השוק

ענקית השבבים כבר זינקה ב-80% השנה - זה מה שצפוי בדוחות הערב

ברודקום תפרסם הערב את הדוחות הרבעוניים שלה. אחרי זינוק של 140% בשנה האחרונה ושווי שוק של קרוב ל-2 טריליון דולר, החברה הפכה לברומטר של כל הסקטור - האם היא תצליח לעמוד בציפיות הגבוהות?

רוי שיינמן | 11/12/2025 19:27

ברודקום, אחת מחברות השבבים המובילות בעולם, תפרסם הערב את הדוחות הכספיים שלה לרבעון הרביעי של שנת הכספים שלה. המשקיעים מחכים בעיקר לשמוע מה למנכ"ל הוק טאן יש להגיד על שוק השבבים לבינה מלאכותית, שהפך בשנה האחרונה למנוע הצמיחה המרכזי של החברה.

התחזיות של האנליסטים הן להכנסות של 17.5 מיליארד דולר ברבעון שהסתיים באוקטובר, עלייה של כ-24% לעומת אותו רבעון אשתקד. הרווח המתואם למניה צפוי לעמוד על 1.87 דולר, לעומת 1.42 דולר לפני שנה. אם ברודקום תעמוד בציפיות האלה, מדובר בהאצה משמעותית של הביצועים.

לרבעון הנוכחי, שכבר החל, האנליסטים צופים הכנסות של 18.4 מיליארד דולר ורווח למניה של 1.97 דולר. המספרים האלה מעידים על ביטחון שהצמיחה של ברודקום תימשך גם בשנה הבאה.

ברודקום היא יצרנית שבבים ותוכנה שמתמחה בכמה תחומים קריטיים: רשתות תקשורת, אינטרנט רחב פס, אחסון בשרתים, תקשורת אלחוטית ותעשייה. אבל מה שבאמת הופך אותה למעניינת זה המעמד שלה בשוק שבבי הבינה המלאכותית. החברה מייצרת מה שמכונה ASICs - שבבים ייעודיים שמותאמים אישית ללקוחות ספציפיים.

בפועל, ברודקום עוזרת לחברות טכנולוגיה ענקיות לעצב שבבים מותאמים אישית למערכות הבינה המלאכותית שלהן. השבבים האלה, שנקראים TPU (יחידות עיבוד טנזור), מתחרים ישירות במעבדים של אנבידיה. האנליסטים אומרים שמלבד אנבידיה, ה-TPU של ברודקום הוא השבב המוכח הטוב ביותר לבינה מלאכותית בשוק.

השותפות הכי משמעותית של ברודקום היא עם גוגל, שמפתחת איתה את השבב במשך כמעט עשור. עכשיו החברה מרחיבה את מעגל הלקוחות ומנסה למכור את הטכנולוגיה גם לחברות כמו אנתרופיק ומטא.

בספטמבר, המנכ"ל הוק טאן הודיע שהחברה הבטיחה הזמנות של 10 מיליארד דולר ללקוח חדש בתחום הבינה המלאכותית, דבר שיכול לשפר משמעותית את תחזיות ההכנסות ל-2026.

ברודקום נחשבת לברומטר של שוק הבינה המלאכותית, בדומה לאנבידיה. כשהיא מדווחת על ביקושים חזקים, זה אומר שחברות הטכנולוגיה הגדולות ממשיכות להשקיע במסיביות בתשתיות בינה מלאכותית. כשהיא מדווחת על האטה, השוק כולו מרגיש את זה.

המניה של ברודקום עלתה ב-78% השנה וב-140% בשנה האחרונה, ושווי השוק שלה מגיע ל-1.95 טריליון דולר. זה הופך אותה לאחת מחברות הטכנולוגיה הגדולות והחשובות בעולם.

האנליסט הרלן סור מג'יי פי מורגן חידש את המלצת הקנייה שלו על המניה ואמר שהוא רואה פרופיל ביקושים חזק למוצרי הבינה המלאכותית של ברודקום. הוא אף צופה שהתוצאות יעלו על הציפיות שלו ושל השוק.

ברן רייטזס מ-Melius Research מציין שהשבבים של ברודקום עשויים להוות איום ארוך טווח על שחקנים כמו אמזון ו-OpenAI.

החברה דיווחה ברבעון הקודם על הכנסות של 15.95 מיליארד דולר, שעלו על הציפיות ב-0.5%, ונתנה תחזית חזקה לרבעון הנוכחי. רמות המלאי השתפרו, דבר שמעיד על ניהול יעיל של שרשרת האספקה. לאורך השנתיים האחרונות, ברודקום פספסה את תחזיות ההכנסות רק פעם אחת, ובממוצע עלתה עליהן ב-0.9%.