השוק

לקראת השבוע בוול סטריט: זה מה שצפוי לקרות אחרי הטלטלה

מינוי יו"ר הפד' החדש גרם לזעזוע בשוקי המתכות, אבל השאלה האמיתית היא מה יגידו ענקיות הטכנולוגיה על הוצאות ה-AI שלהן - ואיך זה ישפיע על תיק ההשקעות שלכם

רוי שיינמן | 1/2/2026 19:26

השבוע שיתחיל מחר בוול סטריט עשוי להיות אחד המכריעים השנה לוול סטריט. אחרי שבוע סוער שכלל החלטת ריבית של הפד', דוחות מעורבים של ענקיות הטכנולוגיה, ובעיקר אירוע שזעזע את שוקי המתכות היקרות - המשקיעים ממתינים לתשובות ברורות משתי החברות שעשויות לקבוע את כיוון השוק: גוגל ואמזון.

ביום שישי האחרון, נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הודיע על מינויו של קווין וורש לתפקיד יו"ר הפדרל ריזרב הבא. וורש, המוכר כאיש מדיניות מוניטרית נוקשה, נתפס כמי שיחזיר יציבות לבנק המרכזי האמריקאי - ובדיוק בגלל זה השווקים הגיבו בחדות.

הדולר התחזק, והזהב והכסף קרסו בקצב שלא ראינו כמעט חמישה עשורים: הכסף נפל ביותר מ-31% ביום אחד, והזהב איבד כ-11% מערכו וצלל מעל 5,500 דולר ל-4,745 דולר.

ההיגיון פשוט: כשהמשקיעים מרגישים שהפד' יציב יותר והדולר חזק יותר, הצורך במתכות כנכס מקלט פוחת. אבל העליות המסחררות של הזהב והכסף ב-2025 - 66% ו-135% בהתאמה - יצרו את התנאים לנפילה הזו. כמות הכסף שנכנסה למתכות הייתה עצומה, במיוחד מצד סוחרים עם מינוף גבוה, והם נאלצו למכור במהירות כשהמחירים צנחו.

אבל למרות הדרמה בשוקי המתכות, המניות הגיבו בזהירות רבה יותר. מדד ה-S&P 500 נשאר קרוב לשיאים ההיסטוריים, למרות שירד מעט בסוף השבוע. השוק מחכה לתשובות על השאלה הכי חשובה: האם הוצאות ה-AI העצומות של ענקיות הטכנולוגיה באמת משתלמות?

השבוע שעבר נתן תשובות מעורבות. מיקרוסופט אכזבה את המשקיעים למרות שהכתה את הציפיות - עסקי הענן שלה צמחו פחות ממה שקיוו, והמניה צנחה ב-11%. החברה הודיעה על הוצאות הון של 37.5 מיליארד דולר ברבעון, כמעט פי שניים מאשר לפני שנה.

מנגד, מטא הפתיעה לטובה עם דוחות חזקים וזינוק של 10% במניה, למרות שהודיעה על תוכניות להשקיע בין 115 ל-135 מיליארד דולר ב-2026.

עכשיו כל העיניים נשואות לגוגל ואמזון, שיפרסמו דוחות השבוע. שתי החברות האלה הן "היפרסקיילרס" - ענקיות שמשקיעות מיליארדים בתשתיות AI. המשקיעים רוצים לדעת: האם ההשקעות האלה מתורגמות להכנסות אמיתיות, או שמדובר בבועה שעלולה להתפוצץ?

גוגל, עם מודל ה-Gemini 3 החדש שלה, מובילה כרגע את מרוץ ה-AI - אפילו מול OpenAI. החברה מצליחה להפוך את ההשקעות ב-AI לכסף אמיתי דרך עסקי הענן שלה, וזה מה שהעלה את המניה ב-67% בשנה האחרונה. השאלה היא אם היא תמשיך את המומנטום הזה גם ברבעון הרביעי.

אמזון, מצדה, משקיעה בכבדות בתשתיות AI דרך עסקי ה-AWS שלה. המשקיעים רוצים לראות שהביקוש ל-AI לא רק קיים, אלא גם גדל - ושהחברה מצליחה לגבות מחירים גבוהים מספיק כדי להצדיק את ההוצאות.

מעבר לכך, השבוע יביא גם דוחות מחברות נוספות שמעוררות עניין: פלנטיר, שהמניה שלה זינקה ב-80% בשנה האחרונה בזכות פתרונות AI לארגונים, AMD, יצרנית השבבים שמתחרה באנבידיה ואלי לילי, יצרנית תרופות הרזייה שהפכה לאחת מהחברות הגדולות בעולם.

מעבר לדוחות, יום חמישי יביא את דוח התעסוקה החודשי - נתון קריטי שמשפיע ישירות על החלטות הריבית של הפד'. הציפייה היא לגידול של 64,000 משרות בינואר, נתון זהיר למדי. אם התוצאה תהיה חלשה יותר, זה עלול לדחוף את הפד' להוריד ריבית מוקדם יותר ממה שהשוק מתמחר כרגע - יוני.

עוד ב-

אילון מאסק מטיל פצצה: "טסלה מפסיקה לייצר רכבים"

לכתבה המלאה

בשורה התחתונה, השבוע הזה יכול לקבוע את הכיוון של השוק לחודשים הקרובים. אם גוגל ואמזון יצליחו להוכיח שהשקעות ה-AI משתלמות, המניות ימשיכו לעלות. אם לא, אנחנו עלולים לראות תיקון חד בשוק - בדיוק כמו שראינו במתכות היקרות.