קיסטון, בניהולו של נבות בר, המשקיעה בנכסים בעולם התשתיות, מדווחת על תוצאותיה לרבעון השני ולמחצית הראשונה לשנת 2024. תיק הנכסים של קיסטון הניב לחברה הכנסות תזרימיות  בסך של כ-147.5 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2024, וכ-59 מיליון שקל ברבעון השני – מתוכם כ-18 מיליון שקל לראשונה משותפות אגד (דיבידנד שחולק משותפות אגד לקיסטון ולקרנות המורים). קיסטון מאשררת את צפי התזרים לשנת 2024 למרות ירידה בתזרים מ- IPM, בעקבות התארכות טיפול שגרתי שתוכנן לתחנה מעבר למועד הסיום המקורי שלו.

תחזית ההכנסות התזרימיות של קיסטון לשנת 2024 כולה עומדת על כ-222 מיליון שקל ובממוצע עד 2032 עלתה התחזית והיא עומדת על כרבע מיליארד ש"ח בשנה. המזומנים שנבעו מפעילות שוטפת בתקופת הדוח הסתכמו לסך של כ-115.6 מיליון שקל. נכון לתאריך הדוח לקיסטון LTV בשיעור של 25%, מזומנים ושווי מזומנים בסך של כ- 127.6 מיליון שקל ומסגרת אשראי לא מנוצלת של 187.5 מיליון ש"ח לניצול לפעילותה השוטפת ובכלל זה למימון חלקה במימוש אופציית אגד.

שווי השקעותיה של קיסטון ליום 30.6.24 מסתכם בכ-3 מיליארד שקל והונה העצמי מסתכם לכ- 2 מיליארד ש"קל. הרווח הנקי במחצית הראשונה לשנת 2024 מסתכם לכ-11.7 מיליון שקל, בשל קיטון של כ- 100 מיליון שקל בשווי ההוגן של השקעותיה שנבע בעיקר משערוך שלילי לתחנת הכח IPM, בעיקר בעקבות עליה בשיעור ההיוון נכון ליום סיום הרבעון ומחלוקות שוטפות ברמת חובב וחגית. התשואה על ההון (לפני מס) ב-12 החודשים האחרונים עומדת על כ-16%  והתשואה התזרימית על הנכסים המשוקללים הסתכמה בכ-8%. הNAV - למניה לפני מס עומד על כ-11.8 שקל. 

מתחילת 2024 חילקה קיסטון דיבידנד בסך של כ-54 מיליון שקל ובהתאם למדיניות חלוקת הדיבידנד שלה היא צפויה לחלק באוקטובר 1% מההון העצמי, ובסך הכל היא צפויה לחלק כ- 74 מיליון ש"ח בשנת 2024, כך שבמונחים שנתיים כוונת החברה היא שהדיבידנד ישקף תשואה שנתית של כ-4% על ההון העצמי. במונחי שווי שוק נוכחי ישקף הדיבידנד תשואה שנתית של כ- 7.9%. 

אגד, המהווה את האחזקה הגדולה ביותר של קיסטון, רושמת במחצית הראשונה הכנסות שהסתכמו לסך של כ-2.7 מיליארד ש"ח, גידול של כ- 14% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. הEBITDA  של אגד עמד במחצית השנה על כ-580 מיליון שקל, עלייה של כ-8% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. פעילות התחבורה הציבורית בישראל רושמת הכנסות של כ-1.9 מיליארד שקל, נתון המשקף עלייה של כ-5% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. עד כה חילקה אגד לבעלי מניותיה כ-624 מיליון שקל (חלק השותפות כ-375 מיליון שקל, אשר שימשו בעיקר להקטנת חוב). כאמור, ברבעון הנוכחי חילקה שותפות אגד לראשונה דיבידנד שהתקבל בקיסטון בהיקף של כ-18 מיליון שקל.

חברי אגד בחרו לממש את אופציית ה- Put  שניתנה להם בהיקף מצטבר של כ- 18% , לאחר השלמת הרכישה, שותפות אגד (בבעלות קיסטון וקרן המורים והגננות) תחזיק בכ-78% ממניות קבוצת אגד; סך התמורה צפוי לעמוד על כ-850 מיליון שקל, כפוף להתאמות שנקבעו בהסכם הרכישה. מסגרת האשראי העומדת לשותפות למימון מימוש האופציה עומדת על כ-450 מיליון שקל, וזאת בהתאם להיקף המניות שבחרו המייסדים לממש. יתרת התמורה, בסך של כ-400 מיליון שקלים נוספים תמומן ע"י השותפים בשותפות אגד(חלקה של קיסטון כ-81%),  קיסטון לא תידרש להנפקת הון לצורך מימון העסקה.  

עוד ב-

אגד במהלך חדש ומסקרן: זו ההחלטה המשמעותית של החברה

לכתבה המלאה

נבות בר, מנכ"ל קיסטון, אמר: "הרבעון הנוכחי מביא לידי ביטוי באופן מיטבי את העוצמה של קיסטון הנובעת מגיוון בתיק ההשקעות שלה, מאיכות ויציבות הנכסים והתזרימים העולים מהם. ראשית, קיסטון ממשיכה לייצר היקף הכנסות משמעותי ונכסי הפורטפוליו האיכותיים והמגוונים שלה מקנים יציבות גם מול אירועים נקודתיים כדוגמת התארכות הטיפול בתחנת הכוח IPM. ושנית, קיסטון, בזכות התנהלות פיננסית אחראית ושמירת יחס חוב נמוך, תפעל לממש את ההזדמנות העסקית הגלומה ב באופציית המכר של מייסדי אגד בהיקף של כ- 850 מיליון ש"ח מבלי שתידרש לגייס הון ותוך שמירה על יחס חוב/הון בהתאם למדיניות שלה".