השוק

נפילות של עד 70% - אלו המניות הגרועות ב-S&P 500

למרות עליות של 16% במדד ה-S&P 500 מתחילת השנה, כמעט מחצית מהמניות שכלולות בו דווקא ירדו - וחלקן אפילו קרסו. אלו השמות המאכזבים, אלו שהאנליסטים עוד מאמינים בהן ואלו שמחכות לתפוס את מקומן בעדכון המדדים הקרוב

רוי שיינמן | 2/12/2025 14:35

בעוד שמדד ה-S&P 500 עלה השנה בכ-16% ונמצא בדרכו להציג שנה שלישית ברציפות של עליות, לא כולם חוגגים. כ-200 מניות במדד ירדו השנה, וה-12 הגרועות שבהן צנחו בממוצע ב-50% מתחילת 2025.

בין השמות הבולטים: Fiserv מתחום הטכנולוגיה הפיננסית, Trade Desk בפרסום דיגיטלי, Lululemon באופנת ספורט, Chipotle ברשתות מזון, ועוד שמות כמו Charter Communications ו-Constellation Brands.

הירידות החדות לא הגיעו ללא סיבה. Fiserv, למשל, דיווחה על רבעון שלישי קטסטרופלי שבו חתכה את תחזית צמיחת המכירות מ-10% ל-3.5%-4% בלבד - המניה קרסה ב-44% ביום אחד בסוף אוקטובר.

Dow Inc נפגעה מירידה בביקוש לכימיקלים, ואילו Lululemon סובלת מהאטה בצמיחת מכירות דומות-חנויות.

השורה התחתונה: המניות הללו נסחרות היום בממוצע במכפיל של כ-14 על הרווחים הצפויים לשנה הבאה - בדיוק מחצית מהמכפיל שלהן לפני שנה שעמד על 28.

אבל לא הכל אבוד. יחס דירוג הקניה - כלומר אחוז האנליסטים שממליצים על קנייה - יכול לרמז על מניות שהשוק עדיין מאמין בהן. הממוצע במדד עומד על 55%, ושלוש מניות מהרשימה השחורה עוברות את הרף: צ'יפוטלה עם 73%, טרייד דסק עם 60% וקונסטליישן עם 63%.

מבין השלוש, צ'יפוטלה נראית כהימור המעניין ביותר. רשת המזון המהיר המקסיקני היא היחידה שצופה צמיחה ברווחים גם ב-2025 וגם ב-2026, בניגוד לשתיים האחרות שעדיין מתאוששות. מחיר היעד הממוצע של האנליסטים עומד על 43 דולר למניה - אפסייד של 26%.

האתגר העיקרי עבור החברה הוא העבודה שצמיחת המכירות בחנויות זהות האטה ואפילו עברה לשלילית, לפני שהן השתפרו ל-0.3% ברבעון השלישי.

המנכ"ל החדש סקוט בוטרייט, שנכנס לתפקיד אחרי שקודמו בריאן ניקול עבר לסטארבקס, מבטיח קמפיין שיווקי חדש וקצב חדשנות מואץ ב-2026. "אנחנו מתכננים להשיק קמפיין יצירתי שמדגיש מה מייחד את צ'יפוטלה", הוא אמר באוקטובר.

בינתיים, המשקיעים כבר מחפשים את השמות שיחליפו חלק מהחברות החלשות בעדכון המדדים הקרוב.

המועמדות המובילות כוללות את CRH - ענקית חומרי בנייה בשווי 80 מיליארד דולר, Vertiv Holdings שמייצרת מערכות קירור למרכזי נתונים (שוק לוהט בעידן ה-AI), Alnylam Pharmaceuticals בביוטכנולוגיה, ו-Ares Management בניהול אלטרנטיבי. גם Carvana, מוכרת המכוניות המשומשות שכמעט קרסה לפני כמה שנים והתאוששה בצורה דרמטית, נחשבת למועמדת אפשרית.

עוד ב-

דירוג המניות הגרועות של השנה: לא הכל ירוק בבורסה

לכתבה המלאה

עדכון המדדים משפיע מהותית על המניות - כניסה למדדים מלווה בביקושים גדולים למניה, בעיקר מכיוון של גופי ענק שמנהלים קרנות פאסיביות מחקות מדדים. כשמניה נכנסת למדד, אותם גופים חייבים לקנות אותה, מה שמביא לעלייה במניה, כשהאפקט ההפוך קורה כשהמניה יוצאת מהמדד.