השוק
מזרחי טפחות: "עליית התשואות לא פוסחת על ישראל, האינפלציה מתמתנת"
יוני פנינג, האסטרטג הראשי בחדר העסקאות של בנק מזרחי טפחות, ערך סקירה שבועית בה התייחס למצב האינפלציה והטיסות בישראל, מדד המחירים לצרכן שפורסם בארה"ב והשקיעה של אירופה
יוני פנינג, האסטרטג הראשי בחדר העסקאות של בנק מזרחי טפחות, ערך סקירה שבועית בה נגע בין היתר במצב הכלכלה בישראל, האינפלציה והירידה בטיסות, מדד המחירים לצרכן בארצות הברית והעלייה באינפלציה באירופה.
"בארה"ב: מדד המחירים של ה-PCE, שגם ככה מתפרסם באיחור ביחס ל-CPI, זוכה לראות אור בעיכוב נוסף בשל ה-Shutdown. מבחינת הנתונים עצמם, ניכר כי גם מהבחינה הזו הכלכלה האמריקאית המשיכה בספטמבר במידה רבה כפי שהורגלנו. קרי, אינפלציה עודפת אך תחת שליטה. מנגד, הסימנים לצרכן דחוק יותר, כן באים פה לידי ביטוי. ההתמתנות במחירי השכירות, ככל שתימשך, תהיה כנראה גם בעלת משמעות רחבה יותר.
מדד אמון הצרכנים של אונ' מישיגן מתאושש מעט, כך על פי הנתון הראשוני לדצמ'. כמו כן, על רקע ירידת מחירי הדלק, גם הציפיות האינפלציוניות מתמתנות משמעותית. האשראי הצרכני מושפע כנראה במידת מה מהתמשכות הלך הרוח הפסימי הצרכני. מצד שני, הריביות הנמוכות יותר ככה"נ תומכות בנטילת אשראי, למרות זאת.
נתוני ה-ADP מוסיפים אור חשוב על שוק התעסוקה, וממתנים מעט את התשואות, כאשר הנתונים הרשמיים ממשיכים להתפרסם מאוחר מבד"כ, בגלל עיכובי ה-Shutdown. בכלל זה, ה-ADP דיווחה על התכווצות של 32 א' משרות בארה"ב בנוב' – קצב ההתכווצות החודשי הגבוה מזה שנתיים וחצי.
מנגד, ניכר כי גם המכסים לא מביאים לעלייה בפעילות בתעשייה, כאשר סקרי התעשייה של ה-S&P וגם של ה-ISM נעשים פסימיים יותר, בנוב'. יתרה מזאת, על פי הסקרים, ניכר כי המכסים גם דוחקים כלפי מעלה את מחירי הרכש של חברות התעשייה.
בישראל: כמות הטסים לחו"ל וחוזרים לישראל מתמתנת, אמנם, בנתונים מקוריים, בנוב'. אולם בניכוי ההשפעה העונתית של סיום החגים היא דווקא עולה בקצב דיי גבוה. אנחנו עדיין מצפים שהסעיף הזה יעשה את חלקו בהורדת מדד נוב'. אבל ניכר שלפחות חלק מהביקושים המקומיים הם חזקים ממה שניתן היה לצפות, בשלב הזה.
עליית התשואות בעולם, מנגד, על רקע עליית תשואות האג"ח היפני, לא פוסחת על ישראל. יחד עם התמתנות בציפיות האינפלציה המקומית, זה מביא לעלייה ניכרת בתשואות הריאליות. לפי הניסיון ההיסטורי, ובהתחשב בעמדה של בנק ישראל, אשר צפויה להמשיך להיות ניצית בהמשך, לא נופתע לראות את זה מוצא ביטוי בשער השקל.
עוד ב-
באירופה: האינפלציה באירופה, מנגד, עולה מעט, על פי נתונים ראשוניים לנוב'. עם זאת, לאור יציבות בשוק התעסוקה, והירידה החדה במחירי האנרגיה באופן כללי, והגז הטבעי ביבשת ספציפית, ניתן לסווג את האירוע כנקודתי, כרגע. והורדת ריבית נוספת במהלך השנה לא נשללת גם היא".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
