ההתפתחויות הגיאופוליטיות האחרונות במזרח התיכון והחשש מהשלכות המלחמה עם איראן על שוקי האנרגיה והסחר העולמיים החזירו את חוסר הוודאות לשווקים הפיננסיים.

בתקופות כאלה המשקיעים נוטים לפעול במהירות ולצמצם חשיפה לנכסים תנודתיים. גם ביטקוין חווה תנודות חדות בתקופה האחרונה, בדומה למה שנראה לא פעם גם בשוקי המניות.

מי שמסתכל רק על התנועה היומית במחיר עשוי לפרש את התנודתיות כסימן לחולשה. אך מבט רחב יותר מלמד שמדובר בדפוס מוכר שמופיע כמעט בכל אירוע גיאופוליטי משמעותי. בשלב הראשון מגיע גל של חשש ואי ודאות, ובהמשך השווקים מתחילים לעכל את האירועים ולתמחר מחדש את הסיכונים.

חשוב לזכור שביטקוין הגיע לתקופה הנוכחית לאחר ראלי משמעותי בשנה האחרונה, ולכן תיקון מסוים במחיר היה צפוי גם ללא ההתפתחויות האחרונות. סביבת ריבית גבוהה, דולר חזק ומימושי רווחים מצד משקיעים יצרו לחץ על המחיר בחודשים האחרונים. תנודות כאלה אינן חריגות עבור נכס שנמצא עדיין בתהליך התבגרות בתוך שוקי ההון.

דווקא בתקופות של אי ודאות גיאופוליטית מתחדד הדיון סביב מקומו של ביטקוין במערכת הפיננסית. כאשר מחירי הנפט נעשים תנודתיים והשווקים מתחילים להביא בחשבון סיכונים גלובליים רחבים יותר, משקיעים רבים מחפשים נכסים נדירים שאינם תלויים במדינה מסוימת או במדיניות מוניטרית אחת.

מבט ארוך טווח על ביטקוין מציג תמונה רחבה יותר מזו שמשתקפת בתנודות היומיות. לאורך השנים הוא הוכיח יכולת להתאושש מזעזועים, להסתגל למציאות כלכלית משתנה ולמשוך הון חדש גם לאחר תקופות של ירידות חדות.

בהסתכלות קדימה, הכוחות התומכים בביטקוין ממשיכים להתחזק. הכלכלה העולמית נכנסת לעידן של השקעות עתק בתשתיות אנרגיה ובמרכזי נתונים כדי לתמוך במהפכת הבינה המלאכותית. במקביל החוב הממשלתי בעולם ממשיך לעלות והון מוסדי נכנס לשוק באמצעות מכשירים פיננסיים כמו קרנות סל. שילוב זה מוביל לעיתים קרובות לעלייה בנזילות ולשחיקה הדרגתית בערכן של מטבעות פיאט.

ג׳ורדן פריד. צילום: ZOOZ

בסביבה כזו נכס דיגיטלי בעל היצע קבוע ואימוץ מוסדי הולך וגדל ממשיך למשוך עניין מצד חברות ומשקיעים שמחפשים פיזור סיכונים במערכת פיננסית שהופכת מורכבת יותר.

מנקודת מבט ישראלית התקופה הנוכחית מציגה גם הזדמנות. לצד ביסוס מעמדה של ישראל כמעצמה ביטחונית בזירה הבינלאומית, היא יכולה למצב את עצמה גם כמרכז חדשנות עולמי בתחום הביטקוין והנכסים הדיגיטליים. כפי שמדינות מגוונות את יתרותיהן האסטרטגיות, ישראל יכולה לבחון כיצד נכסים דיגיטליים יכולים להשתלב במערכת הפיננסית העתידית.

עבור מדינה שנבנתה על בסיס חדשנות טכנולוגית והובלה פיננסית, אימוץ מחושב של התחום עשוי להפוך לא רק להזדמנות כלכלית אלא גם ליתרון אסטרטגי בעולם פיננסי שהולך ונעשה פחות צפוי.

הכותב: ג׳ורדן פריד, מנכ״ל חברת אוצר הביטקוין הישראלית ZOOZ