מדדים ומחקרים

בגיל 99, צ'ארלי מאנגר מספק עצת מפתח בתחום ההשקעות

"אני לא משחק במשחק שבו האנשים האחרים חכמים ואני טיפש": צ'ארלי מאנגר, שותפו של וורן באפט, ומשקיע מוערך בזכות עצמו, משתף בהנחת הבסיס שהוא מגיע איתה לפני שהוא מחליט להשקיע בחברה

מערכת ice | 27/9/2023 21:13

עורך הדין והמשקיע צ'ארלי מאנגר, סגן יו"ר ברקשייר האת'וויי. וחבר מועצת המנהלים של Daily Journal, הוא אדם שרבים להוטים להקשיב לו. עשרות שנות הניסיון שלו בהשקעות, ממשל ומשפט מעניקות לו פרספקטיבה ייחודית על העסקים וכן על החיים, והפכו את התובנות שלו לבעלות ערך רב לכל מי שמחפש פניני חכמה.

מאנגר, שותפו העסקי של המשקיע האגדי וורן באפט, דיבר לא פעם על החשיבות של הישארות ב"מעגל הידע" של האדם בכל הנוגע להשקעות. הגישה שלו בשורה התחתונה היא, שמודעות עצמית היא המפתח להצלחה ארוכת טווח. לפי מאנגר, המטרה היא לא לדעת הכל, אלא לזהות את היקף הידע והיכולת של האדם.

מאנגר קורא לאנשים לחשוב על תחומי ההתמחות שלהם ולהתמקד בהזדמנויות השקעה שמתאימות לתחומים הללו. הרעיון בבסיס הוא פשוט אך עמוק: למה להתחרות במרחב שבו אתה מצוי בעמדת נחיתות? במקום זאת, מצא אזורים שבהם יש לך יתרון על פני אחרים. אם אתה בקיא בתחום הרכב, למשל, סביר יותר שתזהה מגמות, שיבושים או הערכות שווי נמוך יותר בשוק זה מאשר מישהו ללא רקע בתחום.

בפגישה השנתית של Daily Journal ב-2020, מאנגר הבהיר את גישתו לחקר חברה חדשה לפני השקעה: העצה שלו היא להכיר את המגבלות שלך כמשקיע. אם חברה נמצאת בתחום טכנולוגי מורכב, וזה לא הצד החזק שלך, אז אתה מעמיד את עצמך להתחרות מול מומחים בתחום, ולמעשה מציב את עצמך בעמדת נחיתות.

חוכמה זו מקיפה גם את נושא כמות הזמן והמשאבים שמאנגר משקיע בחקר הזדמנות השקעה חדשה. הוא קובע שאם אומדן ערך פנימי ראשוני מגלה שחברה יקרה, אז אולי לא כדאי להשקיע בה יותר זמן. כאן, מאנגר מציע שהערכת השווי יכולה לשמש לעתים קרובות כמסנן כדי להחליט אם הזדמנות ראויה ליותר זמן וחקירה.

מאנגר מסכם את עיקר הפילוסופיה שלו באומרו: "אני לא משחק במשחק שבו האנשים האחרים חכמים ואני טיפש. אני מחפש מקום שבו אני חכם והם טיפשים".

המסקנה מדברי מאנגר היא פשוטה: היו תמיד מודעים ליכולות ולמגבלות שלכם. על ידי בחירה להשקיע בתחומים שבהם יש לכם יתרון, סביר יותר שתקבל החלטות מוצלחות ורווחיות. השיטה היא פחות לנסות להתעלות על כולם בכל תחום, ויותר להיות האדם החכם ביותר בחדרים ספציפיים. זה יוצר אסטרטגיה ארוכת טווח שהפכה את מאנגר, ובהמשך גם את ברקשייר האת'וויי, להצלחה מסחררת לאורך השנים.