השוק

ארה"ב בדרך ל"נחיתה רכה"? הערכה: שלוש הורדות ריבית - עד סוף 2024

לאחר ישיבת הבנק המרכזי בה הוחלט להותיר את השיעור על כנו, תיאבון המשקיעים שב והתעורר. המדיניות הנוכחית, גורסים רבים בשוק ההון, תביא לריסון האינפלציה לצד צמיחה מואטת אך לא נבלמת כליל. חברת השירותים הפיננסים ING: "חוסן מסוים בפעילות הכלכלית לא ימנע הורדה, כל עוד תימשך מגמת ההאטה באינפלציה"

מערכת ice | 25/3/2024 6:00

יושב ראש הפדרל ריזרב ג'רום פאוול (צילום Federalreserve/ flickr, freepik)

לאחר ישיבת הפדרל ריזרב ביום רביעי בסימה החולט להשאיר את הריבית על כנה, נראה כי תיאבון המשקיעים למניות ואג"ח שב והתעורר. התקווה היא שקברניטי הבנק המרכזי יצליחו לנתב את כלכלת ארה"ב אל "נחיתה רכה". המשמעות היא ריסון האינפלציה לצד צמיחה מואטת אך לא נבלמת כליל.

אחת ההערכות כי "הנחיתה הרכה" תבוצע באמצעות שלוש הורדות ריבית במהלך השנה. נוסף על כך, ביום חמישי נרשמה הורדת ריבית מפתיעה בשווייץ, ואיתותים של הבנק המרכזי של בריטניה על כך שיתחיל להוריד את הריבית בחודשים הקרובים. כל אלה תרמו אף הם לאופטימיות ניכרת בשווקים.

החוזים על הריבית הפדרלית, שמשקפים את ציפיות השוק מהריבית בארה"ב, מעניקים כעת הסתברות של 75% לכך שהפד יתחיל להוריד את הריבית ביוני, לעומת סיכוי של 56% בתחילת השבוע. לפי נתוני CME, החוזים מעניקים כעת הסתברות של 88% לכך שהבנק המרכזי יתחיל להוריד את הריבית ביולי.

"הירידה בסיכוי למיתון מספקת תמריץ לשווקים חזקים יותר", אמר מנהל ההשקעות מקס וולמן מחברת ניהול הנכסים Abrdn, לסוכנות הידיעות בלומברג. "המשקיעים היו אופטימיים מדי לגבי הורדות הריבית שיבצע הפד, וכעת השוק תמחר זאת וצופה כי התרחיש הריאלי יותר יהיה שלוש הורדות ריבית השנה".

"הבנק הפדרלי שיגר מסר די ברור מוקדם יותר השבוע: חוסן מסוים בפעילות הכלכלית לא ימנע הורדה של הריבית, כל עוד תימשך מגמת ההאטה באינפלציה", כתב אסטרטג המט"ח של חברת השירותים הפיננסים ING, פרנצ'סקו פסולה, בדו"ח למשקיעים.