איך נראה שוק הנדל"ן המניב בחודשים האחרונים? מאז תחילת המלחמה, הריבית במשק עלתה בשיעור ניכר וזה אמור להחליש את השוק. למרות זאת, חברות הנדל"ן המניב, בעיקר הגדולות, מציגות נתוני תפוסה מרשימים, של מעל 90%.

גם חברה מבנה, שמתמקדת בשוק הנדל"ן להשקעה בתעשייה, משרדים ומרכזים מסחריים, ועוסקת גם בייזום פרויקטים של בנייה, היא כזו. היא רושמת, כך לפי דוח הרבעון השלישי שיצא היום, מגמת שיפור בשיעור התפוסה בנכסים בישראל. שיעור התפוסה ברבעון האחרון עלה לכ-94.1%, בהשוואה לכ-93.6% בסוף שנת 2024 ולעומת 92.7% בסוף שנת 2023. בנוסף, החברה אשררה את תחזית ה-NOI הכולל לשנת 2025 בטווח של 850-875 מיליון שקל. 

כך, בשורה העליונה והתחתונה ניכר שיפור. הרווח הנקי לבעלי המניות ברבעון עלה בכ-4% לכ-129 מיליון שקל ובתשעת החודשים הראשונים של 2025 עלה בכ-33% לכ-550 מיליון שקל, בהשוואה לתקופה מקבילה. עוד נתונים ברבעון הזה: ה-NOI מנכסים זהים בישראל ברבעון עלה בכ-4% לכ-208 מיליון שקל; ה-AFFO (FFO לגישת ההנהלה) עלה בכ-2% לכ-158 מיליון שקל על אף מימוש הנכסים בחו"ל בהתאם לתכנית האסטרטגית. בנוסף, החברה מאשררת את תחזיותיה לשנת 2025. NOI  מנכסים זהים בישראל ברבעון השלישי של שנת 2025 עלה בכ-4% לכ-208 מיליון שקל, בהשוואה לכ-200 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ה-NOI מנכסים זהים הושפע לחיוב מעליית דמי השכירות הריאליים ומעליית המדד. 

הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות של קבוצת מבנה נדל"ן לרבעון השלישי של שנת 2025 עלה ב-4% לכ-129 מיליון שקל, בהשוואה לכ-123 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול ברווחים נבע בעיקר מעליית שווי נדל"ן להשקעה בסך של כ-107 מיליון שקל, לעומת עליית שווי מתונה יותר של כ-87 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד כתוצאה משערוך חיובי של הנכסים המניבים בשל עליית המדד ודמי השכירות הריאליים, בקיזוז חלקי עם העלייה בהוצאות המימון, נטו של החברה.

ה-FFO לפי גישת ההנהלה עלה ברבעון השלישי בכ-2% לכ-158 מיליון שקל, בהשוואה לכ-155 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. בתחילת 2026, צפויה החברה להתחיל באכלוס פרויקט הדגל מבנה הסוללים בת"א הצפוי להניב NOI שנתי באכלוס מלא בטווח של 109-115 מיליון שקל, כאשר שיעור השיווק עומד כיום על כ-60% ובימים אלה מתקיימים משאים ומתנים מתקדמים לשיווק ייתרת הפרויקט. בנוסף, בפעילות הייזום למגורים בפרויקט צפוי רווח גולמי שטרם הוכר בסך של כ-135 מיליון שקל. 

עוזי לוי, מנכ"ל קבוצת מבנה נדל"ן, מסר בתגובה "אנו מסכמים רבעון מוצלח הממשיך את מגמת הצמיחה של החברה. התוצאות הכספיות האיכותיות משקפות את העשייה הממוקדת של החברה והדבקות בתוכנית האסטרטגית וביעדים שהצבנו לעצמנו. מבנה מתמקדת בימים אלה בהשבחת הנכסים הקיימים לצד ייזום איכותי של פרויקטים משמעותיים שיובילו את ההכנסות של החברה לשיאים חדשים, בהם פרויקט מבנה הסוללים בתל אביב שיתחיל להניב בתחילת שנת 2026, חוות השרתים שאנו מקימים בפתח תקווה, פרויקט הענק יגאל אלון בתל אביב הנמצא בשלבי תכנון מתקדמים ופרויקטים משמעותיים נוספים.

עוזי לוי (איל תגר)

"באחרונה חתמנו על הסכם שכירות עם חברת רפאל בפארק המדע וההייטק בחיפה ואנו מתקדמים במו"מ נוספים בנכסי החברה ברחבי הארץ".

לקבוצה קרקעות וזכויות בנייה בישראל ובחו"ל בסכום כולל של כ-1.88 מיליארד שקל. יש לה 3 פרויקטים בייזום בטווח הקצר בהיקף של כ-107 אלף מ"ר הצפויים להניב לחברה תוספת NOI בטווח של 156-166 מיליון שקל. הבולט שבהם הוא פרויקט 'הסוללים' בת"א, אשר יכלול שטח בנוי כולל של כ-68 אלף מ"ר משרדים ומסחר הצפוי להניב NOI שנתי באכלוס מלא בטווח של 109-115 מיליון שקל כאשר שיעור השיווק עומד על כ-60% ואכלוסו לראשונה צפוי להתבצע בחודש ינואר 2026.

עוד ב-

הרווח הנקי של אמות נחתך ב-70% - מה הסיבה?

לכתבה המלאה

לגבי ייזום נדל"ן למגורים בטווח הקצר - לחברה מלאי זמין למכירה בהיקף של כ-253 יחידות דיור והחברה צפויה להכיר ברווח גולמי ממכירת דירות בסך של כ-207 מיליון שקל עם מכירת כל יחידות הדיור והשלמת ביצוע הקמת הפרויקטים. בטווח הבינוני-ארוך,  לחברה 14 פרויקטים בתכנון לקראת קידום היתרי בניה הצפויים למנות כ-571 אלף מ"ר שטח בנוי ורשומים בספרי החברה בשווי של כ-1.62 מיליארד שקל. בנוסף, לחברה 6 פרויקטים נוספים בשלבי תכנון במסגרת קידום תב"ע בהיקף של כ-358 אלף מ"ר ורשומים בספרי החברה בשווי של כ-739 מיליון שקל.