השוק

סולארדאג' מקטינה את הקמפוס בגלילות - מה עומד מאחורי המהלך?

החברה הישראלית הודיעה לעזריאלי, שבונה עבורה את הקמפוס החדש, כי היא מתכננת להקטין את השטח המושכר בכ-40%. מה ההשפעות על שתי החברות?

רוי שיינמן | 20/11/2025 8:59

שוקי ניר מנכ"ל סולארדאג' (צילום דורון לצטר, shutterstock)

דיווח דרמטי מגיע מצדן של סולאראדג' ועזריאלי - בימים אלו מקימה חברת הנדל"ן המניב את הקמפוס החדש של סולאראדג' בצומת גלילות, אך כעת מודיעה החברה כי סולאראדג' ביקשה לעדכן את ההסכם.

סולאראדג' ביקשה להקטין את השטח המושכר בכ-40%, וכעת היא תשכור 600 חנויות במקום 950 חנויות כפי שהוסכם קודם לכן.

כעת עזריאילי צופה כי ה-NOI השנתי מההסכם עם סולאראדג' צפוי לעמוד על כ-56 מיליון שקל בהשוואה ל-62 מיליון שקל בהערכה הראשונית, ובסה"כ היא מעריכה NOI שנתי של כ-80 מיליון שקל מהפרויקט כולו.

שני הצדדים חתמו על ההסכם המקורי כבר במאי 2021, אז סוכם כי סולאראדג' תשכיר במתחם שטח של כ-16.5 דונם עם 38,000 מ"ר עיליים ו-950 מקומות חניה בעלות מוערכת של כ-860 מיליון שקל.

בנוסף, ההערכה המקורית הייתה שתחילת תקופת השכירות תהיה הרבעון הראשון של שנת 2025, אך המשבר של סולאראדג' בשנים שלאחר מכן הביאו את החברה לדחות את הכניסה למתחם לשנת 2027.

הדיווח מעורר שאלות בעיקר לגבי מצבה של סולאראדג' - החברה שהייתה בעבר מהישראליות הגדולות בוול סטריט חוותה צניחה דרמטית במניה ב-2023 עקב עליית הריבית שפגעה בצרכנים וירידה דרמטית בביקושים.

ההנהלה התחלפה ובסוף 2024 מונה שוקי ניר לתפקיד המנכ"ל והתחיל בתכנית ההתאוששות. עוד לפני שמונה ניר למנכ"ל החברה ביצעה מחיקת מלאי כואבת של מאות מיליוני דולרים כתוצאה מהצטברות מלאים שנבעה מהירידה במכירות.

מאז מינויו של ניר המניה זינקה פי 2.5 ותהליך ההתאוששות נמשך - ברבעון האחרון הציגה החברה הכנסות של 340.2 מיליון דולר וההפסד למניה ב-0.31 דולר, תוצאות טובות יותר מצפי האנליסטים שהיה להכנסות של 336.7 מיליון דולר והפסד של 0.42 דולר למניה.

המשקיעים התאכזבו תחילה מהתחזית: סולאראדג' צופה הכנסות של בין 310-340 מיליון דולר, כשנקודת האמצע - 325 מיליון דולר, הייתה נמוכה משמעותית מהצפי בשוק שעומד על 343.3 מיליון דולר. עם זאת, בשיחת הועידה הבהירה ההנהלה שהתחזית לא כוללת עסקאות מסוימות שמשפיעות על ההכנסות העתידיות, והמניה התהפכה וסגרה בזינוק של 29%.

המשקיעים של סולארדאג' עשויים לפרש את הדיווח בשתי דרכים: האחת היא שהחברה עדיין נמצאת בקשיים ולכן מעדיפה לצמצם את שטח הקמפוס החדש ואת ההוצאות שכרוכות, והשנייה היא שייתכן והחברה מתייעלת ובחרה לפעול בצורה רזה יותר במרכז החדש.