הלילה הגיעה מרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) הודעה שהטיסה את מניות חברות הברוקראז' הגדולות ב-5% עד 10% במסחר המאוחר: כלל ה-Pattern Day Trader, שחייב כל מי שביצע ארבעה עסקאות יומיות ויותר בתוך חמישה ימי מסחר להחזיק מינימום 25,000 דולר בחשבון -מבוטל.

הכלל הזה נחקק ב-2001, בעקבות משבר בועת הדוט-קום, כשמשקיעים קטנים רבים הפסידו הון במסחר יומי על מניות טק מנופחות. הרעיון היה ברור: מי שאין לו מספיק כסף, אולי לא כדאי לו לשחק באש.

אבל בפועל, הכלל גם חסם בפני מאות אלפי משקיעים קטנים - כולל ישראלים רבים שסוחרים דרך ברוקרים אמריקאים כמו Interactive Brokers - את האפשרות לנהל אסטרטגיית מסחר יומית אקטיבית בחשבון עם הון מוגבל.

כעת, במקום סף קבוע של 25,000 דולר, המודל החדש עובר למה שנקרא Intraday Margin - ניטור סיכון תוך-יומי בזמן אמת. כלומר, הברוקר יעקוב אחרי רמת החשיפה של כל חשבון ברגע נתון, ולא יגביל אותו על בסיס מספר עסקאות בלבד. אם הפוזיציה גדלה יתר על המידה ביחס להון - הברוקר יידרש להתריע ולאפשר הקטנת חשיפה, אך האיסור הגורף על סחר יומי לחשבונות קטנים - הסתיים.

המשמעות - ישראלים יכולים כעת להשקיע גם דרך ברוקרים זרים, שם העמלות נמוכות בהרבה מהברוקרים הישראליים - ללא גודל תיק מינימלי.

ישראלים רבים שסוחרים דרך פלטפורמות אמריקאיות נתקלו בחסם הזה עד היום. מי שהחזיק בחשבון של 10,000 או 15,000 דולר יכול היה לבצע שלוש פעולות תוך יומיות בשבוע לכל היותר, ואם חרג - חשבונו הוגדר כ"Pattern Day Trader" וסגרו בפניו את האופציה עד שיגיע לסף. כעת, עם ביטול הדרישה, אפשרויות המסחר נפתחות משמעותית - גם לחשבונות עם הון צנוע.

אך יש גם מי שמתנגדים לביטול הכלל: הכלל ב-2001 לא נולד מתוך שרירות, אלא מתוך תוצאות כואבות. הנתונים מראים שרוב הסוחרים היומיים - בסביבות 70%-90% - מסיימים עם הפסדים לאורך זמן. הסרת המחסום לא הופכת את המסחר היומי לפחות מסוכן, היא רק מאפשרת לקהל רחב יותר להיכנס אליו - כולל מתחילים שעשויים לשלם עליו מחיר כבד.

הביקורת שכבר נשמעת: כשהכלים מתרבים והגישה מתרחבת, ניהול סיכונים נשאר לגמרי באחריות הסוחר. פלטפורמות כמו רובינהוד ו-Webull מרוויחות מנפח המסחר שכנראה יגדל - גם אם הסוחרים עצמם יפסידו.

עוד ב-

המשקיעים בטירוף: הבורסה בישראל בשיא של כל הזמנים למרות המלחמה

לכתבה המלאה

השינוי אושר, אך היישום המלא אצל כל חברות הברוקראז' עשוי לקחת זמן - ההערכות מדברות על בין אמצע 2026 לסוף 2028, בהתאם לקצב ההתאמה של כל ברוקר. בינתיים, מניות Robinhood ו-Webull כבר זינקו והשוק מדבר בעד עצמו.