השוק

רני צים חותך הפסדים: זו העסקה שעשה ב-11 מיליון שקל

רני צים מסיים את ההרפתקה שלו שהתחילה עם בית ההשקעות פסגות והסתיימה עם חברה לפינוי אשפה. איך השקעה של 405 מיליון שקל התדרדרה עד לנקודה שבה צים נאלץ לוותר כמעט על הכל בהפסד?

רוי שיינמן | 4/12/2025 11:17 1

איש העסקים רני צים ממשיך לחתוך הפסדים ולסגור את אחד הפרקים הכושלים בקריירה העסקית שלו. השבוע מכר צים כ-15 מיליון מניות בר.ג.א (לשעבר פסגות) במחיר של כ-75.5 אגורות למניה, בעסקה שהכניסה לכיסו כ-11.3 מיליון שקל. המכירה מורידה את אחזקתו בחברה לכ-4.3% בלבד בדילול מלא.

המכירה מתבצעת לפי שווי של כ-220 מיליון שקל - קריסה דרמטית משווי החברה בעת רכישתה בידי צים. הסיפור התחיל ב-2021, כאשר צים, שבנה את עושרו מרשת "כמעט חינם" ומיזמי נדל"ן, החליט להיכנס לעולם הפיננסים.

הוא רכש את פעילות קרנות הנאמנות ובית ההשקעות של פסגות מקרן אייפקס תמורת 405 מיליון שקל - רובה באמצעות הלוואות בנקאיות.

בדיעבד התזמון לא יכול היה להיות גרוע יותר. זמן קצר לאחר הרכישה החלה הריבית לזנק, והוצאות המימון על ההלוואות הכבידו על צים. החובות שצבר הגיעו לכ-200 מיליון שקל, ומניית פסגות צנחה בכ-80% בתקופת הבעלות שלו.

צים נאלץ להתחיל במסע מימושים: מכר 9% ממניותיו בצים מרכזי קניות תמורת 36 מיליון שקל, ובאוקטובר 2024 מכר את השליטה בפסגות עצמה ליניב בנדר, המנכ"ל לשעבר של החברה ושותפו העסקי, תמורת 40 מיליון שקל בלבד.

בנדר, שכבר החזיק ב-7.5% מהחברה, הפך לבעל שליטה עם 73% מהמניות. הוא קיבל למעשה שלד בורסאי עם 13 מיליון שקל בקופה - אך עם חזון שונה לחלוטין.

אחרי שפסגות מכרה את כל פעילות בית ההשקעות (קרנות הנאמנות ל-IBI ב-147 מיליון שקל, חבר הבורסה ב-82 מיליון שקל, ופסגות ניירות ערך בכ-73.5 מיליון שקל), בנדר החליט להכניס פעילות חדשה.

בנובמבר 2024 הודיעה החברה על רכישת ר.ג.א שרותי ניקיון ותברואה תמורת 85 מיליון שקל. ר.ג.א, חברה ותיקה שמעסיקה 2,000 עובדים ומפעילה משאיות אשפה, מכונות טיאוט ומשאיות גזם. החברה מספקת שירותי פינוי זבל וניקיון לרשויות מקומיות ומוסדות ממשלתיים בכל הארץ.

בנדר הסביר שבחר להתמקד בתחום איכות הסביבה כי מדובר בענף צומח עם תזרים חיובי וצמיחה עקבית. זהו הניסיון השני של פסגות להחדיר פעילות חדשה לשלד - הניסיון הראשון, למזג את חברת רובו-טים הביטחונית, לא הבשיל.

כאשר מחברים את המספרים, ההפסד של צים מההרפתקה בפסגות הוא משמעותי. הוא השקיע 405 מיליון שקל (רובם בהלוואות), קיבל בחזרה 40 מיליון שקל ממכירת השליטה לבנדר, ועכשיו 11.3 מיליון שקל נוספים ממכירת המניות בר.ג.א. סך הכל כ-51 מיליון שקל מול השקעה של 405 מיליון.

מדובר בהפסד שמוערך בלמעלה מ-350 מיליון שקל, מבלי לקחת בחשבון את הוצאות המימון ששילם לאורך השנים. שווי המניות שצים בחברה היום עומד על כ-11.3 מיליון שקל

עוד ב-

רני צים בצעד מפתיע: זו המדינה אליה יתרחב

לכתבה המלאה

צים נאלץ ללמוד שאפילו יזמים מנוסים יכולים להיכשל בגדול כשהם יוצאים מאזור הנוחות שלהם. כעת, עם אחזקה של פחות מ-5% בחברה, הוא הפך למשקיע שולי בחברת ניקיון שקמה מתוך ההריסות של בית ההשקעות שרכש בתקוות גדולות.