כשמשקיעים זרים מוכרים מניות ישראליות בהיקפים גדולים, זה לא בהכרח סימן אזהרה - אבל זה בהחלט משהו ששווה לשים אליו לב. המשקיעים מחוץ לישראל הם אחד הכוחות המניעים החזקים ביותר בבורסת תל אביב, ולכן כשהם בוחרים לממש, השוק מרגיש את זה.

השבוע בלטה מניית הפניקס בראש טבלת המכירות נטו של תושבי חוץ, עם היקף של כ-198 מיליון שקל. מדובר בחברת הביטוח שסיימה את 2025 עם תוצאות שיא - ועדיין, דווקא עכשיו הזרים בוחרים לצאת.

ההסבר הסביר ביותר: כשמניה כבר עלתה הרבה על רקע תוצאות מצוינות, הרווח עתידי הפוטנציאלי נהיה קטן יותר מהסיכון. הזרים, שמנהלים תיקים גלובליים ומסתכלים על ישראל מבחוץ, נוטים לממש בדיוק בנקודה הזו.

במקום השני טאואר סמיקונדקטור, עם מכירות נטו של 122 מיליון שקל. טאואר היא אחת החברות הישראליות עם הנוכחות הגלובלית הרחבה ביותר - יצרנית שבבים שעובדת עם לקוחות ממגזרים שונים ברחבי העולם.

אבל תעשיית השבבים עצמה עוברת תקופה לא פשוטה: חולשה בביקוש במגזרים מסוימים, לחצי מחירים ובעיקר אי ודאות גיאופוליטית סביב שרשראות האספקה. הזרים שמכרו טאואר כנראה לא עושים זאת בגלל הפעילות של החברה שנשארת טובה - אלא בגלל חשש רחב יותר ממגזר השבבים.

גם לאומי נמצא ברשימה, עם 67.7 מיליון שקל מכירות נטו - על אף שמדובר בבנק שפרסם לאחרונה גם כן דוחות שיא עם רווח של 10.3 מיליארד שקל ב-2025, ומניה שעלתה 46% בשנה האחרונה. זו בדיוק הנקודה: כשהכל כבר ידוע ומגולם במחיר, וכשהמניה כבר טיפסה גבוה, קשה לא לממש לפחות חלק מהרווחים.

שתי החברות הנוספות ברשימה - מגה אור (30 מיליון שקל) ומטריקס (27 מיליון שקל) - מייצגות עוד שכבה בסיפור: מימוש שגרתי יותר, ככל הנראה כחלק מאיזון תיקים. מגה אור גם כן זינקה בחדות בתקופה האחרונה על רקע פעילות הדאטה סנטרים שלה ואילו מטריקס חטפה מכה כחלק מהסנטימנט השלילי סביב מניות התוכנה.

חשוב להדגיש: מכירות נטו לא אומרות שהזרים נוטשים. מאחורי כל עסקת מכירה יש גם קונה - ולרוב, הרוכשים הם משקיעים מקומיים שנוטים לראות ערך לטווח ארוך במה שהזרים מממשים. זו אחת הדינמיקות המעניינות בבורסת תל אביב: מה שהזרים מוכרים, הישראלים לפעמים קונים.

עוד ב-

הפניקס עוקפת את היעד ל-2028: זו הסיבה שהמניה בכל זאת יורדת

לכתבה המלאה

עבור מי שמחזיק בקרנות פנסיה, קופות גמל או תיקי השקעות עם חשיפה לשוק המקומי - הנתונים האלה רלוונטיים במיוחד. מגמת מכירות של זרים במניות שכבר עלו בחדות עשויה להעיד על תיקון, ולאו דווקא על משבר. ההבדל בין השניים הוא קריטי למשקיע שצריך להחליט אם להישאר, לרדת מעט בחשיפה, או דווקא לנצל את החולשה ולהגדיל אחזקות במניות שספגו מכה.