מודי שפריר, האסטרטג הראשי בחדר המסחר של בנק הפועלים מעריך שהגירעון השנה ינוע בטווח ש ל3.5% עד 4% ואולם תחזית האוצר לגירעון של 5% בשנה הבאה, היא תחזית אופטימית מידיי.

עוד מעריך שפריר כי כדי לממן את הגירעון הגדול הרי שהאוצר יצטרך לגייס החל מחודש נובמבר למעלה מ-13 מיליארד שקל מידי חודש במשלך שנה וזאת תחת הנחה כי האוצר יצליח להנפיק בארה"ב אג"ח בהיקף של 4.5 מיליארד דולר (כולל בבונדס) והיקף ההכנסות מהפרטה יעמוד על 5 מיליארד שקל.

שפריר מזהיר כי כל עלייה של 1% בגירעון תגדיל את היקף הגיוסים של הממשלה ב-18 מיליארד שקל בשנה שהם תוספת של 1.5 מיליארד שקל מידי חודש. ואלה כבר סכומים מפלצתיים.  צריך לזכור שמאז שהחלה המלחמה גייס האוצר כ-3 מיליארד דולר במרווחים גבוהים יחסית.

בלי קשר לדברי שפריר הרי שצריך להבין שעצם זה שהממשלה יכולה לגייס סכומי כסף לא קטנים במהלך מלחמה שכוללת פגיעה באופק הדירוג של ישראל, פגיעה שהחלה עם תחילת חקיקת חוקי ההפיכה המשטרית היא מרשימה אבל לגיוסים בסדר גודל כזה יש גם מחירים לא פשוטים.

המחיר הראשון והכבד מכל הוא תשלומי הריבית הגבוהים ואמנם יש סקטורים באוכלוסייה שנהנים עכשיו מהזרמה בלתי פוסקת של כסף אבל ניתן להניח שבמעלה הדרך קיצוץ בתקציבים השוטפים של המשרדים השונים יפגע גם באותו הסקטור שעכשיו נהנה מההזרמות האלה.

נתון נוסף שיש לשים אליו לב הוא שהאוצר מנפיק אג"ח בהרבה כסף וזה אומר שבהינתן המרווחים הגבוהים הרי שכל עלויות המימון בישראל יגדלו זאת מאחר ואג"ח ממשלתי הוא הסמן הימני לעלויות המימון ומהנקודה הזו הפירמות, שלא לדבר על העסקים הקטנים ומשקי הבית יאלצו לשלם הרבה יותר ולכן הפגיעה בכלכלה לאורך זמן, בהינתן הסיטואציה הנוכחית, היא גדולה מאוד.

עוד ב-

מגדל שוקי הון מסמנת את המניות והסקטורים לתקופת המלחמה

לכתבה המלאה