השוק
לקראת דוחות אמזון: האם המניה תצליח להתאושש?
אמזון היא המניה החלשה ביותר השנה בקרב "7 המופלאות" - למה לצפות בדוחות והאם הם יצליחו להרים אותה למעלה?
אמזון תפרסם הערב את תוצאותיה לרבעון השלישי של 2025, כאשר וול סטריט ממתינה בציפייה לעדכונים על רקע גל הפיטורים האחרון והמירוץ המתמשך על דומיננטיות בתחום הבינה המלאכותית. האנליסטים צופים רווח של 1.56 דולר למניה על הכנסות של כ-177.7 מיליארד דולר - עלייה של כ-12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
ביצועי המניה השנה היו תנודתיים במיוחד השנה. המניה עלתה רק כ-5% מתחילת 2025, נתון המציב אותה במקום האחרון מבין "7 המופלאות" ומאחורי מדדי הנאסד"ק וה-S&P 500 שרשמו עליות של 24% ו-17% בהתאמה.
יחידת הענן AWS תעמוד במוקד תשומת הלב של המשקיעים, עם תחזית להכנסות של כ-32.3 מיליארד דולר, עלייה של כ-18% לעומת אשתקד. למרות שיחידה זו תורמת פחות מ-20% מסך ההכנסות, היא מהווה חלק משמעותי מהרווח של אמזון.
ברבעון הקודם נרשמה אכזבה מביצועי AWS, מה שהגביר את הלחץ על החברה להוכיח שההשקעות העצומות בתשתיות AI מתורגמות לתוצאות מוחשיות.
אמזון משקיעה מיליארדי דולרים נוספים בהקמת מרכזי נתונים ובפריסת שירותי בינה מלאכותית, חלקם מבוססים על מודלים שפותחו בחברה כמו Bedrock ו-Titan, וחלקם יוצאי שיתופי פעולה עם חברות כמו אנתרופיק. עם זאת, קיימת דאגה בשוק לגבי הפער בצמיחה בינה לבין השירותים המתחרים של מיקרוסופט וגוגל.
בתחום המסחר המקוון, הציפייה היא להכנסות של כ-66.5 מיליארד דולר מהחנויות המקוונות, ועוד כ-41.9 מיליארד דולר מהמוכרים בפלטפורמה, עם צמיחה חד ספרתית גבוהה עד דו ספרתית נמוכה.
תחום הפרסום מהווה גורם מפתח נוסף: האנליסטים צופים הכנסות של כ-17.3 מיליארד דולר, עלייה של כ-21% שעשויה להשפיע מהותית על הרווח. גם שירותי המנויים והחנויות הפיזיות צפויים להציג עלייה יציבה, עם תחזיות של כ-12.5 מיליארד דולר ו-5.6 מיליארד דולר בהתאמה.
אמזון מתמודדת עם אי ודאות גוברת סביב מדיניות המכסים של ארה"ב, שעלולה להשפיע על מחירי המוצרים והיקפי המסחר בפלטפורמות הקמעונאיות שלה. המנכ"ל אנדי ג'סי הודה שקשה לצפות את היקף ההשפעה, אך ציין שהחברה פועלת לגיוון שרשראות האספקה ולייעול תהליכי היבוא.
במקביל, אמזון החלה בגל פיטורים נוסף של כ-14,000 עובדים במטה וביחידות הניהול, במטרה לשפר את הרווחיות בטווח הבינוני. זאת בנוסף לפיטורים נרחבים שבוצעו ב-AWS ביולי.
הצעדים האלה, לצד ההשקעות העצומות בתשתיות AI, מכבידים על המרווחים בטווח הקצר, אך החברה מדגישה שהם נדרשים להבטחת הצמיחה העתידית.
התחזיות בוול סטריט מעורבות אך בעיקר אופטימיות. בנק אוף אמריקה מעריך שאמזון תציג עלייה ברווח התפעולי ל-20.4 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק של 19.7 מיליארד, בזכות ביצועים חזקים במכירות המקוונות, בפרסום וההתייעלות ב-AWS. הבנק שומר על המלצת קנייה עם מחיר יעד של 272 דולר, אפסייד של 18%.
ג'יי פי מורגן מביע חששות לגבי העמדה של AI בתחום ה-AI הג'נרטיבי, הפער בצמיחת חטיבת הענן לעומת המתחרות, והשפעת המכסים. עם זאת, הבנק צופה שהפערים ייסגרו והמרווחים באמריקה הצפונית ישתפרו הודות לאזוריות, אוטומציה ורובוטיקה. ג'יי פי מורגן שומר על דירוג "משקל יתר" עם מחיר יעד של 265 דולר.
UBS העלה לאחרונה את מחיר היעד מ-271 ל-279 דולר, תוך שמירה על המלצת קנייה. האנליסטים מציינים שהם ממתינים לראות החזר להשקעות ב-AWS, אך רואים פוטנציאל לעלייה בכל תחומי הפעילות - מסחר אלקטרוני, ענן, פרסום ואפילו חטיבת שירותי הלווין Kuiper. מנגד הבנק מציין שצפויה השפעה על הרווח התפעולי עקב הסד של 2.5 מיליארד דולר עם רשות הסחר.
ב-Wedbush מציגים אופטימיות עם מחיר יעד של 280 דולר, תוך צפי להכנסות שנתיות מלאות של 99.6 מיליארד דולר ב-AWS עם רווח גולמי של 12.6%, ותחזית רבעונית של 20.1 מיליארד דולר.
בשלושת החודשים האחרונים בוצעו 22 העלאות תחזיות רווח למניה על ידי האנליסטים בשוק לעומת 10 הפחתות, ו-38 העלאות תחזית הכנסות ללא אף הפחתה - סימן שהאנליסטים מאמינים בחברה.
הצלחה בהצגת צמיחה מואצת ב-AWS או שיפור ברווחים התפעוליים תספק לשוק את האמון הדרוש להמשך מגמת ההתאוששות במניה. לעומת זאת, אכזבה נוספת עלולה להעמיק את הלחץ על ההנהלה ולהוביל לדרישה לשינוי אסטרטגי עמוק יותר.
עוד ב-
השאלה המרכזית היא האם השילוב של קמעונאות, פרסום וענן יכול להמשיך לספק את התוצאות שהשוק מצפה להן, במיוחד כאשר ההשקעות העצומות בבינה מלאכותית נמשכות והתחרות מתחזק,
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
