השוק
התוצר ברבעון השלישי זינק - זאת ההשפעה על הריבית
המשק הישראלי חוזר במלוא העוצמה אחרי הפסקת האש - בכמה זינק התוצר ואילו סעיפים בלטו יותר מכולם?
הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה היום אומדן ראשון לנתוני התוצר לרבעון השלישי של 2025, והנתונים מצביעים על התאוששות כלכלית חדה במיוחד. התוצר המקומי הגולמי קפץ ב-12.4% בחישוב שנתי (3% בחישוב רבעוני), לאחר ירידה של 4.3% ברבעון הקודם שהושפע קשות ממלחמת "עם כלביא".
המספרים מעידים על חזרה מהירה לפעילות כלכלית חזקה. הצריכה הפרטית הציגה זינוק דרמטי של 23% במונחים שנתיים, כאשר משקי הבית חזרו לרכוש מוצרים ושירותים שנדחו במהלך תקופת המלחמה.
במיוחד בולטות העליות בקטגוריות של מוצרים בני-קיימא: ההוצאה על ריהוט וציוד חשמלי זינקה בכ-90%-108% לעומת הרבעון הקודם, מה שמעיד על שיבה כמעט מלאה לדפוסי צריכה רגילים.
גם ההשקעות העסקיות חזרו במלוא העוצמה. ההשקעות בנכסים קבועים קפצו ב-36.9%, כולל עלייה חדה במיוחד במכונות וציוד, חלקה נובע מרכש של משרד הביטחון. ההשקעה בבנייה למגורים עלתה ב-32.1%, אך עדיין נמוכה מהרמות של 2023.
במישור סחר החוץ, היצוא בתעשייה רשם עלייה חזקה של 29.2%, והיבוא האזרחי קפץ ב-45.5%, שני נתונים המשקפים חזרה לפעילות מסחרית אינטנסיבית אחרי חודשי ההאטה.
לצד התמונה האופטימית, נשאלת השאלה איך ישפיע הזינוק בצריכה על האינפלציה. מדד המחירים לאוקטובר עלה ב-0.5% בלבד והאינפלציה השנתית נותרה יציבה על 2.5%, בתוך היעד. אולם העלייה החדה בצריכה ובפעילות הכלכלית בדרך כלל מתורגמת ללחץ מחירים.
הפער בין הצמיחה החזקה ליציבות המחירים מעלה תמיהות. ייתכן שהשקל החזק והפריון הגבוה בכלכלה הישראלית ממתנים את הלחצים האינפלציוניים. חלק מהעלייה בצריכה משקף גם השלמת רכישות שנדחו, ולא בהכרח ביקוש חדש שימשיך ללחוץ על המחירים.
בנק ישראל עומד בפני דילמה: האם להתחיל בהפחתת הריבית, כפי שצופים רבים בשוק, או להמתין ולראות אם הצמיחה תתורגם לאינפלציה. הקונצנזוס בשוק נוטה להערכה שהנגיד יוריד את הריבית בהחלטה הבאה, במיוחד לאור הרגיעה הביטחונית היחסית והפסקת האש בעזה.
עוד ב-
בכל מקרה, הנתונים מסמנים נקודת מפנה חיובית למשק הישראלי, המוכיח שוב יכולת התאוששות מהירה מאתגרים ביטחוניים. השאלה היא עד כמה הצמיחה תמשיך באותה המגמה והאם בנק ישראל יצליח לנווט בין הצורך לתמוך בה לבין השמירה על יציבות המחירים.
הכתבות החמות
.jpeg "מתי כספי בוכה, צילום: אלון לוין")
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
