השוק

הבורסה בשיא של כל הזמנים: מחזורי המסחר בשוק המניות זינקו בכ-88%

הבורסה מסכמת את הרבעון השלישי של 2025: ההכנסות הסתכמו בכ-147.1 מיליון שקל, גידול של כ-35%. מחזורי המסחר בשוק המניות בבורסה עלו בכ-88%, כאשר המחזור היומי הממוצע עלה לכ-3.8 מיליארד שקל - שיא של כל הזמנים

כתבי ice השוק | 12/11/2025 6:30

הבורסה לניירות ערך בתל אביב מדווחת על תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של 2025 שהסתיים ביום 30.09.2025. על פי הנתונים, מדדי המניות המובילים בבורסת תל אביב, ת"א-35 ות"א-90, רשמו ב-9 החודשים הראשונים של 2025 עליות שערים ושברו שיאים מספר פעמים, כשהעליות היו בשיעורים של כ-34% וכ-32%, בהתאמה, לעומת עליות של כ-11% ו-15% במדדי דאו ג'ונס ו-S&P 500 בארה"ב באותה תקופה.

מדדי המניות הענפיים רשמו גם הם עליות ב-9 החודשים הראשונים של השנה: מדד ת"א-ביטוח עלה בכ-112%, מדד ת"א-פיננסים עלה בכ-71% ומדד ת"א-בנקים עלה בכ-50%, מתחילת 2025 ועד לסוף הרבעון השלישי.

שווי שוק המניות בבורסת תל אביב הגיע בסוף הרבעון השלישי לכ-1.8 טריליון שקל - גידול של כ-51% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה. עוד נודע, כי מחזורי המסחר בשוק המניות בבורסה גדלו ב-9 החודשים הראשונים של 2025 בכ-56%, כאשר המחזור היומי הממוצע עלה לכ-3.3 מיליארד שקל - שיא של כל הזמנים.

רכישות מניות של משקיעים זרים בבורסת ת"א גדל ב-9 החודשים הראשונים של 2025 לכ-6.4 מיליארד שקל, לעומת כ-2.4 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד. משקיעי ריטייל הזרימו לשוק המניות בבורסת תל אביב כ-10.9 מיליארד שקל ב-9 החודשים הראשונים של השנה, לעומת מכירות בהיקף של כ-1.1 מיליארד שקל שבוצעו בתקופה המקבילה בשנה שעברה.

בשוק ההנפקות הראשוניות לציבור (IPO) 17 חברות חדשות בבורסת תל אביב גייסו כ- 3.8 מיליארד שקל ב-9 החודשים הראשונים של השנה, לעומת גיוסים של כ-0.8 מיליארד שקל על ידי 5 חברות בלבד בתקופה המקבילה אשתקד.

בשוק איגרות החוב הקונצרניות בבורסת תל אביב, גויסו ב-9 החודשים הראשונים של השנה כ-5.2 מיליארד שקל על ידי 21 חברות אג"ח חדשות. מספר חברות האג"ח הגיע לשיא של 100 חברות בעשור האחרון. היקף הגיוסים בשוק האג"ח הקונצרני הגיע בתקופה זו לכ-148 מיליארד שקל, לעומת כ-87 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

משרד האוצר גייס בהנפקות אג"ח ב-9 החודשים הראשונים של 2025 כ-115 מיליארד שקל, לעומת כ-142 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד, על רקע התחזקות השקל, ירידה בפרמיית הסיכון וגידול בהכנסות המדינה ממיסים, לצד הוצאות נמוכות יותר.

חיזוק הפעילות העסקית וקידום פעילויות הליבה של הבורסה:
הבורסה לניירות ערך המשיכה לקדם את התוכנית האסטרטגית שלה להגדלת הנזילות והסחירות של החברות הנסחרות ב-9 החודשים הראשונים של 2025. שלושת הבנקים הגדולים בישראל - הפועלים, לאומי ומזרחי טפחות – הצטרפו בתקופה זו לתוכנית עשיית השוק הייעודית Tailor Made לחברות הציבוריות. חברת התקשורת בזק הודיעה בחודש אוקטובר על הצטרפותה גם כן לתוכנית, וחברות ציבוריות נוספות צפויות להצטרף אליה בעתיד הקרוב.

הבורסה התחילה ב-10 באוגוסט, 2025 להפעיל את שלב המסחר TAL (Trading at Last) ומאז ההשקה נראה כי המשקיעים הזרים והגופים המוסדיים אימצו בהתלהבות את המסחר בשלב ה- TAL במניות, אג"ח ומק"מ.

מתחילת 2025 השיקה הבורסה 11 מדדי מניות חדשים. ב-5 בינואר 2026 ייכנס לתוקף המעבר של הבורסה למסחר בימים שני עד שישי, וזאת לאחר אישור התקנון וההנחיות על ידי שר האוצר באוגוסט האחרון.

עיקרי התוצאות הכספיות לרבעון השלישי של שנת 2025:
ההכנסות ברבעון השלישי של שנת 2025 הסתכמו לכ-147.1 מיליון שקל, לעומת כ-109 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - גידול בשיעור של כ-35%. הגידול בהכנסות נובע מגידול בכל הפעילויות ובעיקר מגידול בהכנסות משירותי מסלקה ומהכנסות מעמלות מסחר וסליקה.

העלויות ברבעון השלישי של 2025 הסתכמו לכ-84.5 מיליון שקל, לעומת כ-79.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - גידול בשיעור של כ-7%. הגידול בעלויות נובע בעיקר מגידול בהוצאות מחשבים ותקשורת, בהוצאות תפעוליות ובהוצאות פחת והפחתות.

הכנסות מימון, נטו ברבעון השלישי של 2025 הסתכמו לכ-2.6 מיליון שקל, לעומת הכנסות מימון נטו בסך כ-4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - קיטון של כ-35%. הקיטון בהכנסות המימון נטו נובע בעיקר מקיטון ביתרת הפיקדונות ומקיטון ברווחים בגין ניירות ערך סחירים.

הוצאות המיסים ברבעון השלישי של 2025 הסתכמו לכ-15.2 מיליון שקל, לעומת כ-7.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - גידול של כ-92%. הגידול בהוצאות המיסים, נבע מהגידול ברווח לפני מס.

הרווח ברבעון השלישי של 2025 הסתכם לכ-50 מיליון שקל, לעומת כ-26 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - גידול של כ-92%. הגידול ברווח נבע בעיקר מגידול בהכנסות בניכוי הגידול בעלויות ובהוצאות מיסים כמוסבר לעיל.

ה-EBITDA המתואם ברבעון השלישי של 2025 הסתכם לכ-79.5 מיליון שקל, לעומת כ-45.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - גידול של כ-76%. עיקר הגידול נובע מעלייה בהכנסות משירותים בניכוי הגידול בעלויות.

הרווח המתואם ברבעון השלישי של 2025 הסתכם לכ-50.7 מיליון שקל, לעומת כ-27.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - גידול של כ-86%. עיקר הגידול נובע מעלייה בהכנסות משירותים בניכוי הגידול בעלויות ובהוצאות המיסים.

עיקרי התוצאות הכספיות לתשעת החודשים הראשונים לשנת 2025:
ההכנסות בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכמו לכ-414.2 מיליון שקל, לעומת כ-322.4 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד - גידול של כ-28%. הגידול בהכנסות נובע מגידול בכל הפעילויות ובעיקר מגידול בהכנסות משירותי מסלקה ומהכנסות מעמלות מסחר וסליקה.

העלויות בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכמו לכ-250.1 מיליון שקל, לעומת כ-229.3 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד - גידול של כ- 9%. הגידול בעלויות נובע בעיקר מגידול בהוצאות בגין הטבות לעובדים, בהוצאות מחשבים ותקשורת ובהוצאות פחת והפחתות.

הכנסות מימון, נטו בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכמו לכ-4.7 מיליון שקל, לעומת הכנסות מימון נטו בסך של כ-7.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד - קיטון של כ-37%. הקיטון בהכנסות המימון נטו נובע בעיקר מקיטון ביתרת הפיקדונות ומגידול בהוצאות, כתוצאה משינויים בשערי החליפין של השקל מול הדולר. קיטון זה קוזז בחלקו מגידול ברווחים בגין ניירות ערך סחירים.

הוצאות המיסים בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכמו לכ-39.5 מיליון שקל, לעומת כ-24.6 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד - גידול של כ-60%. הגידול בהוצאות המיסים נבע מהגידול ברווח לפני מס.

הרווח בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכם לכ-129.4 מיליון שקל, לעומת כ-76 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד - גידול של כ-70%. עיקר הגידול ברווח נבע מגידול בהכנסות בניכוי הגידול בעלויות ובהוצאות המיסים.

ה-EBITDA המתואם בתשעת החודשים של 2025 הסתכם לכ-213 מיליון שקל, לעומת כ-139.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד - גידול של כ-53%. עיקר הגידול נובע מעלייה בהכנסות משירותים בניכוי הגידול בעלויות.

הרווח המתואם בתשעת החודשים של 2025 הסתכם לכ-132 מיליון שקל, לעומת כ-80.7 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד - גידול של כ-64%. עיקר הגידול נובע מעלייה בהכנסות משירותים בניכוי הגידול בעלויות ובהוצאות המיסים.

עוד ב-

נחשף: זה השוק שייהנה מהיקף עסקאות של יותר מ-200 מיליארד דולר

לכתבה המלאה

עונתיות
הכנסות הבורסה לניירות ערך ממסחר וסליקה מושפעות, בין היתר, ממספר ימי המסחר והסליקה. ברבעון השלישי לשנת 2025 מספר ימי המסחר הסתכם ל-62, לעומת 65 ימי מסחר ברבעון המקביל אשתקד - קיטון של כ-5%. בתשעת החודשים הראשונים של 2025 היו 186 ימי מסחר, לעומת 185 ימי מסחר בתקופה המקבילה אשתקד - גידול של כ-1%.