השוק
אורקל זינקה 36% ביום אחד אחרי הדוח הקודם - הפעם המניה מתרסקת
חברת הטכנולוגיה שהיממה את השוק ברבעון הקודם מאכזבת אותו עכשיו - עם נפילה של 12% במסחר המאוחר אחרי פרסום הדוחות. מה היה שם שהדאיג את המשקיעים?
מניית אורקל צללה אתמול כ-12% במסחר המאוחר, לאחר שחברת התוכנה פרסמה הכנסות רבעוניות נמוכות מהצפוי למרות הביקוש הגואה לתשתיות הבינה המלאכותית שלה.
הירידה החדה מגיעה בעקבות חששות שעלו כבר לפני פרסום הדוחות בנוגע למצב החוב והמינוף הגובר של החברה.
כזכור, אחרי הדוחות הקודמים המניה זינקה ב-36% ביום אחד בלבד - כך שהציפיות היו גבוהות במיוחד הפעם. אבל התוצאות לא עמדו בסטנדרט הזה.
אורקל דיווחה על הכנסות של 16.06 מיליארד דולר ברבעון הפיסקאלי השני שלה, גידול של 14% בהשוואה לשנה שעברה. הבעיה: השוק ציפה ל-16.21 מיליארד דולר. פער של 150 מיליון דולר לא נשמע עצום, אבל בשוק המניות הציפיות הן הכל.
בצד החיובי, הרווח למניה הפתיע - 2.26 דולר מול ציפייה של 1.64 דולר בלבד. זה קפיצה מרשימה, אבל כנראה שלא מספיק כדי לרצות את המשקיעים שמתמקדים בהכנסות.
הסגמנט שכולם עוקבים אחריו - תשתיות הענן של אורקל (OCI) - צמח ב-68% להכנסות של 4.1 מיליארד דולר. מרשים, אבל שוב, בדיוק לפי הציפיות ולא מעבר. בשוק ההון של היום,ובמיוחד בקרב מניות הטכנולוגיה, עמידה בציפיות לפעמים לא מספיקה - צריך לעבור אותן.
הנתון המדאיג ביותר: תזרים המזומנים החופשי של אורקל היה שלילי ב-10 מיליארד דולר ברבעון, כמעט פי שניים מהציפייה של מינוס 5.2 מיליארד. זה תוצאה של הוצאות הון עצומות - החברה הוציאה 12 מיליארד דולר ברבעון, 4 מיליארד מעל הציפיות.
ועכשיו מגיע החלק שבאמת מדאיג: אורקל הודיעה שהיא מעלה את תחזית הוצאות ההון לשנת 2026 ל-50 מיליארד דולר, גידול של 15 מיליארד מהתחזית הקודמת של 35 מיליארד. זה כסף עצום שהחברה צריכה להשקיע בבניית מרכזי נתונים.
החוב הכולל של אורקל עומד על יותר מ-100 מיליארד דולר, ועלות הביטוח של החוב שלה נגד חדלות פירעון טיפסה לרמות הגבוהות ביותר מאז 2009. האנליסטים מזהירים שאם החברה תמשיך להלוות בקצב הזה, היא עלולה לאבד את דירוג האשראי ההשקעתי שלה.
בנק אוף אמריקה הוריד את מחיר היעד למניית אורקל מ-368 דולר ל-300 דולר, אבל שמר על המלצת "קנה", כשמחיר היעד הנוכחי עדיין מגלם אפסייד מרשים של כ-52%.
האנליסטים הסבירו שמדובר ב"בעיית עקומת השקעה ולא בשינוי בסיסי בעסקים". כלומר, הם מאמינים שהפער בין ההוצאות להכנסות הוא זמני - החברה משקיעה עכשיו כדי להרוויח בעתיד.
הבנק מציין שלאורקל יש צבר הזמנות ענק של 523 מיליארד דולר בענן, כולל הסכם של 300 מיליארד דולר עם OpenAI. השאלה היא מתי ההכנסות האלה יתממשו ובאיזה קצב.
אורקל נמצאת בנקודת מפנה קריטית. מצד אחד, היא ממוקמת מצוין בשוק הבינה המלאכותית עם חוזי עתק וצבר הזמנות מרשים. מצד שני, החוב הגובר והפער בין השקעות להכנסות מדאיג.
עוד ב-
המניה צנחה כבר 32% מהשיא שלה בספטמבר, למרות שעדיין עלתה 34% מתחילת השנה לשווי של 635 מיליארד דולר. השאלה היא האם המשקיעים מאמינים שאורקל תצליח להמיר את ההשקעות העצומות האלה להכנסות, או שהחששות מבועת הבינה המלאכותית מוצדקים.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
