מיד לאחר ההודעה על גובה הריבית הרי שהמדדים בניו יורק עברו לירידות חדות ותשואות האג"ח החלו לעלות בשיעור לא מבוטלים. הסיבה המרכזית לכך הייתה ההערכה של מרבית חברי ועידת השווקים הפתוחים (ה-FOMC) כי הריבית בטווח של שנה תנוע בטווחים של 5% עד 5.5% (17 מתוך 19 חברי הפד).

מודי שפריר, אסטרטג השווקים הראשי של בנק הפועלים: "הפד העלה את הריבית ב- 0.50% (בהתאם לציפיות) לטווח שבין  4.25-4.50% ומרבית חברי הוועדה (17 מתוך 19) צופים כי הריבית תעלה לפחות בעוד 75bp ותעמוד בסוף 2023 על בין 5-5.5% - עובדה המובילה לעליית תשואות ה- Treasuries לאורך העקום (בעיקר בטווחים הקצרים).

"חציון הערכת חברי הפד את עתיד הריבית (Dots) עלה ל- 5.1% בסוף 2023 (4.6% בתחזית הקודמת מספטמבר) ול- 4.1% בסוף 2024 (3.9% בתחזית מספטמבר) – משמעותית מעל לציפיות השוק לריבית של 4.4% בסוף 2023 (לאחר שהריבית תעלה ל- 5% באפריל 23) ול- 3% בסוף 2024".

הנחת עבודה זו והניתוח של שפריר מובילים למסקנה המתבקשת לפיה השווקים צפויים לעבור תיקון בימים הקרובים והמיתון עליו כולם מדברים בו יבוא ויכה בכלכלה האמריקאית (ובסיכוי גבוה בשאר חלקי העולם) בקרוב כשהריבית תחלחל יותר לכלכלה הריאלית.

עוד ב-

פסגות: לא משנים תחזיות - הפד יעלה את תחזית הריבית

לכתבה המלאה