחסור במיגון באתרי הבנייה, שגבה לאחרונה את חייו של פועל בניין, מחריפים את השיתוק בענף שסובל ממיעוט עסקאות וקושי רב בשיווק דירות יד ראשונה בשוק החופשי - כ-86 אלף דירות חדשות ממתינות למכירה (משקף כ31.4 חודשי היצע).

עוד ב-

שוק הנדל"ן קורס? הבורסה מאפשרת לכם לשים על זה כסף

לכתבה המלאה

"במציאות הנוכחית, שבה האינפלציה בישראל עומדת על כ-2% (בטווח היעד) ובמקביל שער דולר נמוך במיוחד ומספר עסקאות הנדל"ן נמצא בשפל חסר תקדים, הותרת הריבית על כנה מעמיקה את הקשיים בענף. הן היזמים והן הרוכשים ניצבים בפני סביבה פיננסית מכבידה, שמצמצמת את הפעילות ופוגעת בביקושים".