שוק המשרדים לא נמצא בשיאו בתקופה הזו, בלשון המעטה, אבל בחלק מחברות הנדל"ן ההאטה לא מורגשת. ה-NOI של חברת גב-ים גדל בשנת 2025 בכ-10% לעומת שנת 2024. ה-FFO גדל בכ-6.1% לעומת אשתקד ושיעור התפוסה עלה ועומד על כ-97% - כך עולה מהדו"ח השנתי שלה. נזכיר כי מניית החברה זינקה בשנה האחרונה בשיעור של 40%.

לפי הדו"ח, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות גדל בכ-40% לעומת שנת 2024, אבל מה שמעניין הוא התחזיות לשלוש השנים הבאות, שצופות המשך צמיחה וגידול של כ-50% בNOI וב-FFO תוך שלוש שנים.

ה-NOI הסתכם בשנת 2025 בכ-759 מיליון שקל, גידול של כ-10% לעומת אשתקד; ברבעון הרביעי של השנה הסתכם הנתון ב-199 מיליון שקל, גידול של 12% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. גידול של כ-5.5% ב-NOI מנכסים זהים, לעומת אשתקד.

ה-FFO המיוחס לבעלי המניות הסתכם השנה בסך של 432 מיליון שקל, גידול של כ-6.1% לעומת שנת 2024. ברבעון הרביעי של השנה הסתכם הנתון בסך של כ-110 מיליון ש"ח, גידול של כ-9% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.

ובחזרה לתחזית. על-פי התחזית שפרסמה החברה, בשנת 2026 צפוי ה-NOI להסתכם בסך של 825-845 מיליון שקל, וה-FFO המיוחס לבעלי המניות צפוי להסתכם בסך של כ-450-460 מיליון שקל. החברה פרסמה תחזיות לשנים 2026-2028 של NOI ו-FFO המיוחסים לבעלי המניות, מנורמלים לפי רבעון 4 של כל שנה. על פי התחזיות, ה-NOI צפוי לצמוח בכ-52% וה-FFO בכ-50% בשלוש השנים הקרובות.

מה עוד רואים בדו"חות? ההכנסות מעליית שווי הוגן של נדל"ן להשקעה הסתכמו בשנת 2025 בסך של 541 מיליון שקל, הנובעות בעיקר מההשפעה של עליית מדד המחירים לצרכן ומשערוך נכסים בהקמה. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם בתום השנה בסך של 670 מיליון ש"ח, גידול של כ-40% לעומת אשתקד. ברבעון הרביעי של השנה הסתכם הרווח הנקי לבעלי המניות בסך של כ-168 מיליון שקל, גידול של כ-60% לעומת הרבעון הרביעי של שנת 2024.

כאמור, שיעור התפוסה עלה במהלך השנה ועומד על 97% לעומת 95% בתום שנת 2024. החברה דיווחה כי חתמה במהלך השנה על 192 הסכמי שכירות בנכסים קיימים בעלייה ריאלית ממוצעת בשיעור של כ-4.2%. ברבעון הרביעי של השנה חתמה החברה על 58 הסכמי שכירות בנכסים קיימים, בעלייה ריאלית ממוצעת של כ-4%.

במהלך השנה השלימה החברה את הקמתם של שלושה פרויקטים מניבים- שני הבניינים בפארק גב-ים העברית, בניין נוסף בפארק גב-ים רחובות ובניין נוסף בפארק גב-ים נגב. לגב-ים 6 פרויקטים בייזום במוקדי הביקוש, בשטח כולל של כ-290 אלף מ"ר, בהשקעה כוללת של כ-3.8 מיליארד שקל, אשר יוסיפו להכנסות, כך לפי הנתונים, כ-290 מיליון שקל בשנה. השלמת הפרויקטים האמורים צפויה בשנים 2026-2027, וכ-51% מהשטחים העיליים בפרויקטים אלו שווקו.

מנכ"לית גב-ים, נטלי משען-זכאי, אמרה היום: "גב-ים מסכמת שנה של צמיחה ומציגה תוצאות חזקות וגידול בכל הפרמטרים התפעוליים. על אף הסביבה העסקית המורכבת, שהתאפיינה במהלך השנה באי ודאות, עברנו את כל יעדי הצמיחה המאתגרים שהצבנו לעצמנו בתחילת 2025, ואנו מפרסמים תחזיות חזקות לשלוש השנים הקרובות הצופות המשך צמיחה של כ-50% ב-NOI וב-FFO.

עוד ב-

דירוג מניות הנדל"ן: החברה היחידה שזינקה ב-25% בינואר

לכתבה המלאה

"חרף התקופה המאתגרת, אנו ממשיכים לראות ביקושים גבוהים וקבועים לנכסי החברה, וחידושים של הסכמי שכירות, תוך המשך עלייה בדמי השכירות הריאליים. השלמנו את הקמתם של שלושה פרויקטים מניבים משמעותיים במהלך השנה, ואנחנו ממשיכים בהקמה ותכנון של פרויקטים נוספים, אשר יהוו את מנוע הצמיחה העתידי שלנו".