השוק
דירוג המניות הגרועות של השנה: לא הכל ירוק בבורסה
למרות עליות של כ-27%-28% מתחילת השנה במדדי הדגל של הבורסה, יש גם כמה מניות שהתרסקו - מי המניות החלשות ביותר השנה, ומה אפשר ללמוד מהנפילות שלהן?
השנה בבורסה חיובית מאוד. עליות של 27%-28% במדדים המובילים כשמתחילת השנה עברו רק 8 חודשים זה מרשים מאוד, בתקופות רגילות זו יכולה להיות תשואה שהבורסה מציגה רק בשנתיים-שלוש או אפילו יותר.
המגמה הכללית היא חיובית ממספר גורמים: גם בזכות הכלכלה החזקה ונתוני המאקרו, וגם בגלל התחושה שלאט לאט המלחמה מתכנסת לסיום, וכשידה של ישראל על העליונה, במיוחד אחרי ההישגים שהושגו במלחמה מול איראן ביוני.
אבל למרות שהמאקרו חיובי, כל חברה גם מושפעת מגורמי מיקרו שרלוונטים אליה, ולא כל המניות קפצו השנה. למעשה, חלק מהמניות התרסקו ומחקו כמעט את כל ערכן, כשהמשקיעים הם אלו שסופגים את הפגיעה הגדולה.
המניה החלשה ביותר השנה בבורסה היא הייקון מערכות של בני לנדא, שאיבדה השנה כ-95%, ומאז ההנפקה ב-2020 איבדה כבר קרוב ל-100%.
הייקון נכנסה לבורסה בגל ההנפקות של 2020 עם טכנולוגיה לחיתוך מתקדם של אריזות קרטון. החברה לא הצליחה להתרומם ולייצר הכנסות משמעותיות ונכנסה ללופ שאנחנו רואים בלא מעט חברות בבורסה - גיוס הון בכדי להשאיר את הראש מעל המים תוך דילול של המשקיעים הקיימים. לאחרונה הסיפור של הייקון נגמר סופית - החברה מכרה את כל נכסיה ובזאת שמה סוף לסיפור שלה כחברה פעילה וציבורית.
מניה מאכזבת נוספת היא סיפיה ויז'ן, שמתחילת השנה איבדה 86.5% ומאז ההנפקה ב-2021 איבדה 98.2%. גם סיפיה ויז'ן נכנסה לבורסה עם חלום, כששלה היה מערכות לניטור הנהג ופנים הרכב תוך כדי נסיעה, בכדי למנוע מצבי הירדמות ולמנוע תאונות.
אבל גם סיפיה לא הצליחה להתרומם, ולאחרונה גם הסיפור שלה הגיע לסוף הדרך כשדיווחה על מכירת הנכסים וההתחייבויות שלה לחברת רד בנד בע"מ.
לאחר מכן קנבוטק ופורסייט שירדו בכ-85% ו-81.4% בהתאמה. קנבוטק עוסקת בפיתוח מוצרי רפואה ותוספי תזונה מבוססי קנאביס, ואילו פורסייט גם כן עוסקת בתחום הבטיחות לרכב דרך מצלמות בטיחות.
אבל המאכזבת הבולטת ביותר השנה היא ככל הנראה אלקטריאון, שבשיא של השנים האחרונות נסחרה לפי שווי שוק של כ-3 מיליארד שקל והיום נסחרת בשווי של רק 587 מיליון שקל, אחרי צלילה של 76% מתחילת השנה.
המוצר של אלקטריאון נראה למשך תקופה בעל פוטנציאל גדול - רצועות שנתמחות מתחת לכבישים ומטעינות רכבים חשמליים תוך כדי נסיעה - נשמע מדהים במיוחד בתקופה בה הרכבים החשמליים צוברים תאוצה.
אבל למרות ההתפשטות של הרכבים החשמליים, אלקטיראון נשארה מאחור. היא לא הצליחה לסגור מספיק פרויקטים, מה שגם השאיר אותה בלי הכנסות שסיפקו את המשקיעים וגם בלי הוכחה לכך שלטכנולוגיה שלה באמת יש ביקוש.
והמקרה החמיר עוד יותר מוקדם יותר השנה, אז BYD השיקה מערכת שכוללת סוללה חדשה לרכב ומערכת טעינה מהירה שיכולה להטעין את הרכב בחשמל ל-400 ק"מ תוך 5 דקות בלבד. מאז חברות סוללות נוספות כמו CATL דיווחו על מערכות דומות.
המשקיעים שאלו את עצמם את השאלה המתבקשת: אם אפשר לקנות סוללה זולה שנטענת מהר, למה צריך שאלקטריאון תחפור מתחת לכבישים ותתקין את המערכות שלה? מניית אלקרטאיון הגיבה בירידות לדיווחים של החברות הסיניות, ולמרות שהחברה ניסתה להתגונן תוך ציון החסרונות של הטעינה המהירה, נראה שהמניה עדיין לא התאוששה.
בינתיים, בשבוע שעבר החברה דיווחה על תכנית התייעלות במסגרתה תפטר כרבע מהעובדים שלה ותפעל לצמצם הוצאות תפעוליות נוספות.
מה אפשר ללמוד מהמניות המאכזבות הללו? כמעט כל חברה נכנסת לבורסה עם חלום גדול, אלא שיש חברות שנכנסות גם עם הכנסות ורווחים ויש כאלו שנכנסות עוד לפני שיש מוצר קיים. בגל של 2020-2021 הנפיקו לא מעט חברות עם חלומות שלא גובו במספרים, כלומר בלי הכנסות, ואלו שכן הכניסו כסף לרוב היו הפסדיות.
יש הזדמנויות גדולות במניות כאלה, אם מוצאים את החברה הנכונה אפשר להרוויח בענק, אבל צריך לזכור שהפוטנציאל הגדול מגיע לצד סיכון גדול - לא כל חברה מסוגלת להפוך חלום למספרים, וכשנגמר לה הכסף למימון החלום לאורך הדרך, היא לא פעם תדלל את המשקיעים הקיימים כדי לגייס כסף.
עוד ב-
חשוב לבחון בקפידה השקעה ב"מניות חלום" שכאלו. לנסות להבין את הדוחות, את המוצר, לשמוע את ההנהלה בשיחות המשקיעים כשיש כאלו ובעיקר לזכור: אין דבר כזה סיכוי בלי סיכון.
הכתבות החמות
.jpeg "מתי כספי בוכה, צילום: אלון לוין")
תגובות לכתבה(1):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
-
1.היקון מערכותמוחמד 11/2025/05הגב לתגובה זו0 0זה יותר מ 95 ירידה זה להתקע עם מניה בלי אפשרות למכור ולקבל החזר מס. למה עשו גיוס כמה שבועות לפני :( איך נפלתי. :(סגור
