האינפלציה בארה"ב נותרה גבוהה, קרוב ל-3%, כאשר ביקוש מקומי חזק מניע עליות מחירים. שוק העבודה יציב, והצמיחה הכלכלית עומדת על 2.5%. הורדות ריבית מצד הפד אינן סבירות, וטווח הריבית הנוכחי של 4.25%–4.5% נותר מגביל. ביוליוס בר לא מצפים למהלכים דרסטיים, והריבית צפויה להישאר יציבה.

אינפלציה בארה"ב: מרחב מוגבל להורדות ריבית
האינפלציה בארה"ב נותרה קרובה יותר ל-3% מאשר ליעד של 2% שנקבע על ידי הבנק הפדרלי (הפד). מחירי הצרכן עלו יותר מהצפוי בינואר. מחירי השירותים עודכנו כלפי מעלה בתחילת השנה, וגם אינפלציית הדיור עלתה. הדינמיקה של ירידת מחירי הסחורות (ללא אנרגיה ומזון) הסתיימה, בהתאם לרקע של ביקוש מקומי חזק בארה"ב. גם מחירי האנרגיה והמזון עלו בינואר, מה שהוביל לעלייה חדה ורחבת היקף במדד המחירים לצרכן.

בנוסף, מחירי היצרן עלו יותר מהצפוי, מה שמצביע על כך שלחצי האינפלציה יישארו קרובים ל-3% בחודשים הקרובים. רמת האינפלציה הגבוהה בארה"ב נובעת בעיקר מביקוש חזק, בעוד שבעיות היצע מוגבלות לקטגוריות מחירים מסוימות ואינן בעלות האופי הכללי שנצפה במהלך גל האינפלציה בשנים 2021 ו-2022. ביוליוס בר צופים שהאינפלציה בארה"ב תישאר מעט מעל 2% בחודשים הקרובים, בעיקר בשל המשך הביקוש המקומי האיתן.

עוד ב-

הפתעה לא נעימה לטראמפ: האינפלציה בארה"ב עלתה ל-3%, כיצד הגיב?

לכתבה המלאה

מאחר שהאינפלציה אינה מתקרבת עוד ליעד ה-2% של הפד, האפשרות להורדת טווח הריבית על קרנות הפדרל ריזרב נראית מוגבלת מאוד. שוק עבודה יציב וצמיחה כלכלית בטווח של 2.5% הם סיבות נוספות לכך שהצורך ברמות ריבית נמוכות יותר הולך ופוחת. הפד הפחית את הריבית המרכזית ב-100 נקודות בסיס בשנה האחרונה לטווח של 4.25%–4.5%. ביוליוס בר רואים ברמות אלו מדיניות מוניטרית מגבילה למדי, התואמת כלכלה הצומחת מעל לקצב הפוטנציאלי שלה, עם אבטלה נמוכה ושיעור אינפלציה קרוב יותר ל-3% מאשר ליעד ה-2%.
דוד קוהל, הכלכלן הראשי, יוליוס בר