אראסאל, חברת אלקטרוניקה ביטחונית ישראלית קטנה יחסית הנסחרת בבורסה תל אביב, הפכה היום לכוכבת מפתיעה של המסחר.

המניה מזנקת ב-11% לאחר שהחברה דיווחה על הזמנה "בעלת חשיבות אסטרטגית" מלוקהיד מרטין - אחת מחברות הביטחון הגדולות בעולם, ויצרנית מטוסי הקרב F-16, F-22 ו-F-35. לאחר עלייה של 34% מתחילת השנה, שווי השוק של אראסאל עומד כעת על כ-206 מיליון שקל.

על פי הדיווח, לוקהיד מרטין בחרה באראסאל לראשונה כשותפה בפיתוח בקר בלימה לכלי טיס חדש - לא שדרוג של מערכת קיימת, אלא רכיב שנבנה מאפס. מדובר בפרויקט עם "מסלול מהיר", הכולל אפיון הבקר, תכנון שילובו עם מערכות המטוס, ואספקת שני אבי טיפוס.

ההיקף הכספי: כ-260 אלף דולר - פחות ממיליון שקל - שיסופקו ברבעונים השלישי והרביעי של 2026. החברה הוסיפה כי היא צופה הזמנה נוספת מלוקהיד מרטין לסימולציות נחיתה, אך זו עדיין לא סגורה.

כלומר: מדובר בהסכם שמבחינה כספית הוא זניח ביחס לשווי השוק של החברה. ובכל זאת - המניה קופצת בשיעור דו ספרתי, והשאלה שנשאלת היא האם הזינוק מוצדק?

אראסאל מפתחת ומייצרת מערכות אלקטרוניקה מתקדמות המשלבות בינה מלאכותית לשימושים צבאיים ואזרחיים - ממד מהירות לוע לתותחי צה"ל וחיל האוויר האמריקאי, דרך בקרי מנועים למטוסים ומסוקים, ועד מערכות ניטור לתחבורה ותעשייה.

המוצרים שלה מותקנים בין השאר על מסוקי האפאצ'י של חיל האוויר הישראלי ועל מטוסי F-16 ברחבי העולם.

כדי להבין את ההקשר המלא, צריך לחזור בערך שנה אחורה. בעלי השליטה, זאב ומאשה דגני, היו בתהליך של מכירת מלוא אחזקתם (50%) בחברה. הניסיון הקודם למכור לקבוצת א.מ.ן נכשל באוקטובר 2024, כשהמשא ומתן התפוצץ בין היתר בגלל פער בין מחיר השוק הגבוה לבין מה שהרוכש היה מוכן לשלם - הנחה של כמעט 30%. נכון להיום לא ידוע על משא ומתן פוטנציאלי עם רוכש פוטנציאלי חדש.

וכאן נכנסת הנקודה שמשקיעים חייבים להכיר: בבורסה לגורמים שונים יש מניעים שונים. לבעלי שליטה שמנסים למכור חברה יש אינטרס ברור שהמניה תיראה אטרקטיבית ושהחברה תפגין תנופה.

דיווח על שותפות עם לוקהיד מרטין - גם אם מדובר בעסקה קטנה - יוצר אפקט תדמיתי משמעותי. האם יש כאן בעיה מהותית בהתנהלות של החברה? ממש לא. אבל מי שמתפתה לקפוץ על המניה בעקבות הכותרות - כדאי שיסתכל גם על המספרים.

ארארסאל מדווחת על בסיס חצי שנתי והיא טרם פרסמה את הדוחות לשנת 2025. לפי הדוחות למחצית הראשונה של השנה, ההכנסות בתקופה עמדו על 11 מיליון שקל לעומת 6.7 מיליון שקל בתקופה המקבילה. החברה סיימה את המחצית עם הפסד של 1.5 מיליון שקל לעומת הפסד של 2 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

עוד ב-

החברה הישראלית חוגגת: עסקת המיליונים עם חיל האוויר האמריקאי

לכתבה המלאה

צבר ההזמנות של אראסאל נכון לסוף המחצית הראשונה עמד על 51.7 מיליון שקל. עם זאת, החברה ציינה כי 24.7 מיליון שקל מתוך סכום זה מיועדים למימוש עד סוף 2025.