בנק דיסקונט ועינת מאיר, מנהלת המחלקה הכלכלית בבנק, מגיבים על החלטת הפדרל רזרב (הבנק המרכזי בארה"ב) להותיר את הריבית במשק ללא שינוי. "כצפוי, הפד שמר על הריבית ללא שינוי ברמה של 3.5%-3.75% וציין כי אי הודאות לגבי התחזיות לכלכלת ארה"ב גבוהה, על רקע קושי בחיזוי ההשלכות של המלחמה עם איראן על הכלכלה", פתחו בדיסקונט.

הם המשיכו: "תחזיות הצמיחה עודכנו מעלה בשיעור מתון לכל שנות התחזית, במקביל, לעדכון מעלה של התחזיות לאינפלציית הליבה, עם זאת, תחזיות הריבית של הפד נותרו ללא שינוי. להערכת חברי הפד, הריבית צפויה לרדת פעם אחת השנה ל-3.4% ופעם נוספת ל-3.1% בשנת 2027, עם זאת, הפחתות הריבית תלויות בהתמתנות האינפלציה".

"ההערכות לריבית בשיווי משקל עודכנו מ-3% ל-3.1%, לאור עדכון מעלה לצפי לצמיחה בשיווי משקל מ-1.8% ל-2%. אולם, לאור אי הודאות הגבוהה, הנגיד הפגין אמון נמוך בתחזיות. היכולת של הפד להפחית ריבית השנה תלויה, כאמור, בציפיות האינפלציה, לפיכך, ככל שהמלחמה תסתיים מוקדם יותר, ומחיר הנפט ירד, יהיה מקום לעד שתי הפחתות ריבית השנה".

לדברי הנגיד, הצמיחה נמשכת בקצב יציב, שיעור האבטלה נותר יציב יחסית מאז הקיץ האחרון, לאור שיעור ההשתתפות הנמוך במקביל לביקוש נמוך לעובדים. במקביל, האינפלציה נמצאת מעל ליעד בחמש השנים האחרונות, כתוצאה ממספר זעזועים חיצוניים שמנעו מהאינפלציה להתכנס ליעד, כמו עליית מחירי הנפט ב-2022, הטלת מכסים ועוד.

בדיסקונט סוקרים כי "היכולת של הפד להתעלם מהעליה הנוכחית במחיר הנפט, תלויה בהשפעתה על האינפלציה ועל ציפיות האינפלציה,  ובפרט, במידה בה העליה בציפיות האינפלציה תהיה זמנית".

"לדברי הנגיד יש מתח בין האינפלציה להאטה המסתמנת בכלכלה, אך זו לא סטגפלציה, כפי שהיה בשנות ה-70. בנוסף, הזעזוע הנוכחי שונה מאירועי 2022, כשהפלישה הרוסית לאוקראינה הובילה לעליה חדה במחיר הנפט לרמה של מעל ל-100$ לחבית, יחד עם עליה חדה במחיר הגז הטבעי. עליה שהצטרפה למדיניות פיסקלית מרחיבה, ריבית אפסית ולחצי מחירים גלובליים לאחר הקורונה, שהובילו לזינוק בסביבת האינפלציה ולהעלאות ריבית חדות. הסביבה הנוכחית שונה והריבית, להערכת הנגיד, נמצאת ברמה מרסנת באופן מתון, ושוק העבודה פחות הדוק, לפיכך למרות העליה במחיר הנפט בנקים מרכזיים לא צפויים למהר להעלות ריבית".

עוד ב-

הבכיר הישראלי בהערכה חדה: מחיר הנפט נחשף, וגם הדולר

לכתבה המלאה

בדיסקונט מסכמים: "בנוסף, ב-2022 מחיר הנפט נשאר ברמה של 100$, במשך חמישה חודשים. לפיכך ככל שמחיר הנפט ירד מהר יותר, כך הנזק לכלכלה יפחת. כרגיל בשבועות האחרונים, הגורם שהשפיע על השווקים היה מחיר הנפט שעלה אתמול ב-3.8% וממשיך לעלות הבוקר, לאור תקיפות מתקני אנרגיה, והוביל לירידה בשוקי המניות ולעליית תשואות".