השוק

מנהל ההשקעות הבכיר: "המניה הזו תזנק ב-470%"

חברת Saga הבריטית, המתמחה בשירותי תיירות וביטוח לבני 50 ומעלה, מוגדרת כ"חלום של כל משקיע" על ידי מנהל קרן שמציב לה מחיר יעד אופטימי במיוחד. האם השוק הבריטי מציע הזדמנויות שאין בוול סטריט?

רוי שיינמן | 6/12/2025 17:20

כשמנהל השקעות בכיר טוען שמניה עומדת לזנוק ב-400% תוך חמש שנים, זה מושך תשומת לב. במיוחד כשמדובר במניה בריטית, שם תחזיות כאלה הרבה פחות נפוצות מאשר בוול סטריט.

אלכס ווד, מייסד שותף ומנהל ההשקעות הראשי של Kernow Asset Management, חושף בפני המשקיעים הזדמנות שלדבריו רבים מפספסים.

Saga plc היא חברה בריטית הנסחרת בבורסת לונדון, המתמחה בשירותי תיירות, ביטוח ופיננסים לאוכלוסייה מעל גיל 50. ווד, שמתמחה אך ורק במניות בריטיות, הציג את התזה שלו בכנס השקעות Sohn בלונדון, שם הוא העריך את שווי החברה האמיתי בכ-2.9 מיליארד דולר - פוטנציאל עליה של 468% מהשווי הנוכחי.

"תארו לעצמכם מניה שחשופה לתחום שצפוי להציג את קצב הצמיחה הטוב ביותר בעשור הקרוב, שהרווחים שלה עומדים להשתלש, ושמחיר המניה שלה יכול לעלות בלמעלה מ-400%", אמר ווד. החברה מהווה כעשרה אחוזים מתיק ההשקעות של הקרן שלו - אחוז משמעותי המעיד על רמת הביטחון שלו בתזה.

מה הופך את Saga למיוחדת כל כך? ווד מצביע על שני גורמים מרכזיים. ראשית, החברה יודעת לדבר את השפה של בני 50 פלוס - היא גורמת להם להרגיש מיוחדים, נותנת להם מטרה ועושה את החיים נוחים יותר. זהו יתרון תחרותי משמעותי בשוק המזדקן של בריטניה.

שנית, וזה המפתח, כוח הקנייה של פלח האוכלוסייה הזה הולך וגדל באופן דרמטי. לפי ווד, עד 2030 האוכלוסייה הזו תהיה אחראית ל-60% מכלל הצריכה הפרטית בבריטניה. זהו "רוח גבית" עסקית שקשה להתעלם ממנה.

אבל האופטימיות של ווד לא נשענת רק על טרנדים דמוגרפיים. הוא מצביע על שינוי מהותי בניהול החברה תחת המנכ"ל מייק הייזל. Saga ביצעה תיקון דרך לאחר "החלטות אסטרטגיות קטסטרופליות", כולל הזמנת שתי אוניות שייט שנמסרו באפריל 2020 - בדיוק כשהקורונה פרצה.

החברה הצליחה להוריד את המינוף הפיננסי שלה מפי 12 לכמעט פי 4 בלבד, ובינואר 2024 מכרה את עסקי הביטוח שלה ל-Ageas. "זה הופך עסק לא יציב עם תנודתיות גבוהה ותשואה נמוכה, לעסק יציב עם תשואה גבוהה על ההון - חלום של משקיע", הסביר ווד.

לא רק ווד רואה פוטנציאל. אנליסטים מדויטשה בנק ציינו שהתוצאות של Saga במחצית הראשונה של השנה עלו על הציפיות, עם צמיחה בתעבורת נוסעים בשייט ובחופשות. ה-EBITDA של הקבוצה הגיע ל-67.5 מיליון ליש"ט, גבוה ב-12% מהתחזית.

"אנו רואים ב-Saga חברה חזקה, המשלבת מותג משכנע עם חשיפה לדמוגרפיה הצומחת המהירה ביותר בבריטניה", כתבו אנליסטי דויטשה בנק.

יש כאן נקודה מעניינת למשקיעים ישראלים. רוב ההמלצות הנועזות שאנחנו שומעים מגיעות מהשוק האמריקאי, שם התנודתיות והאופטימיות גבוהות יותר. כשמנהל השקעות בריטי, הידוע כשמרני יותר, מפרסם תחזית כזו - זה אולי אומר משהו על הזדמנויות שמחכות מחוץ לוול סטריט.

עם זאת, חשוב להזכיר: תחזית לעלייה של מעל פי 5 היא אגרסיבית במיוחד. היא מבוססת על הנחות לגבי צמיחה עתידית, המשך השיפור התפעולי ושינויים דמוגרפיים שאמנם צפויים אך לא בטוחים.

עוד ב-

אילון מאסק חושף: "אלו שתי המניות שהייתי משקיע בהן"

לכתבה המלאה

המשקיעים צריכים לבחון היטב את הסיכונים - כולל החשיפה למגזר התיירות התנודתי, התלות בשוק הבריטי והתחרות הגוברת על ארנק בני 50 פלוס. תזה מרתקת? בהחלט. הימור בטוח? כנראה שלא.