כל עוד שוק העבודה הדוק, כלומר מי שרוצה לעבוד - מוצא מקום עבודה הרי שהמשקיעים המוסדיים סופגים מידי חודש הפקדות נטו של כמה מיליארד שקלים (סדר גודל ש ל4 מיליארד שקל). ההפקדות האלה מקורן בחוק פנסיה חובה שמחייב עובד ומעביד להפקיד מידי חודש כסף לקרנות הפנסיה אבל לא רק. העובדים ממשיכים להפקיד לקרנות ההשתלמות ולקופות הגמל כחלופה לפקדונות השקליים וזה יוצר תהליך של ספיגת כסף את מנהלי ההשקעות, כסף שמחפש נתיב להשקיע אותו איפשהו.

ענף הנדל"ן הוא עדיין ענף אטרקטיבי להשקעה. מדובר בתחום לוהט שיש בו הרבה חברות טובות. כלומר כאלה שלוקחות פרויקטים ויכולות לעמוד בהם ומכאן גם לפרוע התחייבויות ועוד לחלק דיבידנדנים לבעלי המניות.

אקרו היא אחת החברות הטובות בענף הנדל"ן ומכאן כשחברה מהסוג הזה יוצאת לגיוס אג"ח הרי שכל המשחק הוא על הריבית. כלומר, בריבית נמוכה מידי המוסדיים יקנו מעט סחורה, אם בכלל ובריבית גבוהה מידי המוסדיים אמנם יסתערו, אבל החברה לא תמכור.

כאן יש תהליך מעניין של מכרז. העולם נמצא בתלהיך של אינפלציה עולה ותוואי ריביות עולה ומכאן כל משקיע מוסדי עושה לעצמו את החשבון מהיא הריבית הנכונה עבורו כדל לרתק כסף וכשמכרזים נסגרים בהיקפים של כמה מאות מיליוני שקלים הרי שניתן לגור מהם את התחזיות של המשקיעים (והפירמות) לכיוון אליו הכלכלה הולכת.

נחזור לגיוס של אקרו. אקרו השלימה גיוס אג"ח של 500 מיליון שקל כשהמשקיעים המוסדיים הזרימו ביקושים של לא פחות מ-1.3 מיליארד שקל. הריבית שנקבעה במכרז עומדת על 4.66% כשארות החוב שהונפקו נמצאות במח"מ בינוני של 4.
 

הריבית המקסימאלית עמדה על כ-5.4%. תמורת ההנפקה תשמש למימון פעילותה השוטפת של החברה ולמחזור חוב. סדרה א' הינה אג"ח בריבית שקלית קבועה עם מח"מ של כ-4 שנים, והקרן שלה תיפרע ב-4 תשלומים לא שווים בין השנים 2024-2027. אגרות החוב מדורגות ע"י מדרוג בדירוג של A3 עם תחזית יציבה. בהנפקה לקחו חלק מספר חברות ביטוח ובתי השקעות, מהגדולים והמובילים בישראל. את ההנפקה הובילו ברק קפיטל חיתום ואיתם פעלו אייפקס הנפקות.

עוד ב-

קרן ספרה ומישורים רוכשות את מגדל ויטה ב-147 מיליון שקל

לכתבה המלאה

זיו יעקובי, מנכ"ל החברה: "אנו רואים בביקושים הגבוהים להם זכינו בהנפקה הבעת אמון של המשקיעים בפעילות החברה ואנו מודים להם על כך. נמשיך לפעול באינטנסיביות לביצוע הפרויקטים בהקמה ובתכנון, תוך ניצול הזדמנויות בשוק ככל שיהיו להמשך צמיחה עתידית".