השוק

משקיעים ב-S&P 500? יכול להיות שעשיתם טעות

העשור האחרון הוכיח: למרות הפופולאריות שלו, מדד ה-S&P 500 מפסיד לנסאד"ק. המשקיעים הישראלים שבחרו ב"מדד הבטוח" פספסו מאות אחוזי תשואה - מה היו ביצועי המדדים ב-10 השנים האחרונות והאם להעביר את ההשקעות שלכם?

רוי שיינמן | 15/11/2025 17:33

בשנים האחרונות כשמשקיעים ישראלים מחפשים חשיפה למניות אמריקאיות, הבחירה נראית ברורה: S&P 500. מדד רחב, 500 חברות, פיזור סיכונים. לעומת זאת, הנאסד"ק נתפס כמסוכן יותר - מדד טכנולוגי, תנודתי, לא בשביל כולם.

בפועל, ה-S&P 500 בעצמו מאוד מוטה טכנולוגיה, ומבט על הנתונים מהעשור אחרון חושף תמונה מפתיעה ואולי אפילו מטרידה: האסטרטגיה ה"סולידית" עלתה למשקיעים בתשואה פוטנציאלית של מאות אחוזים.

בעשור שבין 2016 ל-2025, הנאסד"ק 100 הניב תשואה מצטברת של 378% - פי 1.6 מה-S&P 500 שהניב 236%. אבל זה לא רק העשור האחרון. גם התשואה השנתית הממוצעת מספרת סיפור דומה: 22.6% לנאסד"ק לעומת 15.77% ל-S&P 500.

כשבוחנים את השנים אחת אחת, יש כמה בהן ה-S&P 500 הציג ביצועים טובים יותר. ב-2022, שנת המשבר הגדולה, הנאסד"ק צנח 32.38% לעומת ירידה של 18.11% ב-S&P 500. גם ב-2018 ה-S&P היה חיובי בקושי (0.04%) בעוד הנאסד"ק ירד 4.38%.

אלו השנים שמשקיעים זוכרים ומצביעים עליהן כהוכחה לסכנה הגלומה במדד הטכנולוגי. אבל בכל שאר השנים? הנאסד"ק מנצח.

העניין הגדול שלא כל המשקיעים מפנימים הוא שה-S&P 500 כבר לא באמת המדד המפוזר שהוא היה פעם. 7 המופלאות - אפל, מיקרוסופט, אלפבית (גוגל), אמזון, אנבידיה, מטא וטסלה - מהוות כיום כ-35% מהמדד.

כלומר, גם אם בחרתם ב-S&P כדי להימנע מריכוז טכנולוגי, למעשה מעל שליש מההשקעה שלכם נמצא בדיוק באותן חברות שמובילות את הנאסד"ק.

ההבדל? שבנאסד"ק אתם מקבלים חשיפה גבוהה יותר לאותן מנצחות, ובפועל - תשואה גבוהה יותר. כשמשקיעים ב-S&P "בשביל הביטחון", למעשה מקבלים את אותו הסיכון הטכנולוגי, רק בדילול שמפחית את התשואה הפוטנציאלית.

השאלה האמיתית היא לא איזה מדד בטוח יותר, אלא מה המטרה שלכם. אם אתם סבורים שענקיות הטכנולוגיה ימשיכו להוביל את השוק בעשור הקרוב - בעידן ה-AI, המחשוב הענן והטרנספורמציה הדיגיטלית - אז הנתונים מראים שהנאסד"ק היה בחירה עדיפה, גם כשמביאים בחשבון את התנודתיות.

כמובן, תשואת העבר לא מבטיחות ביצועים טובים בעתיד. יכולה להגיע שנה שבה הטכנולוגיה תקרוס, יותר מכל משבר קודם. אבל אם אתם ממילא חשופים ל-35% טכנולוגיה, האם באמת קיבלתם את הגנת הפיזור שחשבתם שתקבלו?

הנתונים לא קובעים שאתם צריכים למכור את האחזקות שלכם ב-S&P 500 ולקנות נאסד"ק. היו שנים שלמרות שבסופן המדד הטכנולוגי הציג ביצועים טובים יותר, לאורכן הוא היה תנודתי במיוחד.

השאלה היא כמה אתם מוכנים לסבול תנודתיות ובמיוחד ירידות ממושכות. יותר מהכל, חשוב להתאים את רמת הסיכון שלכם לכזו שאתם יכולים חיות איתה בשקט, אבל חשוב לזכור - לפעמים הפחד להפסיד הוא דווקא מה שמונע מאיתנו להרוויח.