עולמות 'ניהול העושר' הם עולמות מעניינים. הם פועלים לטווחים ארוכים אבל צריכים להציג מידי שנה תשואה שתהיה גבוהה ממדדי היחס. 'ניהול עושר' הוא מקצוע מורכב מאוד מאחר ומתעסקים בכסף של אנשים עשירים מאוד, מיועצים כדבעי וכן הלאה ומכאן שאם רוצים להסתכל על מגמות ארוכות יותר בעולם ההשקעות, כדאי לשים לב לאלה שמנהלים את הכסף הגדול באמת.

לומברד אודייר הוא בנק שוויצרי שמתעסק בדיוק בזה (ניהול עושר) הוא ותיק מאוד והוא מתחיל כבר עכשיו לייסד תחזיות לשנה הבאה וזה הופך את כל העניין למעניין עוד יותר.

"בין ה-16 ביולי ל-5 באוגוסט, שוקי המניות חוו ירידה של 8%. הירידה נבעה ממספר סיבות עיקריות: נתון אינפלציה נמוך מהצפוי בארה"ב שגרם לתקוות להורדת ריבית, החלטות של הבנק המרכזי ביפן שהובילה למכירת מניות בשוק, ונתונים חלשים מארה"ב שהגבירו את החששות ממיתון.

"בנוסף, נזילות דלילה בקיץ תרמה להחמרת הירידות, בעיקר ביפן, טייוואן וקוריאה. מאז, השוק התאושש וה-S&P 500 מתקרב לשיאו מיולי. כעת, השאלה המרכזית היא: לאן השוק יתקדם מכאן?" כותבים האנליסטים של לומברד אודייר.

"בהתייחסות לאירועים האחרונים, אנו סבורים שמגמת העליות בשווקים תימשך בחודשים הקרובים, והשינויים שנצפו הם תיקון בריא בלבד. התחזיות למניות גלובליות נותרו חיוביות לשנה הקרובה, ואנו ממליצים על גישה חיובית כלפי מניות.

"מנקודת מבט כוללת, החששות ממיתון מוגזמים. האטה בצריכה ובשוק העבודה נחשבים חלק מריסטרט רגיל ולא מבשרים על מיתון קרוב. הכלכלה כיום פחות רגישה לריביות גבוהות, בין השאר בזכות הפחתה בהלוואות יתר ונעילת ריביות נמוכות. הכנסות החברות ממשיכות לגדול, על אף ההאטה בצריכה והוצאות טכנולוגיה שלא עמדו בציפיות.

"תחזיות הרווח למניה לשנים 2024 ו-2025 נותרו יציבות, מה שתומך בתחזית שלנו על צמיחה יציבה בשוקי המניות. מבחינה טכנית, מדד MSCI ACWI שמר על ממוצע של 200 ימים במהלך התיקון. החזרה של הפחד לשוק והנתונים החדשים מצביעים על ביקוש חזק למניות, עם קנייה בירידות ורכישות עצמיות שמתחדשות. ההתאוששות האחרונה נראית מבטיחה, עם מניות חזקות גם בסביבות סיכון.

"ביפן, אנו רואים הזדמנויות השקעה. המגמות המאקרו-כלכליות החיוביות ותחזיות הרווח הטובות מספקות רוח גבית חזקה. התיקון החד יצר נקודת כניסה אטרקטיבית למשקיעים ארוכי טווח" ממשיכים בבנק השוויצרי.

"אנו ממליצים להשקיע במניות יפניות ללא גידור, תוך התמקדות במניות קטנות ובינוניות שעשויות להרוויח מהשינויים והרפורמות ביפן. מבחינה מאקרו-כלכלית, יפן נהנית מיתרון כשותפה מרכזית של ארה"ב, והבסיס היצרני שלה עשוי להיות נכס חשוב עם שינויי שרשראות האספקה.

"עליית השכר שהשיגה את האינפלציה מספקת בסיס טוב לצריכה עתידית. תחזיות הרווח ביפן נותרו חיוביות, עם יצואנים גלובליים בעמדות טובות, עסקים מקומיים שמחזירים את כוח קביעת המחירים, ובנקים שמרוויחים מהחמרת המדיניות המוניטרית.

"לסיום" כותבים בלומברד אודייר ללקוחות שלהם, "כדאי לבחון השקעות בעלות ערך עצמאי ותועלת גיוון, במיוחד במניות עם פוטנציאל לביצועים טובים במצבים שונים. למרות שמניות עם תשואות דיבידנד גבוהות הראו תוצאות טובות במהלך השינויים האחרונים, הערכתן כקבוצה אינה אטרקטיבית במיוחד, ותשואות דיבידנד גבוהות מאוד לעיתים מעידות על מצוקה. לכן, אנו ממליצים להתמקד בחברות עם תשואות סבירות שצפויות להיות ברות קיימא.

"בשינויים האחרונים, ניצלנו את הירידות ביפן כדי לשדרג אותה לאחד מהאזורים 'המועדפים ביותר' שלנו. אנו ממליצים למשקיעים לשמור על מניות במשקלים אסטרטגיים בתיקי ההשקעות שלהם.

"בנוסף, אנו שומרים על משקל יתר במניות הבריטיות ביחס למקבילותיהן באזור האירו, וממשיכים להעדיף את סקטור שירותי התקשורת בשל חשיפתו לטרנדים של צמיחה ארוכת טווח, את סקטור הצריכה הלא חיונית ואת סקטור חומרי הגלם בשל פוטנציאל ההתאוששות שלהם כאשר החששות ממיתון נחלשות.

עוד ב-

נגיד בנק ישראל בראיון: אין אפשרות להוריד ריבית עד אמצע השנה הבאה

לכתבה המלאה

"כמו כן, אנו ממשיכים להמליץ על השקעה בסקטור האנרגיה בשל תשואת בעלי המניות האטרקטיבית שלו. הבריאות, לעומת זאת, נותר הסקטור הכי פחות מועדף שלנו עקב אי ודאות רגולטורית ושווים יקרים" הם מסיימים.