השוק
המניה שזינקה 100% בשנה לא עוצרת: רכישת ענק בארה"ב
אחרי שנה של זינוק דרמטי במניה, חברת תוספי התזונה הישראלית חותמת על רכישה בארה"ב שתפתח לה את שוק הפארמה. האם זה הזמן להצטרף או שכבר מאוחר מדי כדי להרוויח במניה?
טופ גאם, החברה הישראלית שהופכת ויטמינים לסוכריות גומי צבעוניות מודיעה על צעד משמעותי: רכישת פעילות ייצור אמריקאית של סוכריות גומי פארמצבטיות - כלומר, סוכריות שמכילות חומרים רפואיים פעילים ולא רק ויטמינים.
זו לא סתם עסקה: טופ גאם טוענת שהפעילות הנרכשת היא הראשונה בעולם שהגיעה ליכולות ייצור אופרטיביות של מוצרים מסוג זה. המשקיעים מגיבים בהתלהבות והמניה מזנקת ב-7%.
התמורה שתשלם טופ גאם כוללת 12 מיליון דולר במזומן ו-13 מיליון דולר במניות - בסך הכל 25 מיליון דולר במועד ההשלמה.
אבל העסקה לא נגמרת כאן: המוכרת, חברה אמריקאית מובילה בתרופות גנריות עם קשרים ענפים לרשתות הקמעונאות הגדולות בארה"ב, תקבל עד 12 מיליון דולר נוספים במניות - אם טופ גאם תעמוד ביעדי מכירות. התמורה המקסימלית: 37 מיליון דולר, כשחלק גדול מזה במניות בשווי של 13 שקל למניה - מחיר הסגירה האחרון של מניית טופ גאם.
טופ גאם רוכשת מתקן ייצור ייחודי בארה"ב עם טכנולוגיה לסוכריות גומי פארמצבטיות, שעומד בתקני ה-FDA האמריקאי ומתוכנן לעמוד גם בדרישות ה-TGA האוסטרלי. למעשה, זו תשתית שתאפשר לטופ גאם לא רק לייצר ויטמינים בצורת גומי, אלא גם תרופות - שוק שעד היום היה מחוץ להישג ידה.
העסקה כוללת גם שיתוף פעולה אסטרטגי ארוך טווח למכירת מוצרי טופ גאם לרשתות הקמעונאות הגדולות בארה"ב תחת מותגי הבית שלהן.
לפי טופ גאם, הפעילות הנרכשת כבר פיתחה מספר סוכריות פארמצבטיות שהשקתן מתוכננת לרבעונים הקרובים של 2026. בנוסף, קיים הסכם עם אחת מחברות הפארמה הגדולות בעולם לפיתוח גרסת גומי לתרופה קיימת ששוק היעד שלה מוערך בכ-1.5 מיליארד דולר בשנה.
ההשקה של מוצר זה צפויה במחצית השנייה של 2027, וחברת הפארמה תממן את עלות הפיתוח המוערכת בכמה מיליוני דולרים. צבר המוצרים הפוטנציאלי, אם יתממש, מוערך בכ-60 מיליון דולר לשנתיים-שלוש הקרובות, כשכבר ב-2026 צפויות מכירות של מיליוני דולרים בודדים.
כל זה מגיע על רקע של רבעון שלישי פנומנלי עבור טופ גאם: הכנסות של 29.5 מיליון דולר (זינוק של 98%), רווח נקי שזינק פי 4, וצבר הזמנות של 46 מיליון דולר - פי 2.5 משנה קודם לכן.
מגזר תוספי התזונה, הליבה העסקית של טופ גאם, התפוצץ בזינוק של 163% והגיע לכ-80% מכלל ההכנסות. החברה מעריכה קצב מכירות שנתי של מעל 100 מיליון דולר עם EBITDA מתואם של כ-16%.
לאחרונה AP Partners, קרן הפרייבט אקוויטי שנכנסה ב-2020 כששווי החברה עמד על 120 מיליון שקל בלבד, מכרה את כל החזקותיה תמורת כ-145 מיליון שקל - תשואה של פי 4 על ההשקעה.
הקרן יצאה במחיר של 11.5 שקל למניה, והמניה כבר עלתה מאז לרמה של כ-13 שקלים. האם זה סימן שהמסע הסתיים, או שהמוסדיים שקנו מהקרן מהמרים על המשך הצמיחה?
טופ גאם גם מביאה בקרוב יו"ר חדש - רביב צולר, מנכ"ל ICL לשעבר, שניהל חברה בשווי 30 מיליארד דולר. מצד שני, המניה כבר זינקה 109% השנה, השווי עומד על כ-1.6 מיליארד שקל, והעסקה החדשה עדיין תלויה בבדיקת נאותות ואישורים רגולטוריים.
עוד ב-
האם זה הזמן להצטרף? זה תלוי בתיאבון שלכם לסיכון ובאמונה שלכם שטופ גאם יכולה להמשיך לעלות גם אחרי זינוק כזה. עבור המשקיעים המוקדמים, התשובה ברורה: הם כבר תפסו את הרווח. עבור השאר, השאלה היא אם הסיפור רק מתחיל - או שהשיא כבר מאחורינו.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
