השוק
אקזיט ענק לבעל השליטה במניה הביטחונית: 400 מיליון שקל
בעל השליטה בחברה הביטחונית מכר מניות למשקיעים מוסדיים, שבועיים אחרי שהשלים גיוס פרטי שנוי במחלוקת בחברת הבת. העיתוי והדיסקאונט מעוררים שאלות: האם בעל השליטה יודע משהו שהשוק לא יודע ואיך המשקיעים מגיבים לחדשות?
הבוקר הושלמה אחת העסקאות המשמעותיות של החודשים האחרונים בבורסה המקומית: צבי לוי, בעל השליטה בארית תעשיות - חברת המרעומים שזינקה כ-3,000% מתחילת המלחמה - מימש 6.9% מהחזקותיו בחברה תמורת 396 מיליון שקל במזומן. העסקה בוצעה מחוץ לבורסה, במחיר של 56.5 שקל למניה, דיסקאונט של כ-8% ממחיר הסגירה האחרון.
תגובת השוק הייתה מיידית ושלילית: מניית ארית נפלה הבוקר עד 7%, וכרגע מאבדת כ-5%במסחר. כי כשבעל שליטה מוכר אחרי עלייה כזו מטאורית - השוק שואל שאלות.
זה המימוש השני של לוי מאז רכש את השליטה בחברה ב-2007, והפעם הוא בא בעיתוי רגיש במיוחד. לפני חודש בלבד, ארית השלימה גיוס פרטי של 550 מיליון שקל בחברת הבת רשף טכנולוגיות - זו שמייצרת את המרעומים האלקטרוניים שהפכו את ארית למניה הכוכבת של התעשייה הביטחונית.
אבל הדרך לגיוס הייתה אכזרית: החברה הכריזה על הנפקה ציבורית של רשף בשווי 4.3 מיליארד שקל, המוסדיים התקוממו, המניה קרסה 23% ביום אחד, וההנפקה בוטלה.
בסופו של דבר, המוסדיים קיבלו בדיוק מה שרצו: כניסה פרטית לרשף בשווי של 3.75 מיליארד שקל - דיסקאונט של חצי מיליארד שקל ממה שהוצע לציבור הרחב. הפניקס, כלל ומור נכנסו לעסקה, והציבור נשאר בחוץ.
עכשיו, שבועיים אחרי, בעל השליטה עצמו מוכר מניות ממש לפני עדכון מדדי הבורסה - מהלך שיגדיל את שיעור ההחזקה של הציבור ויחייב קרנות מחקות למדדים לרכוש מניות ארית בתחילת פברואר.
לוי רכש את השליטה בארית כשהיא הייתה חברה של 100-150 מיליון שקל, נתונה בקשיים כלכליים ואף הוצאה למחזור השימור בבורסה. היום היא שווה כ-6 מיליארד שקל - זינוק של 425% בשנה האחרונה בלבד, יותר מפי 60 בחמש שנים.
המלחמה בישראל, המלחמה באוקראינה, וההצטיידות הגלובלית הפכו את המרעומים של רשף למוצר מבוקש. משרד הביטחון קנה בכמויות גדולות, המחירים היו בשמיים, והמוסדיים החלו לגלות עניין.
המימוש הקודם של לוי היה באפריל האחרון, במחיר של 2,350 שקל למניה. מאז, המניה זינקה פי 2.7. מי שקנה ממנו אז הרוויח בענק. וגם עכשיו, אחרי הדיסקאונט, מי שקנה ממנו הבוקר נכנס בעסקה שעשויה להיות משתלמת - בתנאי שהמניה תמשיך לעלות.
בארית מנסים להציג את העסקה כמהלך טכני - הגדלת סחירות, הכנה לעדכון מדדים. אבל השוק קורא בין השורות. כשבעל שליטה מוכר אחרי ריצה כזו, אחרי גיוס פרטי שנוי במחלוקת, ובדיסקאונט לא מבוטל - קשה שלא לשאול: מה הוא יודע שאנחנו לא יודעים?
העובדה שהמוסדיים שנכנסו לרשף לפני חודש כבר מרוויחים עשרות אחוזים "על הנייר" רק מחזקת את התחושה שיש כאן משחק של מעגלים פנימיים. הם נכנסו בשווי של 3.75 מיליארד שקל, ארית זינקה למעל 6 מיליארד, והציבור הרחב לא קיבל אפילו אפשרות להיכנס במחיר הזה.
אחרי המימוש הנוכחי, לוי מחזיק עדיין 39.3% מארית. אז הוא לא עוזב את הספינה. אבל הוא בהחלט מוריד מהסיכון. ארית היא עדיין חברה עם צבר הזמנות של מעל מיליארד שקל, עם מוצרים מבוקשים בשוק גלובלי צומח. אבל היא גם חברה שזינקה 3,000% בשנתיים, שמרבית ההכנסות שלה תלויות בביקוש ביטחוני - דבר שיכול להשתנות בין לילה, ושמסובבת סכומי עתק בהנפקות פרטיות שמשאירות את הציבור בחוץ.
עוד ב-
אם אתם מחזיקים במניית ארית - היום הוא יום קשה. אם אתם שוקלים להיכנס - תשאלו את עצמכם האם אתם מוכנים לשלם 6 מיליארד שקל על חברה שבעל השליטה שלה בחר למכור ממנה 396 מיליון שקל בדיוק עכשיו. ואולי הכי חשוב: תזכרו שבשוק הישראלי, הגישה למידע ולהזדמנויות לא שווה לכולם. יש מעגל פנימי, ויש את השאר.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
