השוק

לקראת פתיחת המסחר: עונת הדוחות נגמרת - זה מה שיזיז את השוק עכשיו

לאן המשקיעים צריכים להסתכל עכשיו כשעונת הדוחות מאחורינו, מי המניה שתזנק היום ב-9% ומי הן 10 המניות המומלצות בוול סטריט לפי האנליסט שכולם מקשיבים לו?

רוי שיינמן | 30/11/2025 7:31

עונת הדוחות הרבעונית מסתיימת היום, והמשקיעים נפרדים מאחד הגורמים המרכזיים שהניעו את הבורסה בחודש האחרון. מכאן ועד סוף השנה, העיניים יהיו נשואות בעיקר אל וול סטריט - ובפרט אל התופעה המוכרת שמאפיינת את דצמבר: "ראלי סוף השנה".

וול סטריט סגרה את יום המסחר המקוצר של יום שישי, לרגל חג ההודיה, עם עליות של עד 0.6% במדדי הדגל. הנאסד"ק והדאו ג'ונס הובילו את השוק כלפי מעלה עם עליות של 0.6%, בעוד ה-S&P 500 עלה ב-0.5%. זה היה היום החמישי ברצף בירוק עבור המדדים הגדולים, מה שמחזק את התחושה שראלי סוף השנה כבר בפתח.

המסחר השבוע התאפיין באופטימיות מחודשת כלפי מגזר הטכנולוגיה וה-AI, שספג מכה קשה בנובמבר. הנאסד"ק סיים את החודש בירידה של כמעט 2%, וקטע רצף של שבעה חודשי עליות רצופים. ה-S&P 500 ירד ב-0.6% בחודש, אך הדאו הצליח להישאר כמעט ללא שינוי.

אחד הגורמים המרכזיים לאופטימיות הוא ההחלטה הקרובה של הפד' לגבי הריבית, המתוכננת ל-10 בדצמבר. השוק כרגע מתמחר סיכוי של 86% להורדת ריבית, מה שמזרים אופטימיות למשקיעים. התחזקות האמון בצעד זה של הפד' היא אחד הגורמים שתרם לעליות השבוע.

למרות החששות מבועה בתחום ה-AI שהתחזקו לאחרונה, המגזר ממשיך להוביל את השוק. גוגל הציגה ביצועים מרשימים בנובמבר עם עלייה של כ-13%, בזכות אופטימיות סביב שבבי ה-AI שלה ומוצרי Gemini.

דוגמה מעניינת לאופטימיות הזו ניתן למצוא בהמלצות של דן אייבס, האנליסט הבכיר מ-Wedbush Securities, שפרסם לאחרונה את רשימת 10 המניות המומלצות שלו.

אייבס, אחד האנליסטים המשפיעים ביותר בוול סטריט, טוען שהחששות מבועת AI לא מבוססות - ולדעתו המהפכה רק בתחילתה. המניות שהוא ממליץ עליהן כוללות את מיקרוסופט, אנבידיה, פלנטיר ואפל, וכולן נמצאות במרכז המירוץ על הבכורה ב-AI.

דצמבר הוא חודש מיוחד בוול סטריט. "ראלי סוף השנה" הוא תופעה ידועה שמתאפיינת בעליות לקראת סוף השנה הקלנדרית.

יש לכך מספר הסברים: חלקם טכניים - מיעוט ימי המסחר בגלל החגים בארה"ב מביא לסחירות נמוכה יחסית, מה שיוצר תנודתיות גדולה יותר וקלות רבה יותר להזיז את השוק. ההסבר השני הוא פסיכולוגי - מעין נבואה המגשימה את עצמה.

העליות הצפויות בוול סטריט צפויות להשפיע גם על הבורסה בתל אביב, במיוחד עכשיו כשעונת הדוחות מאחורינו וללא התפתחויות גיאופוליטיות משמעותיות באופק.

אבל למשקיעים ישראלים בוול סטריט יש מה לקחת בחשבון: העליות הן חרב פיפיות. בעוד שהם עשויים לראות את שווי התיק שלהם בדולרים עולה, בשקלים הוא עולה פחות ואולי אפילו נשאר במקום. הסיבה: המתאם השלילי בין וול סטריט לשער הדולר-שקל.

למוסדיים הגדולים - אלה שבאמת מזיזים את שער הדולר - יש שיעור חשיפה דולרי מסוים שהם רוצים לשמור עליו. כשוול סטריט עולה, הם נאלצים למכור דולרים ולקנות שקלים כדי לשמור על יחס החשיפה. לכן, העליות בוול סטריט מקוזזות באופן משמעותי על ידי הירידה בדולר - והתיק של המשקיע הפרטי בשקלים עשוי שלא להרוויח כמו שהוא חושב.

המניות הדואליות צפויות לפתוח היום בפער חיובי של 0.5% בעקבות המסחר בארה"ב. טבע תעלה ב-2.5%, בריינסווי תזנק ב-9%, טאואר ב-2%, פריון ב-4% ואודיוקודס ב-3%.

עוד ב-

יורם נוה, מנכ"ל כלל, בראיון ל-ice: מה הוא חושב על הבורסה?

לכתבה המלאה

עם סיום עונת הדוחות והכניסה לחודש האחרון של השנה, השאלה היא האם וול סטריט תצליח לשמור על המומנטום ולהמשיך את רצף העליות - והאם הבורסה בתל אביב תצליח לצעוד בעקבותיה.