השוק
דירוג קרנות ההשתלמות: הפערים שעולים לכם אלפי שקלים נחשפים
דצמבר הסתיים עם פערים דרמטיים בין קרנות ההשתלמות, ותמונת המנצחות והמפסידות של 2025 הושלמה: מה עשתה הקרן שלכם והאם אתם משקיעים דרך החברה הנכונה?
חודש דצמבר 2024 הסתיים עם פערים משמעותיים בין קרנות ההשתלמות, כאשר המסלולים המנייתיים הובילו את המירוץ עם תשואות מרשימות. בראש הטבלה התנוססו שלוש קרנות שהצליחו לספק לחוסכים תשואה חודשית מעל 2%: מיטב במסלול מניתי הניבה 2.14%, מנורה עם 2.12% וכלל 2.09%. מאחוריהן, הפניקס הגיעה ל-2% בדיוק, והראל סיימה עם 1.93%.
אבל לא כולם חגגו. בתחתית הדירוג נמצאת אלטשולר שחם עם תשואה אפסית של 0.18% בלבד בדצמבר במסלול המנייתי - פער עצום של כ-2% לעומת המובילות. גם במסלול הכללי, שמאוזן יותר בין מניות לאג"ח, התמונה דומה: הפניקס הובילה עם 1.37%, כלל עם 1.23% ומיטב עם 1.20%, בעוד אלטשולר שחם סיימה עם 0.05% בלבד.
כשמסתכלים על התמונה השנתית של 2025, הפערים הופכים לעוד יותר בולטים. בעוד רוב הקרנות המנייתיות הניבו תשואות של 26%-28% בשנה האחרונה, וחלקן אף עברו את רף ה-27%, אלטשולר שחם נותרה מאחור עם תשואה של כ-21% בלבד. זהו פער של כ-6% - סכום שיכול להסתכם באלפי שקלים עבור חוסכים רבים.
מה הסיבה לפער הדרמטי הזה? התשובה טמונה באסטרטגיית ההשקעה של אלטשולר שחם. בית ההשקעות מחזיק בהטיה משמעותית לחו"ל, כאשר לפי ההערכות כ-80% מהחלק המנייתי בקרנות מושקע בשווקים הזרים (בעיקר ארה"ב) ורק 20% בישראל.
בשנה שבה הבורסה בתל אביב הניבה תשואות מרשימות, ובמקביל השקל התחזק מול הדולר, ספגה אלטשולר מכה כפולה: גם התשואות הנומינליות בחו"ל היו נמוכות יותר מישראל, וגם התחזקות השקל שחקה את ערך ההשקעות הדולריות.
התוצאה: נטישה המונית של חוסכים. באפיק הקרנות המסורתיות - קרנות השתלמות, קרנות גמל להשקעה ואחרות - רשמה אלטשולר שחם פדיונות נטו של כ-745 מיליון שקל במהלך 2024. זהו אות אזהרה ברור מצד ציבור החוסכים, שמצביע ברגליים כשהתשואות לא מספקות.
אבל לפני שאתם ממהרים לעבור קרן, חשוב להבין את התמונה הרחבה יותר. קרנות השתלמות נחשבות לאחד ממכשירי החיסכון והשקעה האטרקטיביים ביותר בישראל, בעיקר בזכות היתרונות המשמעותיים במס.
כספים שמופקדים לקרן השתלמות נהנים מפטור ממס הכנסה על הרווחים, בתנאי שהכסף נשאר בקרן לפחות שש שנים. זהו יתרון עצום לעומת חשבונות מסחר רגילים, שבהם כל רווח ממוסה בכ-25%.
בנוסף, קרנות השתלמות מציעות נזילות יחסית - אפשר למשוך כספים לאחר שש שנים ללא קנסות, והן מתאימות למגוון רחב של מטרות פיננסיות: קניית דירה, חופשה גדולה, השקעה בעסק או פשוט בניית כרית ביטחון. מבחינת תכנון פיננסי, קרן השתלמות היא כלי שכמעט כל עובד צריך למקסם אם המעסיק שלו מספק אותה, וכל עצמאי חייב לפתוח עבור עצמו.
השאלה האמיתית היא האם כדאי לעבור קרן בגלל שנה חלשה אחת או שתיים. התשובה תלויה באופק ההשקעה שלכם ובהבנת האסטרטגיה.
אסטרטגיית ההשקעה של אלטשולר שחם, עם ההטיה לחו"ל, עשויה להשתלם לטווח הארוך. שווקים זרים מציעים פיזור רחב יותר וחשיפה לכלכלות גדולות יותר, ובמקרה של משבר מקומי בישראל, הכסף שלכם פחות חשוף. בנוסף, תנודות בשער החליפין הן תופעה זמנית - לפעמים הדולר מתחזק, לפעמים השקל.
עם זאת, אם הפער בתשואות נמשך לאורך שנים, זה כבר אולי סימן לבעיה מבנית. חשוב לבחון את הנתונים ההיסטוריים של הקרן שלכם, להשוות לקרנות מתחרות במסלול דומה, ולשקול מעבר אם הפער עקבי ומשמעותי. למרבה המזל, מעבר בין קרנות הוא תהליך פשוט יחסית ולא כרוך בעלויות מיוחדות.
כלל אצבע פשוט: אם קרן ההשתלמות שלכם מפגרת בצורה עקבית אחרי המתחרות במשך שנתיים-שלוש, אולי הגיע הזמן לבחון אלטרנטיבות. אבל אם זו רק שנה חלשה בודדת, ואתם מבינים את האסטרטגיה ומאמינים בה לטווח הארוך - אולי כדאי להישאר ולתת לזמן לעשות את שלו.
עוד ב-
דבר אחד בטוח: התשואות בין הקרנות השונות נוטות להתיישר לאורך זמן. המנהלים מתחרים על כמעט אותם נכסים, נחשפים לאותם שווקים, ובסופו של דבר, הפערים הגדולים שראינו ב-2025 עשויים להצטמצם ב-2026 ואילך. השאלה היא אם אתם מוכנים לחכות, או שאתם מעדיפים לשחק בטוח ולעבור למובילות של היום.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
