השוק
חברת הסייבר הישראלית מתרסקת ב-30% - האם חברות נוספות בדרך?
חברת הסייבר הישראלית ורוניס מתרסקת אחרי שפרסמה דוחות מאכזבים - והתחזית רק הפכה את המצב לגרוע יותר. המספרים מהדוחות והשאלה הגדולה שכל חברות הסייבר הישראליות צריכות לענות עליה
מניית ורוניס (סימול: VRNS) מתרסקת ב-30% במסחר המוקדם לאחר שחברת אבטחת הסייבר הישראלית-אמריקאית פרסמה תוצאות מאכזבות לרבעון השלישי והפחיתה את התחזיות להמשך השנה.
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-161.6 מיליון דולר, עלייה של כ-9% לעומת השנה שעברה אך נמוכה בכ-4.5 מיליון דולר מהתחזיות של האנליסטים. גם בהשוואה לתחזיות החברה עצמה, מדובר באכזבה. הרווח המתואם עמד על 6 סנט למניה, בהתאם לציפיות, אך המשקיעים, כמו ברוב המקרים, מעדיפים להסתכל קדימה, ושם המספרים מדאיגים עוד יותר.
ורוניס צופה כעת כי ההכנסות ברבעון הרביעי ינועו בטווח של 165 עד 171 מיליון דולר - מה שמשקף קצב צמיחה איטי יחסית של 4% עד 8%. התחזית לשנה כולה עודכנה כלפי מטה, עם הכנסות של 615-621 מיליון דולר (צמיחה של 12%-13%) לעומת תחזית קודמת שציפתה ליותר.
ההכנסות השנתיות החוזרות (ARR) צפויות לעמוד על 730-738 מיליון דולר - ירידה של כ-15-20 מיליון דולר לעומת התחזית הקודמת. גם תחזית הרווח השנתי Non-GAAP צומצמה מ-16-18 סנט ל-12-13 סנט בלבד למניה.
ורוניס, שפועלת בתחום הגנת המידע הארגוני, נמצאת בתהליך מואץ של מעבר ממודל רישיונות מסורתי למודל SaaS. ההכנסות מה-SaaS זינקו ב-117% והגיעו ל-125.8 מיליון דולר אך במקביל ההכנסות מרישיונות רגילים צנחו ב-64% ל-24.8 מיליון דולר.
בחברה מסבירים כי הירידה קשורה גם להאטה בחידוש חוזים, בעיקר במגזר הפדרלי האמריקאי ובפתרונות On-Prem, לצד הוצאות הקשורות לרכישת חברת SlashNext.
למרות שהמעבר לענן צפוי לשפר את שולי הרווח בעתיד, הוא יוצר בטווח הקצר לחץ על ההכנסות, ואת זה השוק לא אוהב לראות. על אף הגידול המרשים בלקוחות ובאימוץ הפלטפורמות, המשקיעים מעוניינים לראות תרגום מהיר יותר של הצמיחה לשורת הרווח - וזה לא קרה בדוח הנוכחי.
כדי לרכך את תגובת השוק, ורוניס הכריזה על תוכנית רכישה עצמית של מניות בהיקף של 150 מיליון דולר - מהלך שאמור להעביר מסר של ביטחון מצד ההנהלה ולתמוך במחיר המניה בטווח הקצר. במחירים הנוכחיים, מדובר בכ-3% מהון המניות של החברה.
עם זאת, גם המהלך זה לא הצליח לבלום את הצניחה. שווי השוק של ורוניס נחתך בכ-2 מיליארד דולר ועומד על כ-5 מיליארד דולר בלבד.
למרות הנתונים המאכזבים בטווח הקצר, ורוניס ממשיכה להציג שיעורי חידוש גבוהים, תזרים מזומנים חיובי והתרחבות לשווקים חדשים. בחברה מאמינים שהשילוב בין פתרונות SaaS חכמים, אוטומציה ואלגוריתמים מבוססי AI יניב פירות כבר ב-2026, כשהבסיס הקבוע של לקוחות ענק יתחיל לייצר רווחיות גבוהה יותר.
עם זאת, הדוחות האחרונים של החברה מעלים מחדש את השאלה שכל חברת סייבר ישראלית מתמודדת איתה - עד כמה אפשר למשוך עם מוצר נישתי בשוק ששולטות בו ענקיות שרק הולכות ומתרחבות?
בתחום הסייבר יש המון נישות - אבטחת ענן, אבטחת זהויות, Firewall ועוד המון תחומים, חלקם חדשים ומתפתחים כמו כל מה שקשור לבינה מלאכותית.
המגמה בשוק הסייבר היא של קונסולידציה - השחקניות הגדולות רוכשות את הקטנות וכך מתרחבות לכל הנישות כדי לתת ללקוחות מענה הוליסטי - במקום שלקוח יעבוד מול 4-5 ספקי סייבר שונים, הוא מקבל הכל במקום אחד.
לצד זאת החידושים הטכנולוגיים רק הולכים ונהיים מהירים יותר, וכך נוצר מצב בו חברות בינוניות או קטנות חיות על זמן שאול - עד הרכישה או עד הקריסה. לא חסרות דוגמאות לכך: הצלילה הנוכחית של ורוניס היא אחת מהן, ובשוק הציבורי יש גם את סנטינל וואן שאיבדה השנה 20% וירדה במעל 60% מאז ההנפקה.
יש גם חברות בשוק הפרטי שהלכו ודעכו - סניק שהייתה אחת מהשמות החמים בשוק הסייבר, הייתה קרובה להנפקה לפי שווי של מעל 8 מיליארד דולר אך היום לפי דיווחים מחפשת רוכש שיקנה אותה לפי שווי של 3 מיליארד דולר.
ויש גם את סיפורי הרכישה - הבולטת שבהן היא כמובן וויז שנרכשה על ידי גוגל ב-32 מיליארד דולר, האקזיט הישראלי הגדול בהיסטוריה. אפילו סייברארק שנחשבה לשחקנית גדולה בעצמה שהייתה פעילה בשוק המיזוגים והרכישות הבינה שהפוטנציאל שלה מוצה והחליטה להגיד כן כשההצעה מפאלו אלטו הגיעה.
עוד ב-
ורוניס היא חברה ותיקה שעוד יכולה להתאושש, אבל השאלה הגדולה היא האם האפסייד גדול יותר מהדאונסייד, ובעולם שבו הטכנולוגיה מגיעה לכל מקום והשחקנים הגדולים רק הופכים גדולים יותר - האטה בפעילות יכולה להפוך מהר למאבק הישרדותי.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
