השוק
לקראת פתיחת המסחר: מה יקרה לריבית בארה"ב ואיך זה ישפיע על ישראל?
האירוע שהמשקיעים בכל העולם מחכים לו מגיע - החלטת הריבית של הפד', הבנק המרכזי האמריקאי, שתימסר הערב. מה צפוי להחליט הנגיד פאוול ומה תהיה ההשפעה על השווקים?
הבורסה בתל אביב סיימה אתמול את המסחר במגמה מעורבת, כשנראה שגם השוק המקומי עוצר נשימה לקראת החלטת הריבית המכרעת של הפד' הערב. ת"א 35 הוסיף 0.6%, אך ת"א 90 מחק את עליותיו וסגר בירידה של 0.1% - תנועות זהירות שמעידות על חוסר רצון לקחת פוזיציות משמעותיות לפני האירוע המרכזי.
גם וול סטריט הציגה תמונה דומה. הדאו ג'ונס ירד ב-0.4%, בעיקר בגלל JPMorgan שצנחה במעל 4% אחרי אזהרה שהוצאות הבנק יעלו ב-2026 בגלל תחרות בשוק כרטיסי האשראי והוצאות גבוהות יותר על AI.
ה-S&P 500 סגר כמעט ללא שינוי, בעוד הנאסד"ק הצליח להפוך את הירידות הראשוניות ולסגור בעלייה של 0.1%.
אבל הפתעה גדולה חיכתה במדד ראסל 2000 של המניות הקטנות, שסגר בשיא כל הזמנים - סימן לאופטימיות לקראת הורדת הריבית שצפויה לעזור במיוחד לחברות קטנות שתלויות יותר במימון.
השוק כמעט בטוח - כ-90% מהמשקיעים מתמחרים הורדת ריבית של 0.25% הערב, שתהיה ההורדה השלישית ברציפות. השאלה האמיתית היא לא האם הפד' יוריד הערב, אלא מה יקרה ב-2026.
המומחים חלוקים. אלן בליינדר, סגן יו"ר הפד' לשעבר, צופה "הורדה נוקשה" - כלומר, הפד' יוריד את הריבית אבל יזהיר את השווקים שלא לצפות שההורדות ימשיכו בכל ישיבה. "זו החלטה קשה", הוא אומר, "אבל אני חושב שסביר יותר שיורידו מאשר לא".
מצד אחד, האינפלציה עדיין גבוהה ועומדת על כ-2.8% - מעל יעד הפד' של 2%. מצד שני, שוק העבודה מראה סימני חולשה: הפיטורים עלו, המעסיקים מקפיאים גיוסים ומתאימים שעות עבודה. אפילו AI מתחיל להחליף משרות ברמת הכניסה.
ג'ון וויליאמס, נשיא הפד' של ניו יורק וסגן יו"ר ועדת השוק הפתוח, איתת בחוזקה לפני מספר שבועות שהוא יכול לתמוך בהורדת ריבית. "אני עדיין רואה מקום להתאמה נוספת בטווח הקרוב", הוא אמר - וההערה הזו לבדה הזיזה את הסיכויים בשוק.
לורטה מסטר, נשיאת פד' קליבלנד לשעבר, מסבירה: "סגן היו"ר, ג'ון וויליאמס, בדרך כלל לא מאותת בחוזקה כזו בנאום אלא אם יש לו את הסכמת יו"ר הפד'. אז לדעתי הם ילכו על עוד הורדה של 0.25%".
התחזיות ל-2026 נעות בטווח רחב. לוק טילי מ-Wilmington Trust צופה שלוש הורדות נוספות בשלוש הישיבות הבאות בגלל החולשה בשוק העבודה. הוא מעריך שהפיטורים של 154,000 עובדי ממשל שיצאו מהפנסים באוקטובר יכולים להעלות את שיעור האבטלה לנובמבר בכמעט עשירית נקודת אחוז ל-4.5%.
אמיר בהאבה מבנק אוף אמריקה, לעומת זאת, צופה רק שתי הורדות נוספות ביוני וביולי הבאים - לא בגלל שהכלכלה תצטרך את זה, אלא בגלל החלפת יו"ר הפד'. "התחזית שלנו להורדות נוספות בשנה הבאה נובעת מהשינוי במנהיגות, לא מהקריאה שלנו על הכלכלה", הוא מסביר.
נקודה מעניינת: קווין האסט, היועץ הכלכלי הבכיר של הבית הלבן והמועמד המוביל לתפקיד יו"ר הפד' הבא, אמר שיהיה "חסר אחריות" לקבוע תוכניות לששת החודשים הקרובים. טראמפ, מצדו, הבהיר שהוא מחפש יו"ר שיוריד ריבית מיד.
מבחינת השפעה על ישראל - הורדת ריבית בארה"ב עשויה להפעיל לחץגם על הנגיד אמיר ירון להמשיך להוריד ריבית, בעיקר בכדי לשמור שלא ייפתח פער גדול מדי בין שוקי האג"ח של שתי המדינות. הורדה בארה"ב לא מבטיחה שגם בישראל הריבית תרד, אך היא בהחלט תוסיף ללחץ על הנגיד.
המניות הדואליות חוזרות בפער אפסי. נובה תקפוץ ב-2.5% וטאואר ב-1.5%, ומנגד טבע ואלביט ירדו מעל 1%.
עוד ב-
עם ההחלטה צפויה הערב בשעה 21:00 (שעון ישראל) ומסיבת העיתונאים של ג'רום פאוול חצי שעה לאחר מכן, כל העיניים יהיו נעוצות בכל מילה שהוא יגיד - במיוחד לגבי העתיד. האם זו תהיה הורדה אופטימית או זהירה? התשובה תקבע את הכיוון של השווקים לא רק להערב, אלא לכל 2026.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
