השוק
ענקית הנדל"ן המניב חושפת: האם הישראלים חוזרים לקניונים?
ג'י סיטי מציגה עלייה מרשימה בהכנסות ובתפוסה, תוך שהיא ממשיכה למכור נכסים באירופה במסגרת התוכנית האסטרטגית. האם החברה מצליחה לצאת מהמשבר למרות ירידת המניה בשנה האחרונה?
ג'י סיטי מפתיעה לטובה ברבעון השלישי של 2025 עם תוצאות שמעידות על התאוששות מתמשכת של הצרכן הישראלי הישראלי.
הנתונים מגלים תמונה מעודדת: עלייה של 5.8% בהכנסות מנכסים זהים, קפיצה של 10.5% כאשר מנטרלים השפעות מט"ח ומכירת נכסים, ושיעור תפוסה גבוה של 96% - המשקף המשך ביקושים לשטחי מסחר בקניונים ובמרכזי הקניות של החברה.
מה שבאמת מעיד על המצב בשטח הוא התנועה בקניונים עצמם. בתשעת החודשים הראשונים של השנה נרשמה עלייה של 0.8% במספר המבקרים בנכסים זהים - מגמה שמתורגמת ישירות לפדיונות גבוהים יותר של השוכרים, שעלו ב-1.9%.
המספרים האלה מספרים סיפור ברור: הצרכן הישראלי חוזר לקניונים אחרי תקופה מאתגרת, והוא מוציא יותר כסף.
החברה גם הצליחה להעלות משמעותית את דמי השכירות בחידושי חוזים, עם עלייה ממוצעת של 16.4% - נתון שמשקף את הכוח המיקוחי שלה מול שוכרים שרוצים להישאר במיקומים המרכזיים שלה.
הרווח התפעולי מפעילות הנדל"ן המניב (FFO) קפץ ב-6.3% לעומת אשתקד ל-101 מיליון שקל, ובתשעת החודשים הראשונים הוא צמח ב-21.4% ל-295 מיליון שקל.
אבל לא הכל ורוד. ההון העצמי של החברה ירד מ-4.18 מיליארד שקל בסוף 2024 ל-3.8 מיליארד שקל, ושיעור המינוף עלה ל-69.7% - נתון שמהווה אתגר מרכזי. העלייה במינוף נבעה בעיקר מהשפעות חיצוניות כמו שערי חליפין ושינויים במדד, אבל היא עדיין מצריכה טיפול. החברה דיווחה על הפסד חשבונאי של 11 מיליון שקל ברבעון, בעיקר בגלל הפרשות למסים נדחים.
במקביל לפעילות המקומית, ג'י סיטי ממשיכה בתוכנית אסטרטגית למימוש נכסים באירופה. החברה השלימה מכירה של קרקע בברזיל ושל אחזקה בחיפה, ולאחר תקופת הדוח היא מכרה שלושה נכסים בפולין (מחוץ לוורשה) תמורת 450 מיליון אירו לחברת אוריון, שמניותיה יחולקו כדיבידנד בעין לבעלי המניות.
ברבעון השלישי ה-NOI מנכסים זהים עלה בכ-5.8% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. ה-NOI בנטרול נכסים שנמכרו ושע"ח עלה ברבעון בכ-10.5% והסתכם לכ-422 מיליון שקל לעומת כ-382 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. סך ה- =NOI ברבעון המקביל הסתכם לכ-443 מיליון שקל.
לצד התוצאות, החברה דיווחה החודש על הגדלת האחזקה בחברת הבת סיטיקון.
ה-FFO מפעילות הנדל"ן גדל ברבעון בכ-6.3% והסתכם לכ-101 מיליון שקל (0.53 שקל למניה) לעומת כ-95 מיליון שקל (0.52 שקל למניה) ברבעון המקביל אשתקד. ה-FFO ברבעון הסתכם לכ-107 מיליון שקל לעומת כ-137 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
החברה אישרה את התחזית שלה לשנת 2025, עם NOI מאוחד צפוי בטווח של 1.59-1.63 מיליארד שקל ו-FFO למניה בטווח של 1.95-2.01 שקל.
עם זאת, המניה ירדה ב-23% בשנה האחרונה ונסחרת כיום בשווי של 1.89 מיליארד שקל - פער משמעותי לעומת ההון העצמי של 3.9 מיליארד שקל, שמעיד על ספקנות השוק לגבי היכולת לסגור את פערי המינוף ולממש את הפוטנציאל התפעולי.
בשורה התחתונה, ג'י סיטי מדווחת על צמיחה תפעולית איכותית שמעידה על התאוששות בצריכה הישראלית, אבל האתגרים הפיננסיים והמבניים עדיין דורשים תשומת לב. השאלה היא האם השוק יתמחר מחדש את המניה כשהחברה תצליח להוריד את המינוף ולהשלים את תוכנית המימושים באירופה.
"אנו מסכמים רבעון נוסף של צמיחה בכל הפרמטרים. התוצאות הטובות הינן תוצאה של שיעורי התפוסה הגבוהים אשר עלו גם ברבעון זה לצד המשך השיפור בפדיונות ובמספר המבקרים אשר באים לידי ביטוי בעליה בשכ"ד", מסר חיים כצמן, מייסד ומנכ"ל ג'י סיטי.
עוד ב-
"לצד המאמצים בניהול היומיומי של תיק הנכסים שלנו, אנו ממשיכים להקדיש זמן רב בייעול פעילות הקבוצה, הורדת עלויות התפעול וניהול תוך שאנו מנצלים טוב יותר את התשתיות ויכולותיה הקיימות של הקבוצה. רמת המינוף עלתה מעט ביחס לרבעון קודם עקב השפעות המט"ח והפרשי עיתוי הקשורים למדד המחירים לצרכן. אנו רואים בהשגת יעדי המינוף שלנו ושמירה על רמות נזילות נאותות מטרות חשובות באסטרטגיה הניהולית של הקבוצה ופועלים נמרצות להקטנת המינוף והגדלת נזילות הקבוצה".
הכתבות החמות
.jpeg "מתי כספי בוכה, צילום: אלון לוין")
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
