אחרי כמעט שנתיים של ריבית גבוהה שהגיעה לשיא של 4.75%, בנק ישראל הוריד את הריבית ל‑4.25%. מדובר בצעד משמעותי במדיניות המוניטרית, שנועד להתמודד עם ירידה באינפלציה, שעמדה לאחרונה סביב 2.5%, וצמיחה מתונה במשק. הירידה בריבית מעניקה הקלה מיידית על משקי בית ועל עסקים, אך המשמעות הכלכלית האמיתית מורגשת במיוחד בשוק ההשקעות והקרקעות.

הריבית הגבוהה בשנים האחרונות הקפיאה את השוק: יזמים עצרו פרויקטים, משקיעים חששו מהשקעות ארוכות טווח, והעלות הגבוהה של הכסף הפכה השקעות רבות ללא כדאיות. הורדת הריבית מחזירה לשוק אלמנט קריטי: ודאות כלכלית, הפחתת הסיכון ושיפור פרופיל ההשקעה.

אחת ההשפעות המעניינות ביותר ניכרות בשוק הקרקעות. קרקע היא נכס ייחודי – היא לא רק נכס פיזי אלא גם ציפייה עתידית. ערכה נקבע לפי פוטנציאל פיתוח, תכנון, תשואות עתידיות וסיכון פיננסי. בתקופה של ריבית גבוהה, עלות ההון הגבוהה דחקה יזמים להמתין עם רכישות והשבחה, בעוד פרויקטים רבים הוקפאו. הורדת הריבית משנה את התמונה: היא מורידה את עלות ההון, מצמצמת סיכון ומחזירה את האטרקטיביות של השקעה בקרקעות.

כדי להמחיש את ההשפעה, נניח פרויקט קרקע בשווי 10 מיליון שקלים שממומן ברובו בהלוואה. ירידה של 0.25% בריבית מפחיתה את עלות ההלוואה השנתית בכ-250-300 אלף שקלים, מה שמשפר משמעותית את הרווחיות הצפויה ומעלה את הערך הנוכחי של הפרויקט. עבור יזמים, זה לא רק חיסכון - זה שינוי במשוואה הכלכלית שמאפשר להוציא פרויקטים לפועל ולהשקיע מחדש בשוק.

הורדת הריבית פותחת חלון הזדמנויות להשקעה בקרקעות עם תוכניות מפותחות או פוטנציאל השבחה ברור. זהו זמן שבו יזמים יכולים לחשב מחדש תשואות, לשלב השקעות חדשות ולפתח פרויקטים שהוקפאו בשנים האחרונות. בשוק כזה, ההשקעות אינן ספונטניות או ספקולטיביות - אלא מחושבות, עם תשואה צפויה מול סיכון ברור.

עם זאת, חשוב להבין שהורדת הריבית אינה פותרת בעיות מבניות. מצוקת היצע, תהליכי תכנון איטיים וביורוקרטיה מוגברת עדיין מגבילים את המהירות שבה פרויקטים יכולים לצאת לפועל. לכן ההשפעה הכלכלית האמיתית תלויה גם במדיניות רגולטורית חכמה ושיווק יעיל של קרקעות.

מנקודת מבט השקעתית, ההורדה יוצרת חלון הזדמנויות במיוחד עבור קרקעות עם תוכניות מפותחות או פוטנציאל שינוי ייעוד ברור. זה לא עניין של ספקולציה רגעית, אלא בניתוח כלכלי מדויק: עלות מימון נמוכה יותר, תשואה צפויה ויכולת לפתח פרויקטים שהוקפאו. בשוק כזה, החלטות השקעה מתבצעות מתוך ראייה ארוכת טווח, עם תשומת לב לעלויות, סיכון ותשואות עתידיות.

לסיכום, הורדת הריבית ל‑4.25% היא צעד מחושב במדיניות מוניטרית שמטרתו ליצור מרחב נשימה למשק, לחזק את הצמיחה ולהחזיר את האמון להשקעות ארוכות טווח. ההשפעה הכלכלית שלה נמדדת לא רק בשינוי בריבית עצמו, אלא ביכולת של המשק והיזמים לנצל את ההזדמנויות שהמהלך הזה יוצר. בשוק הקרקעות, שבו ההשפעה מורגשת באופן מוחשי, ניתן לראות כיצד מדיניות מוניטרית מחזירה לחיים השקעות שהוקפאו, מייצרת פרויקטים חדשים ומאפשרת צמיחה מבנית שמשרתת את הכלכלה כולה.

עוד ב-

מה קרה למחירי הדירות בעיר שלכם בשנה האחרונה?

לכתבה המלאה

*אלחנן ליזרוביץ’, מנכ״ל ומבעלי קבוצת ELG - בית השקעות המתמחה בנדל״ן בארץ ובחו״ל